市值超600亿,金山办公敲钟:雷军和他做VC的老朋友,又赢了

这是一个等待了20年的IPO。

投资界(ID:pedaily2012)11月18日消息,金山办公登陆科创板,开盘价为140元,较45.86的发行价暴涨了205%,市值达到645亿元。

“从1988年金山创办到今天,WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为业务主体准备上市算起,到今天,我们足足等了20年。”上市前一天,雷军曾动情地发文追忆往事,“WPS和金山的历程,就是一个坚持梦想并最终取得胜利的励志故事。”

故事的背后,浮现着数家知名VC机构的身影——曾靠着小米IPO收获数百倍账面回报的晨兴资本,以及GGV纪源资本、顺为资本。

晨兴曾于2013年参与金山办公的A轮融资,这是晨兴在企业服务领域的第一个投资项目。而GGV纪源资本,也是从2013年开始,陪伴WPS共同成长。金山办公是顺为资本在科创板上收获的第一个 IPO。

中国最早互联网企业之一

这是一个坚持20年的励志故事

“31年前,求伯君在深圳一间酒店闭关几个月写出第一版WPS时,就注定了金山的英雄梦想。”今天,金山办公代表了第一家标准的企业SaaS服务在科创板上市,梦想成真。

从1999年起,IPO的念头就在雷军心中扎根。“从1988年金山创办到今天,WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为业务主体准备上市算起,到今天,我们足足等了20年。”

金山办公的实控人是雷军。截至2019年6月30日,雷军通过持股、表决契约和《关于保持一致行动的协议》对金山软件有25.70%的股份表决权,是金山软件的单一最大投票权的拥有者。而金山软件通过WPS开曼、WPS香港间接持有金山办公67.50%股权,为控股股东。也就是说,雷军虽然未直接持有金山办公的股份,通过金山软件仍然是其实控人。

从业务上来看,金山办公主要从事WPS Office办公软件产品及服务的设计研发及销售推广,其产品主要包括我们熟知的WPS Office办公软件和金山词霸等。

在数据方面,招股书显示,2019年3月,金山办公的主要产品月度活跃用户数(MAU)超过3.28亿,并且支持全球46种语言,成功覆盖全球220个国家和地区。其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.32亿,WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.87亿;其他产品(如金山词霸等)月度活跃用户数接近0.10亿。

从盈利模式来看,金山办公主要通过办公软件产品使用授权、办公服务订阅和互联网广告推广。自从金山办公由提供工具产品向应用服务转型以来,办公软件产品使用授权的收入相对稳定,而随着付费客户的持续增加,办公服务订阅的收入呈现快速增长趋势。其主营业务收入按盈利模式构成情况如下:

此外,2019年1-6月金山办公营业收入近6.9亿元,实现净利润近1.5亿元。尽管营业收入较2018年同期增长38.38%。

回顾过去20年,金山办公的历程就是一个坚持梦想并最终取得胜利的励志故事。

在谈到金山办公上市的心情时,雷军表示,“分拆上市是既定的战略。继猎豹之后,金山办公是第二家。这些公司战略转型移动互联网都获得了巨大成功。金山云也在IPO的路上。”

背后VC机构,都是雷军的老朋友了

金山办公背后的VC/PE股东中,除了雷军和许达来共同创建的顺为资本,还有晨兴资本和GGV纪源资本。在2017年2月之前,晨兴资本创始合伙人刘芹和GGV纪源资本管理合伙人李宏玮一直担任着金山办公的董事。

晨兴资本和GGV纪源资本这两家机构都是雷军的老朋友。一直以来,晨兴资本与雷军的合作堪称创投圈佳话,当初小米上市,晨兴资本成为最大赢家,上市之初获得高达数百倍的账面回报,一跃成为传奇。

这一笔对金山办公的投资,可以追溯到2013年。根据招股书披露信息,晨兴资本旗下的晨兴二期、以及纪源资本旗下的纪源WPS和顺为资本旗下的顺为互联网,以美元兑人民币6.54的汇率分别向金山办公注资了2000万美元、1000万美元以及500万美元。

刘芹回忆,6年前正是消费互联网创业与投资如火如荼的时候,在金山北京办公大楼雷军的办公室,雷军很正式地提出金山办公想引入外部投资人。彼时的金山办公业务已经颇有规模,财务上没有任何融资的压力,“我理解引入投资更多是为了协助(金山办公CEO)葛珂在战略上、组织发展上,抓住移动互联网的增量机会。”刘芹觉得,与雷军的交流很有启发性,也促使他思考移动互联网大浪潮下企业应用市场的创新机会。

2013年的时候,大家都在想一件事,移动到底是不是继PC之后,下一个大平台。当时GGV纪源资本管理合伙人李宏玮认为,如果是这样的话,那我们日常所考虑的游戏、娱乐、阅读,包括办公都会发生转移。在这个时间点上,李宏玮和金山软件CEO葛珂在中国大饭店的大堂见了一面,同是工程师的两个人一拍即合。

“当年金山WPS要融资的时候,其实不是因为缺钱,更多是战略考虑,集团在重组,希望每个业务部都有自己的发展蓝图和团队。因为他们的业务是赚钱的,我们当时投的钱好像到今天都没被使用过。”李宏玮回忆道。

算起来,顺为资本创始合伙人、CEO许达来与金山办公的渊源更深。“2005 年投资了金山软件,有幸认识了一批有理想、有激情的金山人。”后来到了 2013 年,顺为资本投资金山办公 A 轮融资。

“只投熟人”

雷军堪称IPO收割机

很早之前有一个说法,中国互联网第一阵营是一个“TABLE”,其中“L”就是指雷军系,雷军在互联网圈子里的地位可见一斑。

早在马云、马化腾创业之初,雷军就已年少成名,马云马化腾还曾向雷军寻求过融资。尽管雷军以“QQ两三百万的价格太贵”和“马云满嘴跑火车像是传销”的理由分别错失了二人,但也依然掩盖不了他是一位成功的企业家和投资人的事实。

随着金山办公的上市,雷军的IPO阵容里又添一员大将。按照645亿的市值来计算,雷军又将增加77亿元的财富。这些年,小米、金山软件、欢聚时代、猎豹移动、迅雷、世纪互联、掌趣科技、无忧英语…..雷军已经控股或参股过太多的上市公司。尤其是在2018年,雷军更是迎来了人生中的一个巅峰——至少新收获11家上市公司。

2018年小米在港交所上市,这是雷军最成功的一次创业,但是雷军的成功不仅仅只有小米。据投资界不完全统计,除了小米之外,2018年小米或顺为资本投资过的公司有8家IPO,详情见下表:

其中,御家汇、华米、云米都属于小米生态链企业,甚至御家汇、华米早于小米上市。小米的另外一家生态链企业——万魔(1MORE),也是第一家小米生态链公司,其旗下子公司于 2018年3月,成为上市公司共达电声(002655.SZ)的新晋大股东,也算是在2018年完成了借壳上市。

随着今年4月29日拉卡拉在深交所上市,雷军当初的一笔投资更是获得了超800倍的回报。2004年,雷军的朋友孙陶然在2004年融资想找他来背书,他顺手投了430万。据悉,拉卡拉是雷军的第一笔天使投资,雷军也是从此解锁了投资这项新技能。

不过从实控人角度来讲,金山办公是继金山软件、小米之后,雷军第3家是实控人的上市公司。除了金山办公,已经在科创板上市的晶晨股份、乐鑫科技、方邦股份,以及已经过会的创鑫激光、聚辰股份背后都有雷军的身影,作为小米生态链企业的九号智能和也正在尝试登陆科创板。

这份战绩不俗——包括金山办公在内,雷军今年至少在科创板能收获6家IPO,堪称上市公司“收割机”,笑傲VC圈。

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马云终圆梦:阿里与香港「恩爱情仇」,7年再上市影响几何?

在离开阿里巴巴“江湖”整整64天后,马云终于圆了香港上市梦。

昨晚,阿里巴巴集团在香港联合交易所网站提交初步招股文件,正式确认香港IPO——资本运作飞了一年多的“靴子”,终于落地了。

实际上,阿里与港交所也曾上演“恩爱情仇”:从联姻到分手再到复合失败,直指此番再牵手,历时长达十余年。

这是时代的写照,也是港交所的遗憾。

业内认为,此番阿里回归,若成功完成融资,其融资规模将超过Uber成为2019年全球最大规模IPO,而港交所也将完成25年改革之最后的拼图。

可谓“万事俱备,只待君来”。

▲阿里巴巴香港IPO文件

重登融资榜首,或成今年最大规模IPO

据悉,阿里此次计划通过全球新发行5亿股普通股新股,并在香港联合交易所主板上市。本次发行包括5亿股普通股,以及可额外发行最多75000000股普通股新股的超额配股权。预计最早于11月20日定价。

招股书显示,其拟将全球发售净额用于实施其战略,包括驱动用户增长及参与度提升;助力企业实现数字化升级,提升运营效率;持续创新等。

值得一提的是,招股书还特别解释了阿里的合伙人制度,以及罗列了38名现任合伙人名单、加入阿里时间以及当前担任职务。

据数据公司Refinitiv显示,如果阿里此次成功完成融资,其融资规模将超过Uber成为今年全球最大规模IPO,也将一举帮助港交所超越美国证券交易所,重登全球交易所总融资额排行榜首位。

据透露,与其他赴港上市企业不同,由于阿里巴巴属于二次上市,所以在港交所进行上市聆讯前,其无需在港交所披露招股书,而一旦通过聆讯,下一步便直接是择日挂牌上市。

当年“香港新股王” 原则分歧,分道扬镳

实际上,阿里与香港渊源久矣:双方的故事,还要追溯到2007年。

当年10月,阿里旗下的B2B业务阿里巴巴公司在香港独立上市。5天公开发售时间内,冻结资金高达4500亿港元,超额认购逾258倍,创造港股市场冻资的最高纪录。

一个月后,阿里巴巴公司正式登陆港交所。发行价格为13.5港元,融资17亿美元。上市首日,开盘价格飚至30港元,后涨至41.8港元,为IPO价格三倍,夺得“香港新股王”称号。

可惜好景不长,进入2008年后,受金融危机等因素影响,阿里股票一路暴跌,一度触底到3.37港元。

在震荡四年后的2012年,阿里发出私有化邀约。同年6月20日,正式从港交所摘牌退市,并以每股13.5港元的价格回购其余股东的所有股份并予以注销。

这在当时引发了一波舆论热潮。

有报道分析,当时马云正在实施“大阿里”战略,考虑到集团战略调整,不排除在打通B2B与B2C平台后,未来选择整体上市。但是对于股民来说,伴随着阿里“断崖式”的股价,众人损失惨重。

2013年,阿里与港交所欲“再续前缘”,并公开进行了谈判拉锯战。从上半年开始,阿里便利用香港媒体造势。港交所、香港监管层与阿里巴巴,三方就此事再次沟通,但因阿里的合伙人制度与港交所在“同股同权”原则上的分歧,未能达成一致。

马云和蔡崇信二人,分别就合伙人制度发表言论,详细解释了该制度的优越性。随后,软银、雅虎也纷纷表态支持该制度。但这丝毫未改变港交所的上市规则,双方的谈判最终破裂。

当时,蔡崇信在香港出席活动时吐槽道,“在理念上,香港港交所停留在过去,我们是往未来的,他们是往后看的”。

最终,阿里选择在美股上市。2014年9月18日,阿里正式登陆美交所,发行价68美元/股,不计超额认购行权,IPO募资约218亿美元,若计入可高达250亿美元,创美股史上最高IPO融资记录。

如今的阿里,市值高达4774.43亿美元,正与腾讯争夺亚洲第一大市值的宝座。

远走终要“回家”,马云多次表态“愿意回归”

理念和原则不同,让阿里与港交所失之交臂。

在港媒看来,这是香港金融界的一大遗憾。在2017亚布力中国企业家论坛·天津峰会上,香港前财政司司长梁锦松直言:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是很重大的错误”。

痛失阿里,也成为港交所酝酿25年来最大改革的导火索。

2018年4月24日,港交所发布IPO新规,不仅允许双重股权结构公司上市,还允许尚未盈利的生物科技公司赴港上市。对于不同股权架构的发行人,港交所的咨询总结指出,相关拟上市公司上市最低预期市值,需要达到400亿港元,如果市值少于400亿港元,则需要在最近一个财政年度,收入不低于10亿港元。

这一举措加大了港股的宽容度,同时化解了阿里与港交所的隔阂。

不仅如此,它还掀起了一波互联网企业的上市浪潮。新规生效后,小米即提交招股书,以同股不同权模式申请港交所上市。随后,美团、映客、宝宝树等科技公司也先后“扎堆”上市。而阿里能否回归,始终是外界关注焦点。

实际上,马云曾多次表态“愿意回归”。

今年4月24日,香港立法会长三角考察团对阿里巴巴杭州总部进行访问,由马云亲自接待。双方进行交流期间,又提起当年阿里欲在港上市的计划。会后,考察团副团长张华峰指出,马云非常喜欢香港,在香港也已经有不少投资项目。当张华峰问及马云是否会考虑在香港上市时,马云表示“希望能够在香港上市”。

去年1月8日,香港特别行政区行政长官林郑月娥与马云对话,表达了香港渴望“拥抱”阿里巴巴的心愿。马云回应,香港通过了关于“同股不同权”的规定,这是巨大的变化,也是对阿里巴巴的肯定,“我们一定会认真考虑香港这个市场,而且希望参与香港金融市场打造,把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心”。

近日,港交所行政总裁李小加在针对“阿里回归港股”时也表态,“我们非常欢迎阿里回香港上市,远走的人总有一天回家,我觉得回家是肯定的,只要我们能解决他们的问题”。

专家观点:阿里回归影响几何?

阿里再次香港IPO引发舆论争议,此番回归将对未来发展产生怎样的影响?“不差钱”的阿里,为何还要二次上市?

“我认为原因在于多元化融资渠道和增加流动性”,中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林在接受新浪科技采访时表示,美股估值存在泡沫化,资本市场对美股见顶的预期越来越高,“鸡蛋不放在一个篮子里,这也是阿里当前在资本市场的最好选择”。

盘和林指出,在港股上市后,首先最直接的是有助于市值的扩张,“假如内资可以购买时,对阿里的市值可能有很强的支撑作用,毕竟国内对阿里这样互联网头部企业的估值应该非常高”。

其次,多元化融资渠道将有助于阿里未来在资本市场的平稳发展,增加流动性之后,阿里将有更多的资金来发展AI等核心技术,这也将对阿里的未来产生积极、深远的影响。

值得一提的是,李小加曾表态,现在阿里不需要融资,也不需要再多一个交易场所,“若阿里增加一个上市地,会给其带来更多监管成本。若将来‘北水’可以通过‘互联互通’机制买阿里的股票,也许就是阿里回来的一天”。

另有分析人士表示,香港是阿里国际化战略的一个重要支点。2016年,天猫首次走出内地,在香港启动当年的“双11”购物狂欢节,成为国际化落地之举;2018年,菜鸟宣布将要投建的香港超级ehub,作为全球6大ehub节点之一,同样包含着国际化战略意义,“阿里更善于开创性的谋势,从长远来看,香港可能更适合‘中国方案’的全球价值输出”。

同时还有言论指出,阿里在港股上市可能取代港股市场的“定海神针”,若“新老交替”成功,将对香港资本市场产生深远影响。

结语

马云曾许下愿景:阿里巴巴要活到102岁,这是阿里人奋斗的目标。

企业的长远发展,不仅要靠业绩,更需要一种精神,甚至是一种传承。回归,意味着阿里能离服务对象更近、离投资者更近。

可以肯定的是,融资力度的加大,将加速推动阿里的可持续发展。无论是对港股还是阿里自身,这都是一个双赢的结局。

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利润碾压苹果,估值万亿美金:拆解沙特阿美IPO三大风险

史上最大规模IPO即将到来。

全球最大的石油公司沙特阿拉伯国家石油公司(下称“沙特阿美”)的IPO申请,已经获得沙特资本市场管理局的批准,上市地点将在沙特首都利雅得的证券交易所。

2019年11月9日,沙特阿美首度公开658页招股书,揭开了“巨无霸”神秘面纱的一角——2018年净利润高达1110亿美元,系全球利润最高的企业,相当于苹果全年净利润(595亿美元)的1.86倍。

2019年前三个季度,沙特阿美净利润为680亿美元,相当于另一全球能源巨头埃克森美孚2018全年净利润的3.25倍。

不过,沙特阿美的股票定价、发行规模等更多投资人关心的问题,尚无解答。

该公司招股书披露,机构投资人的询价期将在11月17日开启,12月4日结束;个人认购期为11月17日至11月28日,最终股票定价将在12月5日宣布。

这场IPO延宕三年有余。在2016年公布的IPO计划中,沙特阿美预计拿出5%的股份上市,对公司整体估值约为2万亿美元。以此估值,即便沙特阿美此番只发售2%的股份,募资额有望达到400亿美元,将超过阿里巴巴创造的250亿美元融资纪录。

外界同样关注的是,作为沙特“2030愿景”改革计划的关键一步,沙特阿美的上市,能否让这个得益于自然资源馈赠的古老王国,在能源格局变革的未来找到新出路。

全球产量最大成本最低

在11月9日披露的招股书中,沙特阿美在战略介绍一栏强调该公司的两大特点:规模大且成本低。

招股书数据显示,截至2018年12月31日,沙特阿美和全球五大原油巨头(埃克森美孚、荷兰皇家壳牌、英国石油BP、雪佛龙、道达尔)相比,成本最低——以衡量原油开采维护能力的上游生产成本(lifting cost)为例,沙特阿美每桶只要2.8美元。

沙特阿美认为,生产成本低,源自原油所在地的地质构造、原油储地大多位于陆上和海上浅水区域、规模化形成的开采和物流能力等。

在原油行业格局巨变的前景中,维持低成本尤为关键。

国际能源署在2018年底发布的年度报告中预计,到2025年,全球石油需求将达到每日递增100万桶,此后增速变慢。沙特阿美在招股书中认同这一行业趋势,其援引的HIS Market数据称,预计全球原油需求量将在2035年“趋于平缓”。

目前,沙特阿美的每日生产原油量达到 1000 万桶,约占全球总产量的十分之一。沙特阿美认为,原油价格下行将挤压成本更高的生产商走向停产,自己作为低成本产油商的市场份额有望进一步扩大。

招股书显示,2018年沙特阿美净利润1110亿美元

最赚钱公司的三大风险

招股书同时揭示出这家“全球最能赚钱公司”的各类风险,投资人的担忧集中在运营能力、政府对公司战略的影响、法律风险三个方面。

投资人首先担忧的是,沙特阿美能否有足够的能力保证日常运营。

2019年9月,沙特阿拉伯内政部发表声明称,14号凌晨,数架无人机袭击了沙特阿美两处石油设施,并引发火灾,此后该公司的产量一度短暂下降近一半。尽管几周后产能恢复,但在修复过程中,沙特阿美需要短暂进口原油提供给下游炼油厂,以保证成品油的出口。

受意外袭击和油价走低的双重影响,沙特阿美2019年第三季度的净利润从去年同期的303亿美元下滑至212亿美元。在招股书中,该公司表示,意外袭击未来可能对运营产生“重大不利影响”。

其次,沙特阿美由沙特政府控股,意味着持有少数股份的投资人,对于公司的治理难以产生实质影响力。华尔街预计,此次公开募股的股份规模约占该公司总股本的3%-5%,即9成股权依旧掌握在沙特政府手中。

沙特政府对沙特阿美的核心业务具有直接影响力。

比如,沙特法律规定,沙特所有的碳氢化合物资源归沙特王国所有,沙特王国有权决定沙特阿美的碳氢化合物生产量上限,以及沙特阿美的最高原油产量。招股书还披露,在石油输出国组织(OPEC)组织谈判中,沙特政府作为代表参与谈判,“再由政府向公司传达,将对公司业务产生直接影响。”

再次,招股书披露了沙特阿美在国际投资人面前可能遭遇的种种法律风险。

一来,在气候变暖的大环境下,产油商面临的法律诉讼风险敞口增大。

2018年7月2日,美国罗得岛州总检察长起诉包括包括沙特阿美美国公司Motiva在内的原油巨头,称化石燃料的生产导致污染和海岸线上升,造成公共基础设施被破坏,应当由这些原油公司承担部分成本。类似的诉讼交锋或在未来增多。

二来,美国司法部通过《对恐怖主义资助者实施法律制裁法案》(JASTA),允许对沙特政府提起诉讼,指控沙特为911恐怖袭击提供资助,并应为受害者提供赔偿。沙特政府即便已经否认相关指控,但还是会让沙特阿美面向美国投资人发售股票时风险凸显。

三来,招股书同时披露,沙特阿美和第三方合作者的部分合同存在争议,合计法律风险敞口可能达到10亿美元。

为规避法律风险,沙特阿美的首次公开募股将主要针对沙特国内的机构和个人投资人进行发售,以及部分合格的海外投资人。

旨在摆脱能源依赖

在评估行业前景、竞争优势和各项风险之后,投资人的最终顾虑还是投资回报。

招股书披露,沙特阿美计划前五年每年至少派息750亿美元,这将吸引对稳定收益率更感兴趣的投资机构。

华尔街分析师估算,如果沙特阿美的估值在1.5万亿美元-2万亿美元之间,750亿美元派息额对应的股息收益率在3.75%-5%之间。相比之下,荷兰皇家壳牌集团的股息收益率在6%左右,部分俄罗斯产油商的股息收益率接近9%。

“对于投资人而言,更令人担忧的问题在于,沙特阿美IPO的首要任务并非为股东提供价值或维持公司稳定。”伦敦分析机构TS Lombard的分析师Marcus Chenevix在接受媒体采访时表示。

2016年1月,沙特阿美第一次宣布考虑上市时就曾表示,IPO募资目的在于支持沙特“2030愿景”经济改革计划——摆脱能源依赖,实现经济多元化发展。

另一个IPO目的则是解决沙特政府的财政困境。

彼时,布伦特原油价格一度从115美元每桶快速下跌至30美元每桶附近,2016年国际原油均价仅为45美元,系十年来首次。尽管沙特以开采成本低为傲,但国家财政收入有7成来自石油产业,财政预算规划基于一定的油价和产量,油价低迷和OPEC的减产决定,让沙特一度陷入巨大财政赤字。

布伦特原油十年价格走势

另外,沙特政府愿意出售“能源命脉”沙特阿美的部分股权,也是全球能源格局变化下的博弈之举。

美国页岩油产业的繁荣发展,打破了原本由OPEC主导的全球石油市场中的定价逻辑。随着化石燃料前景被行业看低,沙特担心核心资产随之贬值,如果可以通过IPO引进外部投资或合作,或将能在国内和中东地区的权力格局调整中,争取一些包括资金在内的筹码。

募资全归沙特政府

此后三年,沙特阿美的IPO进程推进并不顺利。

第一,在沙特新王储萨勒曼上台后,国际原油价格回升,并且政治局势趋稳,让沙特阿美IPO的迫切性减弱。

第二,沙特阿美的巨型规模让其在挑选国际上市地时,往往与当地监管政策发生碰撞,而必然经历漫长的博弈、交涉、特例豁免的过程。比如,伦敦交易所要求上市企业必须至少有25%的股份由公众持有,并且在独立董事等问题上符合少数派股东额外拥有投票权等公司治理基本规定。

沙特阿美显然不符合这两点要求。

第三,国际投资人和沙特阿美就信息披露程度,始终未能达成共识,直到招股书披露,华尔街分析师的反应依旧是“不够透明”。

此轮沙特阿美重启IPO之际,伴随着公司高管的更换。

2019年9月,沙特能源部长不再兼任该公司董事长,由原沙特阿美另一位董事亚西尔拉·米安(Yasir al-Rumayyan)接任董事长一职。亚西尔拉的另外一个身份是沙特主权财富基金公共投资基金(Public Investment Fund)的负责人。

时隔三年,沙特阿美同样不愿披露IPO募资的具体用途,仅表示资金将全数由出售方获得,即沙特政府。投资人困惑不减:沙特阿美上市后所筹措的资金分配,究竟会以公司的需求为先,还是以推动沙特转型的公共投资基金的需求为先?

沙特公共投资基金是沙特“2030愿景”的落地工具,这家主权财富基金已经投资一系列新能源产业,以及旨在为沙特创造新就业的大型房地产项目。

2017年,沙特王储萨勒曼还以沙特公共投资基金董事会主席的身份宣布了一项雄伟的“建城”计划——计划在沙特西北部的荒漠上建成一座涵盖生物科技、食品、现代制造业和娱乐业等高科技的新城Neom。

Neom官网显示,建城所需投资预计为5000亿美元。华尔街猜测,沙特阿美的IPO融资或将为这座新城输血。

伯恩斯坦分析师Oswald Clint和Neil Beveridge在11月初的研报中称,国际投资人将会看重沙特阿美的规模性、利润和分红,“但如影随形的风险并非适合所有的投资人。”

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快讯|自如房源规模已突破100万间,暂不考虑IPO

据悉,长租企业自如的房源规模近日已突破100万间,与角逐者的规模差距进一步拉大。目前正冲击上市的行业第二名蛋壳公寓,房源规模约为41万间,第三名青客公寓约为10万间。自如房源规模约是二者总和的两倍。

自如成立8年间,已为全国九个城市近45万业主、300万自如客提供居住产品和生活服务。业内人士指出,长租机构长效运营能力主要体现在规模及入住率两个核心指标上。资料显示,在规模领先的同时,自如目前入住率高达95%,居行业首位。

“规模和入住率能体现企业运营管理能力,但用户口碑是我们更为看重的。”自如相关负责人表示。目前,自如反应用户口碑的净推荐值(NPS)高达60.55%,其中业主NPS为72.1%,根据贝恩咨询的调研数据,60.55%的NPS甚至高于宝马、苹果等公司。

NPS是国际中常用的品牌口碑指标。在NPS的调查过程中,用户会被分为“推荐者”“被动者”和“贬损者”三类。用推荐者的百分数减去贬损者的百分数,即为净推荐值。它可以直接反应用户对品牌的忠诚度。

最近长租公寓行业正处多事之秋,一方面“爆雷潮”持续,另一方面,青客、蛋壳为解决相继提交IPO申请,其中青客已完成上市。自如CEO熊林近日表示:“不急于IPO,长租行业已从创业期进入精耕期,更需要聚焦于用户价值和社会价值。”

中国最赚钱铁路IPO再进一步!1870亿资产规模却只有42名正式工?

       近日,中国最赚钱高铁京沪高铁上市进程又有新进展。但同时,公司仅仅67名员工管理着1870.8亿规模总资产的情况,也让市场产生疑问,这究竟是一家资管公司还是高铁旅客运输公司?

京沪高铁是资管公司?

11月6日,京沪高铁招股书申报稿预披露更新已完成。此时距离公司正式申报A股IPO才过去两周。证监会对京沪高铁此前在10月25日披露的招股书申报稿进行了反馈,反馈意见达54条。反馈意见主要从规范性、信息披露、财会资料切入,其中一点就是公司定位问题。 

根据京沪高铁招股说明书披露,京沪高铁公司拥有京沪高铁铁路线路、沿线24座高铁 站以及相关运营设备等资产。截至2019年9月30日,公司总资产规模为1870.8亿元,员工人数为67人(含25名借调人员)。

作为对比,上市公司大秦跌路拥有员工99173 人、广深铁路42738 人、铁龙物流2154人,均远多于京沪铁路。由于公司一开始即采取委托管理模式,除委托管理费用和折旧/能源费用外,其他成本极少,是公司盈利能力较强的一大因素。

对此证监会要求京沪高铁说明其定位于资产管理公司还是高铁旅客运输公司。据了解,在最新更新的招股书中,京沪高铁就上述质疑解释称:“本公司人均管理资产规模较大的特点,与采用委托运输管理模式相适应,但本公司仍承担了运输过程中的质量评定、信息反馈、质量改进等专业性工作。”

分析认为,公司的经营管理模式是将京沪高速铁路的运输组织管理、运输设施设备管理、运输移动设备管理、运输安全生产管理、铁路用地管理等委托京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团、上海局集团管理,对其管理工作进行监督并向其支付委托运输管理相关费用。由于京沪高铁公司将主要的生产经营职能委托给三大铁路局,公司本身承担的工作较少,公司的员工数量也较少。

这些问题也受关注

同时,同业竞争也是证监会反馈意见的关注重点之一。反馈意见要求公司进一步详细补充论证说明并披露发行人与京沪二高铁等其他平行线路,与沿线普铁及北京局、济南局、上海局之间等是否存在同业竞争。

此外,证监会还关注了京沪高铁67名员工中的25名借调员工是否签署了劳动合同。“发行人正在对借调人员进行清理,对需要留用的员工签署劳动合同,规范劳动关系。”证监会反馈意见指出,京沪高铁需补充核查说明劳动用工制度是否完善,采取借调人员工作是否符合劳动部门相关规定,从铁路系统借调员工是否存在人员独立性方面的问题。

闪电过会刷新纪录

随着周三京沪高铁完成预披露更新,有分析认为这一闪电速度创造了近十年IPO申报到反馈完成的新时间纪录。那接下来公司会在什么时候实现上会审核呢?

有业内人士分析表示,完成更新预披露以后,随之而来的就是初审会和发审会,按照以往速度较快的审核项目预估,京沪高铁项目则最快有望于下周末之前实现上会审核。

另据报道,也有投行人士透露京沪高铁项的前期论证沟通已较为充分,其大概率将加速以更短的时间走完IPO流程,因此其也有可能成为IPO核准制下最快完成过会乃至下发批文的项目。

值得一提的是,除预期较快的发行速度,京沪高铁项目也创下了多项资本市场IPO项目的罕见之举,一方面,其发行规模为其股本总规模的15%,突破了当下多数项目不超过10%的天花板,其另一方面,其募投的项目公司本身仍然处于亏损状态,而这在IPO募投项目中也几乎尚无先例。

前三季度净利超90亿

京沪高铁线路全线共设24 个车站,途经北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省,铁路沿线地区是运输最繁忙、运量增长最迅猛的交通走廊。国家统计局2018年数据显示,京沪高速铁路所经省(直辖市)的行政区域面积约占全国陆地总面积的6.5%,却拥有全国27.32%的常住人口,并创造了全国35.20%的GDP,具有独特的区位优势。

数据显示,京沪高铁营业里程约占全国铁路总营业里程的1%,全线发送旅客19197.06 万人次,占铁路行业总发送旅客人次的5.69%;客运周转量完成885.86 亿人公里,占铁路行业客运周转量的6.26%。

截至2019 年9 月30 日,京沪高速铁路全线(含本线和跨线)累计开行列车99.19万列,累计发送旅客10.85 亿人次,有较好社会效益和经济效益。财务数据显示,京沪高铁在2018年净利润破百亿元。2017年至2019年的前三季度营业收入分别为295.5亿元、311.6亿元和250亿元,净利润分别为90.53亿元、102亿元和95.2亿元。

据介绍,京沪高铁公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体,主营业务为高铁旅客运输,收取乘客的票价款和其他铁路运输企业列车在京沪高铁线路运行时,收取相关接触网等费用。其中,京沪高铁委托沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团对京沪高速铁路进行运输管理,并将牵引供电和电力设施运行维修委托中铁电气化局集团进行管理。

此次京沪高铁的上市申请,意味着铁路系统资产证券化提速。中铁总方面表示,全面启动京沪高铁公司上市工作,是铁路总公司积极推进国铁企业股份制改造的重要举措之一,是大力发展混合所有制经济、促进铁路企业资本结构优化调整的具体行动。有利于通过资本市场优化资源配置,实现铁路运输主业资本扩张、高效发展等。

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清科季报:2019年第三季度中国VC市场募投均放缓,但IPO退出显著回升

清科研究中心数据显示:2019年第三季度VC市场共新募集182支可投资于中国大陆的基金,新增资本量为440.74亿元;投资方面发生753起交易,披露金额303.92亿元人民币;退出方面共计发生255笔交易。

募资金额低位运行,数量有所回升

2019年第三季度VC机构共新募集182支可投资于中国大陆的基金,数量同比下降11.7%;披露募资规模的177支基金新增资本量为440.74亿元人民币,同比下降35.6%;平均募资规模为2.49亿元人民币。

图1 2016Q1-2019Q3中国创业投资机构基金募集情况比较

人民币基金募资持续下跌

2019年第三季度VC市场人民币基金新募集数量同比下降8.4%,外币基金募集数量同比下降50.0%。

图2 2019第三季度中国创业投资市场新募集基金币种分布(按新募基金数量,支)

2019年第三季度VC市场人民币基金募集金额同比下降45.3%,外币基金募集金额同比上升0.3%。

图3 2019年第三季度中国创业投资市场新募集基金币种分布(按新募基金金额,人民币亿元)

投资机构出手谨慎,投资活跃度下降

2019年第三季度VC市场共发生投资753起,同比下降38.7%;披露投资金额的575起投资事件共涉及303.92亿元人民币, 同比下降了48.7%。

图4 2016Q1-2019Q3中国创业投资市场投资总量比较

2019年第三季度VC市场单起投资金额超5亿元人民币的案例6起,同比下降53.8%。

表1 2019年第三季度VC市场部分大额投资案例集锦

表22019年第三季度VC市场投资活跃机构集锦

IT融资活跃度最高

图52019年第三季度中国创业投资市场投资一级行业分布(按案例数,起)

图62019年第三季度中国创业投资市场投资一级行业分布(按投资金额,人民币亿元)

北上广仍是机构重点关注地域

图72019年第三季度中国创业投资市场投资地域分布(按案例数,起)

图82019年第三季度中国创业投资市场投资地域分布(按投资金额,人民币亿元)

科创板助力,IPO退出案例数显著上升

2019年第三季度VC市场共发生255笔退出,同比下降9.9%,但受科创板上市红利推动,IPO退出涨幅显著,共计发生193笔,同比增长1.5倍。

图92016Q1-2019Q3中国创业投资市场退出情况比较(按数量,笔)

图102019年第三季度中国创业投资市场退出方式分布(按数量,笔)

总结:

当前全球经济增长放缓,国内经济下行压力较大,VC市场资金持续紧缩,投资机构出手谨慎,但在科创板上市红利推动下,IPO退出涨幅显著。

上文引用数据来自清科私募通:https://www.pedata.cn/index.html。

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46个IPO,科创板一年: 今天5家公司齐敲钟,本土创投守来大丰收

11月5日,科创板刚好满周岁——2018年11月5日,“设立科创板并试点注册制”正式被提出,开启了中国资本市场波澜壮阔的一年。

今天,普门科技、久日新材、中国电研、美迪西、安恒信息五家公司一齐登陆科创板,蔚为壮观。至今,科创板一共有46家企业挂牌上市。

截至下午13点,普门科技市值超85亿元;久日新材市值近80亿元;中国电研市值破100亿元;美迪西市值超43亿元;安恒信息市值超55亿元。总体来看,开盘5只股票全线上涨,其中普门科技涨幅一度超过130%。

本土创投继续迎来大丰收。据投资界(ID:pedaily2012)不完全统计,这5家公司背后潜伏着数十家VC/PE机构,其中不乏深创投、毅达资本、达晨财智、前海母基金、同创伟业、东方富海、松禾资本、浙商创投、软银中国、倚锋资本、天创资本等知名机构的身影。而值得一提的是,深创投和同创伟业同时压中了普门科技和久日新材两家公司。

科创板满周岁:

5家公司同天敲钟,至今已有46个IPO

11月5日,科创板迎来周年纪——这一天,普门科技、久日新材、中国电研、美迪西、安恒信息五家公司一齐敲响上市钟声。作为周年献礼,这五家企业到底有啥来头呢?

普门科技于2008年1月16日成立,是一家体外诊断设备及床旁治疗设备生产商,致力于体外诊断设备和床旁治疗与健康设备的研发和产业化。2015年,普门科技获得了国务院颁发的国家科学技术进步奖一等奖,是国内医疗器械行业第一家获得国家科学技术进步奖一等奖的企业。

投资界(ID:pedaily2012)了解到,曾有创投大佬建议,类似普门科技这种获得国家科学技术进步奖一等奖的企业,应该支持其快速科创板上市。资料显示,普门科技背后拥有众多明星投资方,比如深创投、前海母基金、同创伟业、软银中国、倚锋资本等。

久日新材于1998年10月30日成立,是集研发、生产、销售、服务于一体的专业性光引发剂、单体、齐聚物、紫外吸收剂等光固化材料的国家高新技术企业。2013年,经中国感光学会辐射固化专业委员会评定,久日新材成为“中国光引发剂行业引领者”。

久日新材与VC/PE机构结缘甚早,早在2002年就完成了天使轮融资。随后,久日新材相继完成4轮融资。值得注意的是,投资方阵容里也看见了深创投和同创伟业的身影。

中国电研于2002年9月6日成立,作为国家首批转制科研院所,中国电研长期深耕电器创新与应用研究领域。公开资料显示,中国电研曾在2017年5月27日完成战略投资,不过金额和投资方均未披露。

美迪西于2004年2月2日成立,是一家医药研发外包服务提供商,专业提供药代动力学服务、临床前研究、药物筛选服务等。据官网介绍,美迪西曾先后被认定为“上海市高新技术企业”、“技术先进型服务企业”。

早在2010年,达晨财智就投资了美迪西。目前,美迪西已经一共完成3轮融资,其中包括一次股权融资。

安恒信息于2007年5月15日成立,是一家信息安全技术服务商,主要提供应用安全、数据库安全、网站安全监测、安全管理平台等整体解决方案。据企查查数据,安恒信息在8年间完成了6次融资,投资方包括毅达资本、东方富海、浙商创投、天堂硅谷、朗玛峰创投等。其中,2015年11月20日,安恒信息完成了数亿人民币的D轮融资,投资方为阿里巴巴。

周年之际,科创板依旧在有条不紊地行进之中,越来越多的科创企业登陆科创板。这套落实创新驱动和科技强国战略的科创板规则体系,正在被不断地践行和验证。

一场久违的退出盛宴:

本土创投成大赢家,深圳机构大丰收

金秋时节,本土创投机构继续迎来丰收。

这是一场久违的退出盛宴。据投资界不完全统计,5家公司背后拥有30余家VC/PE机构(重复及未披露资方未计数)支持。具体来看,深创投、毅达资本、前海母基金、达晨财智、同创伟业、东方富海、松禾资本、浙商创投等明星机构都榜上有名;与此同时,一些较少曝光的机构也正在分享科创板红利;值得注意的是,CVC也在科创板占有一席之地,成功地分一杯羹。

这其中,深圳本土创投机构的表现尤为亮眼。在11月5日上市的5家公司中,深创投投中了普门科技和久日新材这两家公司;同创伟业也一连压中了普门科技和久日新材两家公司。此外,达晨财智收获了美迪西,安恒信息背后有东方富海、朗玛峰创投,普门科技背后还有松禾资本、倚锋资本。

科创板和注册制横空出世,在不可能赢家通吃的投资领域,产业的谋篇布局需要掌舵者的大智慧,新的投资智慧应运而生。“匠心意味着始终能保持一颗初心,不浮躁,隐忍执着,默默付出等待机遇的到来,这与我们长期以来的投资风格是吻合的。从隐形冠军到匠心匠造,同创伟业董事长、创始合伙人郑伟鹤的投资哲学也发生了转变。

久日新材是其中一个典型案例。郑伟鹤向投资界(ID:pedaily2012)回忆,“久日新材创始人赵国锋是南开大学化学系校友,南开大学化工行业一度与北大并列第一,这家公司聘请了多名南开大学资深教授任技术顾问,技术实力和科研力量是非常强大的。” 2012年,同创伟业投资久日新材时,其估值还处于较低水平,如今多年的稳步发展,公司最终实现了资本市场的关键一跃。

“所有的成功应该是来源于一种简单、纯粹的方法论,对于我们来说,对技术创新创业企业情有独钟,顺着这个方向遵循行业发展的自然规律,接下来就是等待时间玫瑰的绽放。郑伟鹤总结。

当然,这5家公司只是深圳本土创投机构喜获丰收的一个剪影,即便是放眼整个科创板,深圳本土创投机构的表现也十分惊人。

科创板开市至今,深创投已经收获了8家上市公司,分别是澜起科技、光峰科技、睿创微纳、西部超导、微芯生物、杰普特、普门科技、久日新材;同创伟业已有4家企业实现科创板挂牌上市,分别是澜起科技、微芯生物、普门科技、久日新材,而长阳科技也即将于11月6日登陆科创板,并且可预见的短期内还有近十家企业申报科创板。

此外,松禾资本已有5家投资企业在科创板挂牌上市,分别是光峰科技、方邦电子、天宜上佳、虹软科技、普门科技。需要指出的是,科创板已受理松禾资本投资的7家科技公司;而达晨财智已经收获了4家上市公司,分别是沃尔德、安博通、热景生物、美迪西。截至目前,科创板已受理达晨财智投资的10余家企业,位居行业前列。

科创板之后:

“创业板注册制,已经箭在弦上”

科创板运行满百天,下一步,便是将经验推广到创业板。

不久前,证监会副主席李超在公开演讲时表示,“将加快创业板改革。聚焦深圳中国特色社会主义先行示范区建设需求,推进创业板改革并试点注册制,完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度,进一步增强对创新创业企业的制度包容性。”随后,证监会主席易会满在采访中再次明确表态,加快推进创业板改革并试点注册制。

“注册制改革,减轻了企业发行股票的各种负担,这是所有科创板上市企业的一个内心体会。前海股权投资基金首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛曾总结。

靳海涛看来,当一个企业它走到IPO这条道路的时候,它往往会忐忑不安,会花很多力量去处理各种各样的疑难杂症,搞得很紧张。但是科创板由于注册制的实施,改变了整个环境。注册制是以信息披露为主线,加强了这些企业信息披露,也给创投机构帮助企业进行规范化运作提出了新的要求。

而达晨财智执行合伙人、总裁肖冰在此前达晨年度经济论坛上坦言,科创板的推出给予了创投行业很大的信心,“我们特别希望这个科创板成功,然后能推广到我们深圳的创业板,创业板也做很大的改革,特别希望中国政策市场能走出一个长期的慢牛。”

创投机构对创业板注册制翘首以盼。“科创板和注册制横空出世,创业板改革箭在弦上。”郑伟鹤认为,“科创板注册制从提出到落地,仅仅用了8个月,相信创业板注册制已经箭在弦上,不会让大家等太久。

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投资界24h|资管新规开口子;鹏爱医疗赴美IPO;阿里布局医疗健康领域;首家催收公司上市


时间:2019年10月28日 星期一

重要新闻

创投基金苦等了18个月:终于,资管新规开口子了

10月25日下午,六部委联合发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》(以下简称《通知》),对创投基金及政府出资产业投资基金进行更明确的界定,被视为资管新规“松绑”。

其中,备受关注的是《通知》的第六条:“符合本通知规定要求的两类基金接受资产管理产品及其他私募投资基金投资时,该两类基金不视为一层资产管理产品。

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年入近8亿元,这家整形美容公司,刚刚成功赴美IPO

中国整形美容领域又诞生了一个IPO。

投资界(ID:pedaily2012)消息,10月25日,深圳鹏爱医疗美容医院海外主体医美国际(以下简称“鹏爱医疗美容”)正式登陆纳斯达克。截至发稿前,鹏爱医疗美容收盘价10.03美元,市值2.37亿美元(约16.74亿人民币)。

成立于1997年,鹏爱医疗美容从诊所起家,一路发展成为中国南方最大的专业化、国际化的医学美容专科医院。目前,鹏爱医疗美容旗下拥有21个医疗美容中心,仅2019年上半年就有100048人接受医疗美容服务。

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美年健康:阿里系持股10.82%,拟成二股东

投资界(ID:pedaily2012)消息,10月27日晚,美年健康发布公告称,公司控股股东天亿资产及一致行动人和其他股东,分别与阿里网络、杭州信投、上海麒钧签订股权转让协议,拟以12.01元/股的价格,合计转让6.05亿股(占公司总股本16.16%)。

具体来看,天亿控股、上海美馨、遵义大中,合计向阿里网络转让2.09亿股(占公司总股本5.58%),转让总价约25.1亿元;天亿资产、天亿控股、上海美馨、高伟、徐可、遵义大中,合计向杭州信投转让1.96亿股(占公司总股本5.24%),转让总价约23.5亿元;天亿资产、中卫成长、上海美馨、高伟,合计向上海麒钧转让2亿股(占公司总股本5.34%),转让总价约24.0亿元。

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首家催收公司上市,催收款超400亿,催收员上万

在催收行业受到监管重点“照顾”的当下,一家国内催收巨头却正在准备逆势登陆美国资本市场。

近日,湖南永雄资产管理集团有限公司(下简称“湖南永雄”)披露了招股书。招股书显示,湖南永雄计划募资不超过2亿美元。

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大公司热点

车企卖地求生,房企造车圈地

重庆力帆风雨飘摇。

10月初,平安银行的一封内部文件把力帆、众泰、猎豹以及华泰四家企业送上濒临破产的风口浪尖,虽然力帆对传闻予以否认,却也不得不对外承认“高负债”、“流动性紧张”等客观事实。

根据最新报道,重庆银行已经牵头成立了一个债务委员会,帮助力帆度过债务危机。

为了避免失血致死,不少像力帆这样的边缘车企被迫使出浑身解数,甚至连土地和房子这样的“硬通货”也被摆上了货架,待价而沽。

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夫妻大战背后,当当错过的那些年

今年的当当很有可能会创下双十一的销量高峰。 原因不是各家电商常有的满100减50的图书优惠,而是创始人俞渝、李国庆再一次升级了在家庭、公司控制权方面的争端——不仅在电商界,在整个互联网,乃至商业领域,创始人之间的纷争扩大成如此狗血连续剧一样的走向,都是极其罕见的。

婚姻的归婚姻,生意的归生意,流量漩涡中的当当堪称无辜,继10月24日9点官微置顶了一条促销微博:“走过路过,不要错过‘店庆开门红’促销”之后,隔天当当官微代表员工发表公开信,强调“这段时间大家正在奋战店庆和‘双11’促销,扑市场、备货品、做促销……但是你(指李国庆)的访谈、微博、视频、高密度的宣告……我们更担心你不可预测的行动干扰我们正常的工作。”

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老字号药企集体“入坑”美妆市场

“我们之间最大的距离就是:我说迪奥999,你说999皮炎平。”这个段子怕是要翻篇了。

今年七夕,以999皮炎平、999感冒灵、三九胃泰等诸多产品著称的华润三九,推出了口红套盒产品“九九九三口组”,并美其名曰“为了拉近华润三九这样一个传统药企与消费者之间的距离,同时给我们的用户粉丝一个回馈”。

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票房毒药李安?他背后的中国投资者不这么想

李安老了。当新片《双子杀手》在北美和内地遭遇口碑和票房的双重扑街后,不少影迷对李安发出了这样的质疑。

论剧情,《双子杀手》跟李安初出茅庐时的《推手》、《喜宴》毫无可比性,一个为国家服役30年的老特工在即将退休之际,却遭遇年轻时的自己追杀,在好莱坞这样的剧情套路实属老掉牙;论声量,即便有李安在宣传期每天接受十多家媒体的访问,《双子杀手》激起的水花仍然可以用平淡来形容。

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融资大事记

NEIWAI内外获1.5亿人民币C轮融资,启明创投投资

2019年10月,内衣家居运动生活方式品牌“NEIWAI内外”(以下简称“内外”)宣布获得启明创投1.5亿人民币的C轮融资,光源资本担任独家财务顾问。

此次融资后,内外将进一步加大在产品研发上的投入及国内外渠道的拓展,持续提升线上线下新零售数据化层面的运营效率,扩大品牌影响力。

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优信拍获得新一轮战略融资 GIC新加坡政府投资公司投资

投资界(微信ID:pedaily2012)10月27日消息,优信拍获得了来自GIC新加坡政府投资公司的战略融资,据悉,本次投资后,GIC持有优信股份达4203.61万股,占优信总股份的5.01%。

优信拍成立于2011年,隶属于优信集团旗下,是专业提供二手车电子化竞价拍卖服务的供应商,核心业务是二手车网络拍卖平台,集竞价拍卖、车辆检测、安全支付、物流运输及售后服务代办为一体。

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云徙完成3.5亿元B轮融资

投资界(微信ID:pedaily2012)10月25日消息,云徙科技宣布完成3.5亿元B轮融资。本轮投资方为中金资本旗下中金佳泰基金、元禾重元、襄禾资本以及老股东红杉资本中国基金等。

云徙科技成立于2016年。在市场实践中,云徙凭借“业务+数据”中台核心技术,形成“数字双中台+数字营销云+数据运营”数字化解决方案,成功帮助良品铺子、完美中国、珠江啤酒、富力地产、美的置业、长安汽车、爱驰汽车、威克多男装、联想惠商等众多企业成功实践数字化转型与商业创新,累计为企业创造4000亿以上GMV。据不完全统计,2019年国内约有百余家大型头部企业正尝试利用可拓展性更强的互联网技术架构解决企业自身发展问题。

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年入近8亿元,这家整形美容公司,刚刚成功赴美IPO

中国整形美容领域又诞生了一个IPO。

投资界(ID:pedaily2012)消息,10月25日,深圳鹏爱医疗美容医院海外主体医美国际(以下简称“鹏爱医疗美容”)正式登陆纳斯达克。截至发稿前,鹏爱医疗美容收盘价10.03美元,市值2.37亿美元(约16.74亿人民币)。

成立于1997年,鹏爱医疗美容从诊所起家,一路发展成为中国南方最大的专业化、国际化的医学美容专科医院。目前,鹏爱医疗美容旗下拥有21个医疗美容中心,仅2019年上半年就有100048人接受医疗美容服务。

鹏爱医疗美容背后也不乏VC/PE机构的身影。自2011年,鹏爱医疗美容开始接触风投机构,曾获得IDG资本、大正元资本、招商和腾创投等1500万美元A轮,随后也顺利完成了B、C轮融资。

“动刀”颜值经济:半年客户超10万,一年营收近8亿元

1997年,鹏爱医疗美容正式开始运营,这是一家以医院投资、管理、咨询、培训为主要业务的美容专业集团机构。

爱美之心,人皆有之。尤其是在颜值经济大行其道的当下,越来越多的人开始加入医美大军。每一颗跃跃欲试的小心脏背后,都是一笔医美市场的营收。

根据招股书,鹏美医疗美容2016年-2018年收入分别为5.85亿(人民币,下同)、6.97亿、7.61亿,截至6月30日,2019年收入为3.93亿。2016年,公司盈利5053万,而2017年和2018年相继亏损7243万、2.53亿,经调整EBITDA分别为9606万、1.121亿、1.131亿。

鹏爱医疗美容的业务主要包括三大类:其一,外科医疗美容治疗,比如隆鼻、隆胸、吸脂、眼科手术等;其二,非外科医疗美容治疗,比如激光、超声和紫外线治疗等;其三,其他医疗美容服务,比如美容牙科等。其中,非外科医疗美容为最大的收入源。2016年至2018年,非外科医疗美容收入分别为2.98亿、3.31亿、3.73亿,占比为51.0%、47.5%、49.1%,将近一半。

招股书显示,2019年上半年,鹏爱医疗美容共进行了147436次非外科美容医疗和27984次外科医疗美容服务,平均客单价分别为1364元和5629元。相比而言,隆鼻、隆胸、吸脂、眼科手术等外科医疗美容治疗费用更高。

目前,鹏爱医疗美容旗下拥有21个医疗美容中心,其中包括19个全资或控股的中心,遍布中国大陆、香港和新加坡的15个城市。截至2019年6月30日,鹏爱医疗美容拥有567名医务人员,其中包括203名医生。

医美大军的阵容令人咋舌。招股书显示,2019年上半年就有100048人接受医疗美容服务。而且,美丽不是一次性的买卖,用户对美丽的追求永无止境医美市场就像一个魔法盒子,吸引着源源不断的用户体验第一次,还牢牢地抓住用户的爱美之心。截至2019年6月30日,鹏美医疗美容吸引新顾客47237人,回头客52811人,占比52.8%。

此外,招股书中援引Frost & Sullivan数据称,按照2018年的收入计算,鹏美医疗美容是中国第三大民营医疗美容服务提供商。

创业一连失败6次

8年前曾获IDG资本投资

周鹏武,是第一批“试水”开办个人诊所的医生。

1994年,国家发布《医疗机构管理条例实施细则》,允许拥有行医资格证的专业医生开办私人诊所。政策刚刚出台,周鹏武就迫不及待地辞职。在此之前,他已经在江西某公立医院做了13年的外科医生。

怀揣着“开一家属于自己的医学美容医院”的梦想,周鹏武只身来到深圳,成为第一批吃螃蟹的人。周鹏武曾在接受电视采访时回忆道,“在深圳花了一年多的时间,不断地申请,再申请,最后拿到了属于自己的牌照。”

然而,诊所成立的兴奋很快就被源源不断的焦虑吞噬。从前只管治病救人的外科医生,如今却要为房租、水电费和员工工资发愁。因为生意不佳,几个月之后诊所就倒闭了,和亲戚借的30多万元也全部打了水漂。

周鹏武的创业历经六起六落,一连六次,都以倒闭而告终。“当时就是不断地开,不断地倒闭,又不断地开,又不断地借钱,不断地再借钱。”周鹏武回忆起太太对自己的调侃,“什么本事都没有,唯一有的本事就是能借钱”。

直到第7次创业,周鹏武终于站稳了脚跟,还拿到了风投的投资。自2011年开始,鹏爱医疗美容开始接触资本,获得了IDG资、大正元资本、招商和腾创投等机构的1500万美元A轮融资,还选定IDG为长期的资本合作伙伴;2016年,战略股东ADV投资近4000万美元,鹏爱医疗完成B轮融资;2018年,SCI入局,C轮融资落地。




图片源自采访视频截图

周鹏武曾经在接受采访时表示,风投机构从管理、内控、资源等方面,给鹏爱医疗提供了很多的机会跟平台。

医美“消费升级”

千亿市场规模,VC/PE玩家云集

古往今来,众人对美丽的追求从未停歇。

一代女皇武则天喜用“神仙玉女粉”,益母草经过多道工序后研磨成粉,用来沐浴或洗脸;四大美女之一的杨贵妃偏爱“太真红玉膏”,杏仁经过多道流程后调制成膏状,每日早晨洗脸后敷上;珍珠美容更是备受古人推崇,《清宫美容秘方》一书中就详细记载着制作方法。

千年流转,变的是追求美丽的方式,不变的是对美丽的追求。21世纪,医美已经成为最受欢迎的方式之一,隆鼻、丰胸、玻尿酸、水光针、植发等等,不动声色地俘获用户的爱美之心。

这个市场一路高歌猛进。Frost & Sullivan的数据显示,2014年,中国医疗美容市场规模为521亿元;2018年,市场规模已经增长至1217亿元,预计到2023年将增长至3601亿元。与此同时,中国民营医疗美容市场也焕发生机。2014年,中国民营医疗美容市场规模为400亿元,2018年增长至993亿元,预计到2023年增长至3166亿元。

不仅仅是鹏爱医疗美容,一批批跟医美相关的创业企业冒头,市场上百花齐放。红杉中国、经纬中国、深创投、高榕资本、同创伟业等知名机构相继布局,这些VC/PE玩家精雕细琢医美市场。据投资界(ID:pedaily2012)不完全统计如下:

近年来,移动互联网浪潮重构消费者的消费习惯,“万物皆可线上下单”,这无疑是专注于线下医疗美容的鹏爱医疗美容们的短板。

怎么破?2019年8月,鹏爱医疗美容与新氧签署了战略合作协议,双方约定:新氧需在平台上推广鹏爱医疗美容,相应地,鹏爱医疗美容为新氧平台引流来的用户提供折扣。

巧合的是,2019年5月2日,新氧登陆纳斯达克。5个月后,鹏爱医疗美容也成功敲响上市钟声。

也许,还有一波中国医美公司正在奔赴IPO的路上。

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投资界24h|等了10天,高瓴、格力宣布延后签约;拆解沙特阿美IPO三大风险

延伸阅读

时间:2019年11月13日 星期三

重要新闻

等了10天,高瓴、格力宣布延后签约

在高瓴资本拿下格力电器400亿“股权之争”后的第10个工作日,这笔众人瞩目的交易有了新进展。

投资界(微信ID:pedaily2012)11月11日晚间消息,格力电器发布公告称,格力集团函告公司,鉴于股份转让协议的内容尚有未尽事宜,珠海明骏和格力集团仍在继续协商,双方同意将股份转让协议的计划签约日期延后。公司将与格力集团保持密切联系并根据相关事项进展情况,严格按照相关法律、法规的规定及时履行信息披露义务。

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利润碾压苹果,估值万亿美金:拆解沙特阿美IPO三大风险

史上最大规模IPO即将到来。

全球最大的石油公司沙特阿拉伯国家石油公司(下称“沙特阿美”)的IPO申请,已经获得沙特资本市场管理局的批准,上市地点将在沙特首都利雅得的证券交易所。

2019年11月9日,沙特阿美首度公开658页招股书,揭开了“巨无霸”神秘面纱的一角——2018年净利润高达1110亿美元,系全球利润最高的企业,相当于苹果全年净利润(595亿美元)的1.86倍。

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大公司热点

为什么互联网巨头都在拼命借钱给你?

近日,字节跳动低调上线了一款借贷APP——满分,可以为用户提供消费信贷、消费分期及信用卡服务。满分APP浮出水面,意味着字节跳动借消费信贷再一次试探金融服务领域。

依靠纵深的消费场景、强大的渗透能力等,国内互联网公司在消费信贷领域具备天然优势。因此,从2015年开始,各大巨头就已开始布局圈定地盘,产品也是层出不穷:阿里借呗、腾讯微粒贷、百度有钱花、京东金条、360借条……

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揭秘猫晚:“难度不亚于春晚”的互联网超级IP五年养成记

“这恐怕是一场难度不亚于春晚的直播晚会。”2019天猫双11狂欢夜(简称“猫晚”)落下帷幕的第二天,制片人孟庆光在接受采访时告诉娱乐资本论。

而一旁的猫晚总导演,来自浙江卫视的蒋敏昊则笑道:“我看是要比春晚还难!”

本届猫晚的直播规模远超此前,除了优酷、浙江卫视、东方卫视外,还输出到了全球近30个平台,有207个国家和地区通过优酷APP观看直播。而与春晚的不同在于,这场晚会与商家权益息息相关,需要与手淘、天猫密切配合。

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王思聪的泛娱乐帝国摇摇欲坠:熊猫倒闭之后,下一个是谁?

不差钱”的王思聪最近因为欠钱成了新闻热点。

11月11日,北京普思投资有限公司(以下简称“普思资本”)再次发表声明称,“目前普思投资正代表王思聪先生正在全力应付,已有解决方案,我们完全有能力尽快自己解决问题。”

在声明中,这家王思聪的公司强调,熊猫直播的投资是王思聪个人名义投资,与普思资本及旗下管理的资产无关,试图稳定投资者和市场的情绪。

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拼多多变得高大上?

       下沉、价格战,电商正在奋力转身!

“双十一”一直在整个电商行业中的标志性盛宴。2009年11月11日“双十一促销节”正式登上历史的舞台,谁也没有想到,在之后的十年时间里,“双十一”会成为整个电商行业乃至中国互联网领域最重要的狂欢盛事。

然而,一直被寄予厚望且已经上演了9年神话的“双十一”,却在其第十个生日的时候不可不避免的迎来了转折。公开统计数据显示,2018年双十一全网销售额同比增速由2017年的43%大幅下降至24%,好在这个增速还不是那么的刺眼,但却足够引起整个行业的警觉。

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融资大事记

少年得到完成上亿元人民币A+轮融资,光源资本担任独家财务顾问

少年得到于2018年4月正式上线,是一款专为5-15岁青少年提供学习服务的App。少年得到希望借助网络科技力量,让不同地域的孩子都可以获得高水准的师资和教学服务,真正做到“天下名师服务一个孩子”,教育普惠是少年得到的初心和动力。

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蔚来供应链完成千万元天使轮融资,打造餐饮供应链升级3.0模式

投资界(微信ID:pedaily2012)11月13日消息,吃托邦孵化的餐饮供应链管理公司蔚来供应链已完成千万元天使轮融资,投资方为吃托邦原股东和个人投资人。据悉,本轮融资资金将用于打造样板工厂,开发数据产品和建立产品开发团队等方面。

创始人王旭东把蔚来供应链称为餐饮供应链升级的3.0模式:工厂把食材制作为成品配送到店,门店直接复热即可,这其实也是为品牌未来的零售化做准备。

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烁耙科技获数百万天使轮融资,赋能宠物行业门店新零售升级

投资界(微信ID:pedaily2012)11月13日消息,据猎云网报道,烁耙科技成立于去年10月,并于前段时间获得由云宠科技提供的数百万天使轮融资

烁耙科技是一家SaaS软件服务公司,同时也是微信顶级生态服务商,深耕宠物行业多年,一直在为如何帮助宠物商家更好的经营门店,提升业绩为目标不断摸索,深度整合宠物门店业务,致力于帮助宠物行业门店新零售升级,提升门店整体的经营效率和服务品质。

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漫画内容运营商燃也文化获腾讯千万级人民币A轮融资

投资界(微信ID:pedaily2012)11月13日消息,漫画内容运营商“燃也文化”近日已获得来自腾讯的新一轮融资。一接近该交易的人士透露,这一轮为燃也文化的A轮融资,交易金额为千万级人民币。在此之前,燃也文化还分别于2015年和2016年获得来自经纬中国的天使轮融资以及来自新世界集团的Pre-A轮融资。

公开资料显示,燃也文化成立于2015年4月,主营业务为漫画、动态漫画、动画及相关内容的制作、推广、数据分析以及商业化运营,目前全版权签约的原创漫画作品包括《天下第几》、《禅女》、《棠棣血》等。

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普瑞眼科获近2亿元战略投资,资方为国寿大健康基金

投资界(微信ID:pedaily2012)11月12日消息,近日,普瑞眼科正式完成近2亿元人民币的战略融资,由国寿大健康基金独家投资。作为中国人寿健康产业投资的核心平台,国寿大健康基金专注医疗健康产业投资,涵盖医药、医疗科技、医疗服务和医疗信息化等各个领域,积极寻找引领未来行业变革的领导者,推动中国医疗健康产业的创新发展和转型升级。

据悉,普瑞眼科成立于2005年,是全国领先的大型眼科连锁医疗机构,提供激光矫正近视、白内障、青光眼、眼底病、泪道病、眼表病、医学验光配镜、斜弱视治疗等眼科全科诊疗项目,规模和实力均处于行业前列。截至目前,普瑞眼科在上海、北京、成都、昆明、合肥、兰州、武汉、乌鲁木齐等城市共开设18家大型眼科专科医院,总营业面积超过15万平方米,员工总数超3000人。

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