2019创业板上市公司三亚峰会重磅来袭

2009年10月30日,创业板正式启动。风雨兼程十年,创业板见证了无数的光彩与奇迹,完成了跨越式的发展,打造了万亿级别的市场规模,为中国经济转型升级注入了源源不断的新动能。

值此创业板十周年之际,东方财富、天天基金联合股权激励品牌荣正咨询、合规科技品牌价值在线,于2019年11月22日至24日在中国三亚举办“创业板上市公司峰会”活动。即日起,网友可通过点击链接进入活动官方网站(http://hy.eastmoney.com/zhuanti/2019cybfh/),关注“创业板上市公司峰会”盛况。本次活动在三亚市委、市政府和深圳证券交易所的支持与指导下,协同学者专家、大型金融机构、上市公司等群体,共同总结创业板十周年风雨历程,探讨创业板未来发展之路。

“创业板上市公司峰会”将邀请三亚市政府领导、深圳证券交易所领导主题发言;创业板企业分享十年千亿市值路;公募基金分享如何布局优质企业、分享成长红利;期间还将举行两场以财富与价值、创业板改革迎来历史新机遇为主题的群英荟萃的圆桌论坛。

此次峰会将揭晓创业板最佳股东回报上市公司、最具成长性上市公司、最具社会责任上市公司、最佳公司治理上市公司等多个重磅奖项。评选基于东方财富Choice数据海量数据,本着“公平、公开、公正”的原则,综合专业财经人士、金融行业精英、财经媒体人士的专业意见,最终选出投资回报率高、具有成长潜力、社会贡献突出的优质上市公司。

峰会主办方东方财富网创办于2004年,始终坚持“用户为王”的经营理念,凭借其专业、及时、全面的财经资讯和金融信息,已成为具有海量用户的财经用户网站。2010年3月,东方财富成功登录深圳证券交易所,从创立到成功上市,公司只用了5年时间,成为中国创业板IPO历程上的一颗耀眼明星。东方财富旗下现拥有东方财富网、天天基金网、股吧、东方财富终端、东方财富证券、Choice数据、东方财富期货、优优私募等强势业务板块及产品。未来,公司将不断完善互联网金融服务大平台,为用户提供集财经、证券、基金、保险、社交服务等一站式互联网金融信息和交易服务,构建人与财富的金融生态圈。

联合主办方上海荣正投资咨询股份有限公司是中国证监会授予的证券投资咨询从业资格机构。创立于1998年,以国际规范的投资银行理念与组织结构组建,同时深耕中国土壤,是一家股份化、知识型,并向合伙人制发展的智慧型“投资银行精品店”。“荣正”创造性立足于人力资本与投资银行的交叉学科:股权激励,并已成为国内公认的股权激励咨询服务领导品牌。

联合主办方深圳价值在线信息科技股份有限公司利用人工智能、云计算、大数据、模式分析等技术,为上市公司、拟上市公司、金融机构、监管机构等主体提供AI+SAAS服务产品—“易董”,填补了我国资本市场合规科技与监管科技双空白。公司产品赋能上市公司合规管理和资本运营,提升公司治理与信息披露水平。

46个IPO,科创板一年: 今天5家公司齐敲钟,本土创投守来大丰收

11月5日,科创板刚好满周岁——2018年11月5日,“设立科创板并试点注册制”正式被提出,开启了中国资本市场波澜壮阔的一年。

今天,普门科技、久日新材、中国电研、美迪西、安恒信息五家公司一齐登陆科创板,蔚为壮观。至今,科创板一共有46家企业挂牌上市。

截至下午13点,普门科技市值超85亿元;久日新材市值近80亿元;中国电研市值破100亿元;美迪西市值超43亿元;安恒信息市值超55亿元。总体来看,开盘5只股票全线上涨,其中普门科技涨幅一度超过130%。

本土创投继续迎来大丰收。据投资界(ID:pedaily2012)不完全统计,这5家公司背后潜伏着数十家VC/PE机构,其中不乏深创投、毅达资本、达晨财智、前海母基金、同创伟业、东方富海、松禾资本、浙商创投、软银中国、倚锋资本、天创资本等知名机构的身影。而值得一提的是,深创投和同创伟业同时压中了普门科技和久日新材两家公司。

科创板满周岁:

5家公司同天敲钟,至今已有46个IPO

11月5日,科创板迎来周年纪——这一天,普门科技、久日新材、中国电研、美迪西、安恒信息五家公司一齐敲响上市钟声。作为周年献礼,这五家企业到底有啥来头呢?

普门科技于2008年1月16日成立,是一家体外诊断设备及床旁治疗设备生产商,致力于体外诊断设备和床旁治疗与健康设备的研发和产业化。2015年,普门科技获得了国务院颁发的国家科学技术进步奖一等奖,是国内医疗器械行业第一家获得国家科学技术进步奖一等奖的企业。

投资界(ID:pedaily2012)了解到,曾有创投大佬建议,类似普门科技这种获得国家科学技术进步奖一等奖的企业,应该支持其快速科创板上市。资料显示,普门科技背后拥有众多明星投资方,比如深创投、前海母基金、同创伟业、软银中国、倚锋资本等。

久日新材于1998年10月30日成立,是集研发、生产、销售、服务于一体的专业性光引发剂、单体、齐聚物、紫外吸收剂等光固化材料的国家高新技术企业。2013年,经中国感光学会辐射固化专业委员会评定,久日新材成为“中国光引发剂行业引领者”。

久日新材与VC/PE机构结缘甚早,早在2002年就完成了天使轮融资。随后,久日新材相继完成4轮融资。值得注意的是,投资方阵容里也看见了深创投和同创伟业的身影。

中国电研于2002年9月6日成立,作为国家首批转制科研院所,中国电研长期深耕电器创新与应用研究领域。公开资料显示,中国电研曾在2017年5月27日完成战略投资,不过金额和投资方均未披露。

美迪西于2004年2月2日成立,是一家医药研发外包服务提供商,专业提供药代动力学服务、临床前研究、药物筛选服务等。据官网介绍,美迪西曾先后被认定为“上海市高新技术企业”、“技术先进型服务企业”。

早在2010年,达晨财智就投资了美迪西。目前,美迪西已经一共完成3轮融资,其中包括一次股权融资。

安恒信息于2007年5月15日成立,是一家信息安全技术服务商,主要提供应用安全、数据库安全、网站安全监测、安全管理平台等整体解决方案。据企查查数据,安恒信息在8年间完成了6次融资,投资方包括毅达资本、东方富海、浙商创投、天堂硅谷、朗玛峰创投等。其中,2015年11月20日,安恒信息完成了数亿人民币的D轮融资,投资方为阿里巴巴。

周年之际,科创板依旧在有条不紊地行进之中,越来越多的科创企业登陆科创板。这套落实创新驱动和科技强国战略的科创板规则体系,正在被不断地践行和验证。

一场久违的退出盛宴:

本土创投成大赢家,深圳机构大丰收

金秋时节,本土创投机构继续迎来丰收。

这是一场久违的退出盛宴。据投资界不完全统计,5家公司背后拥有30余家VC/PE机构(重复及未披露资方未计数)支持。具体来看,深创投、毅达资本、前海母基金、达晨财智、同创伟业、东方富海、松禾资本、浙商创投等明星机构都榜上有名;与此同时,一些较少曝光的机构也正在分享科创板红利;值得注意的是,CVC也在科创板占有一席之地,成功地分一杯羹。

这其中,深圳本土创投机构的表现尤为亮眼。在11月5日上市的5家公司中,深创投投中了普门科技和久日新材这两家公司;同创伟业也一连压中了普门科技和久日新材两家公司。此外,达晨财智收获了美迪西,安恒信息背后有东方富海、朗玛峰创投,普门科技背后还有松禾资本、倚锋资本。

科创板和注册制横空出世,在不可能赢家通吃的投资领域,产业的谋篇布局需要掌舵者的大智慧,新的投资智慧应运而生。“匠心意味着始终能保持一颗初心,不浮躁,隐忍执着,默默付出等待机遇的到来,这与我们长期以来的投资风格是吻合的。从隐形冠军到匠心匠造,同创伟业董事长、创始合伙人郑伟鹤的投资哲学也发生了转变。

久日新材是其中一个典型案例。郑伟鹤向投资界(ID:pedaily2012)回忆,“久日新材创始人赵国锋是南开大学化学系校友,南开大学化工行业一度与北大并列第一,这家公司聘请了多名南开大学资深教授任技术顾问,技术实力和科研力量是非常强大的。” 2012年,同创伟业投资久日新材时,其估值还处于较低水平,如今多年的稳步发展,公司最终实现了资本市场的关键一跃。

“所有的成功应该是来源于一种简单、纯粹的方法论,对于我们来说,对技术创新创业企业情有独钟,顺着这个方向遵循行业发展的自然规律,接下来就是等待时间玫瑰的绽放。郑伟鹤总结。

当然,这5家公司只是深圳本土创投机构喜获丰收的一个剪影,即便是放眼整个科创板,深圳本土创投机构的表现也十分惊人。

科创板开市至今,深创投已经收获了8家上市公司,分别是澜起科技、光峰科技、睿创微纳、西部超导、微芯生物、杰普特、普门科技、久日新材;同创伟业已有4家企业实现科创板挂牌上市,分别是澜起科技、微芯生物、普门科技、久日新材,而长阳科技也即将于11月6日登陆科创板,并且可预见的短期内还有近十家企业申报科创板。

此外,松禾资本已有5家投资企业在科创板挂牌上市,分别是光峰科技、方邦电子、天宜上佳、虹软科技、普门科技。需要指出的是,科创板已受理松禾资本投资的7家科技公司;而达晨财智已经收获了4家上市公司,分别是沃尔德、安博通、热景生物、美迪西。截至目前,科创板已受理达晨财智投资的10余家企业,位居行业前列。

科创板之后:

“创业板注册制,已经箭在弦上”

科创板运行满百天,下一步,便是将经验推广到创业板。

不久前,证监会副主席李超在公开演讲时表示,“将加快创业板改革。聚焦深圳中国特色社会主义先行示范区建设需求,推进创业板改革并试点注册制,完善发行上市、并购重组、再融资等基础制度,进一步增强对创新创业企业的制度包容性。”随后,证监会主席易会满在采访中再次明确表态,加快推进创业板改革并试点注册制。

“注册制改革,减轻了企业发行股票的各种负担,这是所有科创板上市企业的一个内心体会。前海股权投资基金首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛曾总结。

靳海涛看来,当一个企业它走到IPO这条道路的时候,它往往会忐忑不安,会花很多力量去处理各种各样的疑难杂症,搞得很紧张。但是科创板由于注册制的实施,改变了整个环境。注册制是以信息披露为主线,加强了这些企业信息披露,也给创投机构帮助企业进行规范化运作提出了新的要求。

而达晨财智执行合伙人、总裁肖冰在此前达晨年度经济论坛上坦言,科创板的推出给予了创投行业很大的信心,“我们特别希望这个科创板成功,然后能推广到我们深圳的创业板,创业板也做很大的改革,特别希望中国政策市场能走出一个长期的慢牛。”

创投机构对创业板注册制翘首以盼。“科创板和注册制横空出世,创业板改革箭在弦上。”郑伟鹤认为,“科创板注册制从提出到落地,仅仅用了8个月,相信创业板注册制已经箭在弦上,不会让大家等太久。

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盈科资本成功摘得中国创投金鹰奖最佳VC、最佳募资机构、生物医药最佳投资机构等6项大奖

5月17日,由《证券时报》主办的第七届中国创业投资高峰论坛在深圳拉开帷幕,本次论坛也揭晓了”2019年度中国创投金鹰奖暨中国创业企业新苗榜”。盈科资本一举拿下6项大奖,载誉而归。

继去年捧得最佳VC、环保行业最佳投资机构的奖杯后,盈科资本今年再次摘得年度最佳VC机构、年度最佳募资机构、医疗健康行业最佳创投机构3个奖项,同时盈科资本董事长钱明飞获得年度投资人称号,盈科资本投资的国声声学获得年度新锐企业、柔宇科技获得年度科创企业奖项。

证券时报社依托于其证券行业官方媒体强大的数据来源和研究分析能力,从2009年开始主办中国创投“金鹰奖”评选,致力于寻找创投行业的领航者,在业内获得广泛的好评。“金鹰奖”专家评审团由来自创投协会、母基金、投行、会计师事务所、律师事务所等中介机构,以及第三方行业研究机构的20名顶级专家组成。 历经一个多月的数据采集、调研、行业测评与投票,最终得出评选结果。

2018年,盈科资本在募投两端的头部效应进一步显现,定位于服务金融机构资产配置的优选,盈科资本已成为工商银行、兴业银行、浦发银行、招商银行等等诸多大型商业银行的合作伙伴,在入股合营、基金投资、投贷联动等多方位合作不断深入,在行业募资寒冬中体现出强劲的逆势增长。

盈科资本在医疗健康及生物医药行业的投资业绩也越发卓著,嘉和生物、海和生物、爱科百发、捍宇医疗等项目的投资成功,令盈科资本在生物医药领域的投资实力在业界获得广泛关注。盈科资本已从财务投资人的角色向战略股东转变,在科创板投资领域也收获了诸多成果。

松禾资本曾晓玉:从科创板定位看传统红利消退后的创新投资理念

近日,松禾资本业务合伙人曾晓玉应邀出席由清科集团主办的“科创驱动发展·2019宁波科创项目融资路演”,发表了主题为《从科创板定位,看传统红利消退后的创新投资理念》的演讲,分享了她对科创板定位以及创新红利方面的思考。

她表示,相较于现行的A股市场制度,科创板的制度设计在上市条件、审核及注册、交易机制、后续监管等方面都进行了大刀阔斧的改革,这些制度变化让市场对科创板有了更多的期待。

曾晓玉说,站在资本市场的角度来看,设立科创板并试点注册制无疑是一大政策利好。科创板允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业上市,不仅为硬核科技及代表中国未来发展方向的优质企业提供了融资和并购重组平台,还将为前期投资高科技“独角兽”公司的投资机构提供更为广阔的退出平台。

据科创板已公布数据显示,截至4月26日,科创板已有93家受理企业。根据中基协的统计来看,全部已获受理企业中,有78家企业背后有创投机构的身影。

通过分析科创板已受理企业名单背后的身影,发现表现比较活跃的几家创投机构多数来自于深圳,它们都是国内最早的风投企业,而松禾资本就是其中一家,目前松禾已有6家被投企业获科创板受理或问询。曾晓玉表示,松禾资本是国内第一批本土民营的创投企业,长期持续地对创新企业跟踪、跟进,因此在科创板开始申报的时候就能有比较多的投资案例。

“过去的20年,中国处在一个传统红利时代,表现在人口红利、资金红利、模式红利三个方面,现在这个时代即将落下帷幕。”曾晓玉分析说,在传统红利时代,只要能拿到资金,有足够多的人口,以及找到可落地的商业模式,就可以迅速积累出很多的财富。“然而,在这种刺激下,资产价格被抬轿子、收益曲线下滑。在传统红利的影响下,当大多数人对高速增长习以为常,而一旦经济形势发生变动,大家就都被打了个措手不及。”

她举例说到,2018年大概有70%赴港上市的企业跌破了发行价,过去简单的利用一二级市场价格差套利的Pre-IPO时代也结束了。

曾晓玉表示,在传统红利时代落下帷幕的当下,一个以科技为主的底层技术创新红利逐渐显现出来,它由人才红利、知识产权红利和供应链红利三部分构成。她认为,有没有好的管理者、是否拥有得到足够保护的知识产权十分重要,同时很多硬科技最后要以产品形式出现,产业链的布局也尤为重要。

首先,人才红利不断显现。她提到,从1978年公派留学开始至今,我国海外留学人员超过400万人,留学生群体与日俱增,不断充实创业创新队伍。据统计,中国科学院院士的81%、中国工程院院士的54%、国家“863”计划首席科学家的72%均为留学回国人员,新一轮“海归潮”引来一大批国际范围内的高层次创新人才。

其次,知识产权红利迎来了爆发期。针对中国专利组合的分析显示,在十年时间内,中国专利在本土申请与在国外申请的比例已经从接近50%上升到超过75%。 这种趋势使得在过去的十年中,中国专利增长速度极快,已于2015年超过了日本,直追美国。

再者,完整的供应链红利日渐凸现出来。她表示,我国具备全球最完善、最齐备的产业供应链,国内的很多地方比如粤港澳大湾区已经聚集了一批科技企业,这类企业创业团队很多都来自海外,技术积累也更多来自海外。创始团队愿意回国的原因是技术落地成产品时需要高效完备的供应链配合,而中国供应链越来越完善了。

她最后说到,在政策周期、经济周期和技术周期中,最长的是技术周期,最短的是经济周期,任何一次经济调整中,只要技术周期没有结束,松禾资本投资信心就不会动摇,这也是松禾资本一贯的投资理念。

科创板适合哪类企业,我们准备好了吗

科创板定位坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,如此高规格定位引来资本市场热捧,企业老板更是向往着踏上科创板即意味着通向了一条快速上市、高估值、高溢价发行融资的美好而又神奇的资本之路。但是我们是否真正读懂了科创板注册制等一系列的制度设计,是否真正适合自己,是否真正准备好了踏上科创板之旅呢?

一、     科创板主要的制度设计

科创板的推出不单单是为满足资本市场发展的需要,而且更是基于现阶段国家战略发展需要。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》明确科创板定位坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,具体行业范围由交易所发布并适时更新。

围绕科创板的上述定位,推出了符合上述定位的科创板上市条件、发行审核制度,主要有:

1科创板上市的财务指标门槛

科创板上市的财务指标门槛的一个重要制度设计是引入市值的门槛要求,以市值作为一个基础性指标,主要有如下五套标准:

(一)预计市值不低于10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5,000万元,或者最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;

(二)预计市值不低于15亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年研发投入合计占营业收入的比例不低于15%;

(三)预计市值不低于20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元;

(四)预计市值不低于人民币30亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元;

(五)预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

2、注册制:交易所发行审核,证监会注册

科创板发行上市主要分为发行上市审核(由上海证券交易所负责)、发行注册(由中国证监会负责)两大核心流程。发行人的发行上市申请文件经上交所审核通过后,上交所将审核意见和发行上市申请文件报送中国证监会履行注册程序。

上交所分别设立上市委员会和科技创新咨询委员会,在科创板交易所审核环节,由交易所科创板审核部门独立的审核发行人的注册申请材料,科创板上市委员会负责对审核部门出具的审核报告并提出审议意见和结论,上市委员会对由科技创新咨询委员会负责为发行上市审核提供专业咨询,上市委员会对发行人是否符合科创板定位等,根据需要,可以向科技创新咨询委员会提出咨询,将其作出的咨询意见作为审核参考。

证监会在收到上交所的审核意见和申请材料后在20个工作日做出是否予以注册的决定。

3、发行与承销制度

科创板采用网下向符合条件的专业机构投资者询价发行和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式发行,与中小板和创业板相比,科创板股票发行提高了网下初始发行比例,公开发行后总股本不超过4亿股的,网下初始发行比例不低于首次公开发行股票数量的70%,公开发行后总股本超过4亿股或者发行人尚未盈利的,网下初始发行比例不低于首次公开发行股票数量的80%;网下发行股票数量的50%以上应当向公募基金、社保基金和养老金配售,安排一定比例的股票向企业年金基金和保险资金配售;公募基金、社保基金、养老金、企业年金基金和保险资金有效申购不足安排数量的,可以向其他符合条件的网下投资者配售剩余部分。

首次公开发行股票网下投资者申购数量低于网下初始发行量的,发行人和主承销商应当中止发行不得将网下发行部分向网上回拨

科创板试行保荐机构相关子公司跟投制度。发行人的保荐机构依法设立的相关子公司或者实际控制该保荐机构的证券公司依法设立的其他相关子公司,参与首次发行战略配售,并对获配股份设定限售期。

二、     科创板注册制是否意味着上市简易

《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第四条规定首次公开发行股票并在科创板上市,应当符合发行条件、上市条件以及相关信息披露要求,依法经上海证券交易所(以下简称交易所)发行上市审核并报经中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)履行发行注册程序

科创板实行注册制并非简单的理解不进行实质审核而向证监会备案/注册即可上市发行,科创板的审核机构只是不再是证监会而改由上交所进行审核,上交所按照科创板相关发行审核要求予以审核,包括发行人是否符合上市条件等进行实质审核判断,之后再提交证监会予以注册。

如对发行人是否符合科创板定位的审核,《上市审核规则》规定,由上交所对发行上市进行审核,审核事项包括三个方面:一是发行人是否符合发行条件;二是发行人是否符合上市条件;三是发行人的信息披露是否符合要求。在对上述事项进行审核判断时,将关注发行人是否符合科创板定位。首先由发行人对其是否符合科创板定位进行审慎评估,保荐机构应当就发行人是否符合科创板定位进行专业判断,上交所发行上市审核机构将关注发行人的评估是否客观,保荐人的判断是否合理,根据需要可以向科技创新咨询委员会提出咨询,将其作出的咨询意见作为审核参考。

目前科创板注册审核流程如下图:

综上述,由上交所具体负责实质审核发行人是否符合科创板的上市要求,上交所主要从主体资格及运营年限、上市条件、财务会计基础和内控要求、独立性与持续运营能力、合规性要求、信息披露等方面进行审核,而现阶段证监会实行注册实质上仍可归于行政许可性质,上市的门槛和要求并未降低,只是主要的审核工作由上交所完成。而上交所是个相对市场化的主体,其审核效率会明显提高,业界通常判断发行人从递交注册申请材料到获得证监会同意注册的整个时间周期最快可在6个月左右完成。

三、     如何做好迎接科创板的准备

(一) 科创板与主板的比较

基于科创板的注册制推出,在一定程度上势必形成科创板与创业板、中小板的竞合关系,也会倒逼创业板和中小板加快审核效率,从近期的创业板和中小板审核进度与过会率可以印证,据坊间统计现阶段IPO一度实现即审即发且过会率高达80%。

(二)    是否适合科创板应有的审慎考量

1、是否符合科创板的定位和财务指标

企业自身应当比照上述科创板的条件和定位,审慎判断或规划自身申报科创板的进程。科创板属于中国试点注册制改革,其发行审核以交易所为主,整个审核周期加快,上市发行的时间具有预见性,因此实际业务中应当不会像主板那样券商/审核部门实际审核中的财务门槛要远远高于法律规定的财务指标门槛,原则上只要具备上述科创板的定位并满足要求,即可顺利实现向交易所申报申请发行上市。

2、市值指标与发行定价

科创板引入与国际接轨的市值指标,五套标准中均有市值的要求,选择适合企业自身的市值指标与发行定价将密切相关,而发行定价亦直接关系最终能否成功发行上市。从现有的科创板申报企业选择的上市标准看,80%以上的企业选择第一套上市标准即市值为10亿元以上,这也反映出企业等各方为确保发行成功而做的保守选择和对未来发行价的审慎考虑。

科创板发行承销制度更倾向于机构投资者,其发行承销相关制度设计对发行定价产生重大影响。科创板加大网下配售的比例,网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%(发行后总股本超过4亿股或未盈利的,不低于80%),其中网下发行股票数量的50%以上应当向公募基金、社保基金和养老金配售。社保基金和养老金其资金性质决定了其风险偏好较低,其申报认购定价趋于保守,再加上科创板实行保荐券商跟投制度,如发行定价过高则发行失败的可能性大大增加(社保和养老基金基于其审慎的投资要求,不大可能去认购发行溢价明显高于行业平均值或主板同行业平均值的股票,对于未盈利企业更是非常谨慎),而发行价定的过低则发行人股东认为其价值被低估而不予认可,尤其是一些发行人存在一级市场PE融资估值过高的情形,容易出现一二级市场估值倒挂,这将导致出现企业/发行人股东、券商、市场多方对发行定价的博弈。

3、信息披露制度与退市制度

科创板注册制规则体系以强化信息披露为中心,根据《科创板上市公司持续监管办法(试行)》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》,其信息披露的特殊要求主要体现在强化行业信息披露,科创企业上市公司应当在年度报告中,结合其所属行业的政策环境和发展状况,披露所处行业的基本特点、主要技术门槛、核心竞争优势、研发支出和在研项目等重要信息,关联交易的披露及股东大会审议标准中增加市值指标,突出经营风险披露,要求对公司日常经营过程中可能遭遇的重大经营风险如业绩大幅下滑知识产权与重大诉讼仲裁等提出相应的披露要求。

科创板实施了比主板更严格的退市规则,其退市程序和规定比肩香港联交所等成熟市场规定,主要有重大违法强制退市和交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市,《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12章对退市做了明确规定,如其中12.3.1规定了交易类强制退市标准即上市公司出现下列情形之一的,交易所决定终止其股票上市:

(一)通过交易所交易系统连续120个交易日实现的累计股票成交量低于200万股;

(二)连续20个交易日股票收盘价均低于股票面值;

(三)连续20个交易日股票市值均低于3亿元;

(四)连续20个交易日股东数量均低于400人;

(五)交易所认定的其他情形。

前款规定的交易日,不包含公司股票停牌日和公司首次公开发行股票上市之日起的20个交易日。

证券市场出现重大异常波动等情形的,交易所可以根据实际情况调整本条第一款规定的交易指标。

综上,科创板引入相对更加规范、透明的市场化的管理模式及退市机制,以交易所作为上市审核、发行、退市的审核核心,强化退市规则,对发行人合法合规、信息披露、财务指标、股票交易指标提出了更加严格的要求,以退市制度倒逼发行人提高公司经营管理、内控、规范性、经营持续业绩和投资者的认可,为此,冲向科创板,您准备好了吗?

肖小保律师,京都律师事务所合伙人,北京市律师协会风险投资与私募股权法律专业委员会委员,证券从业资格(证券发行与承销),专注于私募基金、诉讼、公司与并购、资本市场及公司法律事务,擅长各类合同纠纷、公司股权及出资争议、基金投资争议等诉讼争议解决服务。

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时间:2019年4月8日 星期一

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腾讯阿里一汽等联手成立股权私募,近百亿布局新能源共享出行

3月下旬,长安汽车(000625.SZ)发布了一则颇为引人注目的公告,长安、一汽、东风三大汽车央企联合腾讯、阿里、苏宁等互联网巨头共同设立合伙企业,拟斥资97.6亿元投资以新能源汽车为主的共享出行产业。

该公告发布10天后(4月2日),由上述公司联合成立的私募股权公司——南京领行股权投资管理有限公司(下称“领行投资”)正式成立。该公司注册资金1000万,法定代表人为王辉。领行投资的设立,标志着上述项目的推进正式迈出第一步。

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VC们加速募集科创板基金,业界提醒:需关注“制度套利”

“在注册制背景下,判断企业能不能上科创板,要倒过来问这家企业有没有潜力成为行业龙头。如果不具备这个条件,即便上了科创板,也会很痛苦。”

“现在已经有很多不懂‘硬科技’的投资机构在疯狂调研这类企业了,值得警惕。”

“科创板有一个最大的敌人:过度投机、控盘割韭菜。”

“科创板是试金石,而不是提款机,VC未必能挣到钱。”

“过去几年有几万亿资金投在一级市场,不能单靠科创板解决VC、PE退出问题。”

科创板的饕餮盛宴已经拉开帷幕,各方市场人士关注多多、议论纷纷。这个将新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医疗等领域纷纷囊括的板块,关乎国运,关乎未来。资本市场各方参与者已然对抓住科技独角兽达成共识,并纷纷厉兵秣马、枕戈待旦。

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谁在让字节“跳动”?张一鸣领衔14大将,106位高管架构首曝光

字节跳动,抖音、今日头条、西瓜视频背后的母公司。

仅去年一年,这家靠AI算法驱动的公司总部员工数量几乎增加了一倍,达到了四万人。其产品也已经传播至海外,抖音国外版“Tik Tok”甚至被外媒称为“病毒式”的短视频app。

张一鸣和它的字节跳动,是如何在短短几年的时候大规模发展的?

答案来了,科技媒体The Information报道了字节跳动的组织架构与人员职责分工,包含106位企业高管,和他们背后的业务线。

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大公司热点

3年收10亿,普陀山悄悄改名重启IPO

时隔一年,曾因巨大争议被迫撤回IPO申请的普陀山旅游重回大众视野。

近日,据证券时报的消息透露,更名后的舟山旅游经营发展一切正常,未受此前IPO风波影响,并且正与上级相关部门对接沟通,准备重新申请。

一石激起千层浪。2018年4月,普陀山因“佛教商业化”争议被迫撤回IPO申请。此次重启IPO,有网友感慨:“菩萨的归菩萨,资本的归资本,可好?”

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李彦宏按下快进键

岳麓山脚下,李彦宏一站起来就拥有了欢呼声。

在4月2日-3日的互联网峰会上,百度、腾讯、华为等企业家和投资机构都来了,是行业内的集中“焦虑”,还是颇有信心的布局论道?作为第一个出场,同时也最备受瞩目的百度李彦宏,抛出了互联网下半场–产业互联网的第一个话题。

百度三境界

到智能网联三境界

李彦宏的讲题很宏大,全称叫做《全球技术创新进入“中国时间”》。

王国维在《人间词话》说:“古今之成大事业、大学问者,必经过三种境界:‘昨夜西风凋碧树。独上高楼,望尽天涯路’。此第一境也。‘衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴。’此第二境也。‘众里寻他千百度,蓦然回首,那人却在,灯火阑珊处’。此第三境也。”

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从巅峰跌落的苹果:在华的碰壁、妥协与契机

2007年苹果公司发布了第一部手机,同时这也是全球第一部接入互联网的智能手机。那场发布会上,乔布斯先生的一句“we are calling it iphone”,重新定义了手机,同年iPhone进入中国市场,开始了苹果在华的神话之旅。

一直到2017年,十年来苹果几乎是一路高歌,众人排队抢购新机的场景几乎年年都有,于是2018年苹果与往年一样通过高价策略推出了三款手机(iPhone X、iPhone XR和iPhone XS)。奈何苹果这次失算了,2018年中国市场走势陷入低迷,此情况下中国市场对苹果新推的三款高端手机显然不大买账了。

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天价离婚:贝索斯保住全球首富 劈腿却遇最优雅前妻

持有亚马逊股份的25%。

根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份文件,麦肯齐将保留约占亚马逊已发行普通股4%的股份,使她成为该公司第三大股东,仅次于杰夫和先锋集团(Vanguard)。她所持有的亚马逊股票价值约356亿美元,这使她成为全球第四富有的女性。

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融资大事记

源码资本宣布完成5.7亿美元的新一期基金募集,覆盖早中期新经济投资

投资界(微信ID:pedaily2012)4月8日消息,源码资本宣布完成5.7亿美元的新一期基金募集,覆盖早中期新经济投资。

源码资本新一期基金在募集过程中,获得了来自全球顶尖的主权财富基金、大学捐赠基金、慈善基金、养老基金、母基金、家族基金、领袖企业等顶级机构和产业资本的青睐,认购实现大幅超募,但源码资本选择坚持原则和纪律,以投资策略导向设定基金规模,保持预先计划规模。

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在线钢琴陪练平台“快陪练”完成1000万美金Pre-A轮融资,创世伙伴资本领投

投资界(微信ID:pedaily2012)4月4日消息,在线钢琴陪练平台“快陪练”快陪练已完成1000万美金Pre-A轮融资,本轮融资由创世伙伴资本领投、高榕资本、IDG资本跟投,以及新东方教育科技集团董事长俞敏洪、前美团COO干嘉伟个人参与跟投。据悉,本轮融资将主要用于教育产品研发、用户体验提升、运营系统建设及组织建设等方面。

快陪练2018年5月上线,主要为4-16岁琴童提供一对一在线钢琴陪练服务,通过陪练老师的指导纠错和兴趣引导,帮助琴童完成课后练琴环节。快陪练创始人兼CEO陆文勇认为,在线钢琴陪练能够解决传统线下钢琴陪练成本高、家长陪练效率低、钢琴主课与陪练难形成闭环的弊端。快陪练根据学生情况制定了25分钟、50分钟课程,实时在线陪练与沟通。课程完成后,教师需要对琴童上课情况进行打分点评与语音点评。

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领鸟云获天使轮融资,投资方为阿米巴资本

投资界(微信ID:pedaily2012)4月4日消息,领鸟云近日宣布完成天使轮融资,投资方为阿米巴资本。本轮融资后,领鸟云将在云计算和数据智能领域投入更多资源,为客户提供更多创新性产品和服务。

领鸟云研发的DTbird数据中台是一个通过数据驱动企业高效增长的AI助手,目前版本的典型应用场景是帮销售人员高效找客户。DTbird数据中台的定位是解决客户前端业务问题,辅助企业管理层快速决策,辅助执行层快速落地。以企业服务领域为例,长期以来企业的管理层和销售团队都面临着找不到销售线索、销售线索不精准、获客成本高等问题的困扰,“DTbird数据中台”依托海量行业数据挖掘能力,能购帮助销售团队快速找到客单价高的有效线索,预估成单几率,缩短成单时间。

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VIPKID前联合创始人再创业,艾尔美校获千万元Pre-A轮融资

投资界(微信ID:pedaily2012)4月4日消息,少儿英语在线小班品牌“艾尔美校”艾尔美校近日完成了千万元人民币的Pre-A轮融资,由北大1898创投基金领投、正念资本跟投。据悉,本轮融资将主要用于产品研发、师资建设以及市场开拓。

艾尔美校定位三四五线下沉市场,提供1V4在线外教小班课,以“固定欧美外教+中教、固定班级、固定时间”的三固定模式着重解决教学效果问题。

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无人零售技术解决商云拿科技获A+轮融资,英特尔投资领投

投资界(微信ID:pedaily2012)4月4日消息,人工智能零售技术和解决方案企业云拿科技宣布获得由英特尔投资领投的A+轮融资。据悉,云拿科技将利用此次融资继续扩大其产品组合,开发更有效的零售技术的相关软硬件,并提升公司在北美,欧洲和亚太地区的市场渗透率。

此前,云拿科技已经获得过两轮融资:2017年5月获得真格基金和发现创投的天使轮融资;2018年7月获得火山石资本和金沙江创投的A轮融资。

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快讯|上交所召集33家保荐机构座谈科创板,就发行审核、承销等具体业务规则征求意见

投资界(微信ID:pedaily2012)2月18日消息,继2月13日证监会召开相关座谈会之后,2月15日,上交所就设立科创板并试点注册制业务规则召开征求意见座谈会,33家保荐机构参与座谈。座谈会上,上交所有关人士表示,配套细则已着手制定,如审核标准、守法审核问答、上市保荐书、审核程序指引、受理程序指引等。3月份仍可能有指引陆续发布。

与会的机构逐一就设立科创板并试点注册制业务规则征求意见发表建议,议题主要集中在五大方面,分别为上市审核、发行承销、股票上市规则、交易特别规定以及其他。投行们重点关注这些问题:上市审核、50万门槛、投行跟投等。上市审核是议论的焦点,包括上市委员会的职责和审核标准。

座谈会上,上交所有关人士表示,配套细则已着手制定,如审核标准、守法审核问答、上市保荐书、审核程序指引、受理程序指引等。3月份仍可能有指引陆续发布。有关上市初期价格波动方面,与会代表认为前五日无涨跌幅限制值得商榷,并建议T+0,放开涨跌幅限制。此外,上交所有关人士表示,配套细则已着手制定,3月份仍可能有指引陆续发布。

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投资界24h|上交所召集33家保荐机构座谈科创板;iPhone掀起降价潮;字节跳动终于要有自己的办公楼了

延伸阅读


时间:2019年2月18日 星期一

重要新闻

上交所召集33家保荐机构座谈科创板,就发行审核、承销等具体业务规则征求意见

投资界(微信ID:pedaily2012)2月18日消息,继2月13日证监会召开相关座谈会之后,2月15日,上交所就设立科创板并试点注册制业务规则召开征求意见座谈会,33家保荐机构参与座谈。座谈会上,上交所有关人士表示,配套细则已着手制定,如审核标准、守法审核问答、上市保荐书、审核程序指引、受理程序指引等。3月份仍可能有指引陆续发布。

与会的机构逐一就设立科创板并试点注册制业务规则征求意见发表建议,议题主要集中在五大方面,分别为上市审核、发行承销、股票上市规则、交易特别规定以及其他。投行们重点关注这些问题:上市审核、50万门槛、投行跟投等。上市审核是议论的焦点,包括上市委员会的职责和审核标准。

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市值一夜蒸发700亿美元!iPhone掀起降价潮,最高降了近2000元

这是全球科技圈罕见的一幕:iPhone破天荒迎来了“跳水式”降价。

目前,京东、苏宁易购、天猫、拼多多等中国内地主流电商平台全部都已经开启降价,主要针对iPhone 8和iPhone XR。其中,京东将iPhone8/8 Plus的价格下调至3999元和4799元,较变动前分别下调了600元和800元,与苹果官网报价相差1100元和1200元。而iPhone XR的最低价也跌破了5000元。

香港电信商也迅速加入iPhone降价行列,其中512GB版本iPhone XS降幅最大,一口气降了人民币1765元。

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大公司热点

收购中坤广场?字节跳动终于要有自己的办公楼了

年后第一周工作日,大公司们就开始了买买买的策略。先是京东买下翠宫饭店,接着苏宁买下万达37家百货门店,再后来就是字节跳动。

就在2月15日晚间,关于“今日头条花90亿收购大钟寺中坤广场”的消息不胫而走。传闻中,内部人士称消息不假,字节跳动公关则对外称不予置评,言外之意是没有否认。

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空客A380停产:巨无霸飞机沉浮录

高卢雄鸡还是低下了高贵的头颅,曾经被誉为欧洲航空业明珠的空客A380提前进入了生命的倒计时。

2月14日,情人节,空客(Airbus,空中客车工业公司)官方宣布,由于A380的最大客户阿联酋航空将其订单量减少了39架,导致储备订单严重不足,因此决定将于2021年停止交付。

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今日头条买楼心切 绯闻对象壕过整个中国互联网

今日头条以90亿元的价格收购了位于北京市海淀区北三环的中坤广场,估算中坤广场的市场价应在300亿元以上,该消息已得到今日头条内部员工证实。再者,不久前今日头条以约20亿元的价格,收购了与中坤广场一路之隔的方恒时尚中心2.6万平方米的写字楼面积,每平方米价格约7.5万元。

2月15日晚,有消息称,今日头条以90亿元的价格收购了位于北京市海淀区北三环的中坤广场。买楼消息得到了今日头条内部员工的证实。

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融资大事记

阿卡索成功获得亿元级C1轮融资,加速在线少儿英语产品布局

投资界(微信ID:pedaily2012)2月18日消息,在线英语教育机构阿卡索宣布完成亿元级C1轮融资,由老股东IDG资本和深创投双领投,广东文投和泊富基金跟投。此次获得融资,阿卡索将主要用于提升产品质量,打造更好的教学品质,全方位提升用户的学习体验和学习效果,继续加速和扩大在在线少儿英语领域的布局。

阿卡索于2011年6月正式上线运营,深耕在线英语教育多年,一直致力于通过在线真人外教一对一的形式向中国学生教授英语。阿卡索以13.8元/节起的普惠价格,将优质的教育资源下沉至三四线城市,让更多普通家庭的孩子都能跟着优质的外教老师学习英语。回顾其发展历程,阿卡索以雄厚的企业实力、稳健发展的速度与指数级增长的用户规模,屡次获得知名投资机构的看好与青睐,逐渐成为在线少儿英语普惠产品赛道上的领头企业之一。

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WakeData完成数千万人民币A轮融资,由红杉资本中国基金领投

投资界(微信ID:pedaily2012)2月18日消息,WakeData惟客数据于近日完成数千万人民币A轮融资,由红杉资本中国基金领投,上轮投资方IDG资本、Mandra Capital和极光大数据跟投;在资本寒冬中,仅成立半年的WakeData本轮融资,距离上次Pre-A轮融资只过了约四个月。

WakeData的核心产品可以分为大数据平台、中台工具和中台应用三大模块。计算、存储、算法、建模、分析等大数据开发平台产品帮助企业完成数据存储、建模和算法训练;DataMapping、DATA-IN等中台工具将异源数据融合打通,并构建企业自有标签体系,帮助企业建立用户洞察和精准定向营销能力,实现数据资产化;指标分析、企业大屏、DMP、自助营销、客流宝、惟客宝等中台应用帮助企业实现数据可视化分析、精细化运营。

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基因治疗企业Passage Bio完成1.155亿美元融资,奥博资本领投

投资界(微信ID:pedaily2012)2月15日消息,近日,基因治疗企业Passage Bio完成A轮由奥博资本(OrbiMed Advisors)领投的1.155亿美元融资。Frazier Healthcare Partners、Versant Ventures、New Leaf Venture Partners、维梧资本和礼来亚洲基金参投。

据悉该公司将利用该笔资金将专注开发以腺相关病毒(AAV )为载体的基因疗法,用来治疗由单基因缺陷引起的中枢神经系统(CNS)罕见病。

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食亨完成B+轮融资,TPG–SV China Ventures投资

投资界(微信ID:pedaily2012)2月15日消息,近日,食亨获投数千万美元B+轮融资,该轮融资由TPG–SV China Ventures投资。

食亨创立于2017年1月,是目前国内规模和服务能力都较为领先的外卖代运营服务商,为餐饮品牌提供包括基础调研、产品运营、配送运营、流量运营、视觉设计、数据监控、数据分析等一流的一体化线上精细化代运营服务和数据系统服务。

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2018广西企业家领袖年会暨投融资论坛在南宁成功举办

2018年12月20日,由91天使创投、华箐汇、北部湾银行、广西三环企业集团、北部湾产权交易所集团、金蝶软件、广西裕达集团、91活动网、91众筹多家企业共同主办的“2018年广西企业家领袖年会暨投融资论坛”在南宁裕达国际酒店隆重召开。

值此庆祝改革开放40周年、广西壮族自治区成立60周年之际,在南宁举办广西企业家领袖年会暨投融资论坛,目的是促进广西和区外的企业家相互交流新经验、新做法、新模式,共商新时下代的融合发展、转型发展、跨越发展、高质量发展。

同舟共济六十载,春华秋实一甲子。广西壮族自治区成立60年来,特别是改革开放40年和党的十八大以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,广西各族人民砥砺奋进、开拓进取,推动经济社会文化各项事业取得历史性成就、发生历史性变革,以披荆斩棘的勇气、舍我其谁的担当不断铸就辉煌。今天的广西经济快速发展、离不开民营企业和民营企业家的努力。没有民营企业的发展,就没有广西经济的持续健康发展,民营经济始终是推进富民兴桂事业不可替代的重要力量。

2018年12月20日,“2018年广西企业家领袖年会暨投融资论坛”在南宁裕达国际酒店开幕。广西企业家领袖年会创办人、华箐汇创始人兼首席执行官冷箫主持开幕式,十一届广西政协副主席、原财政厅厅长苏道俨致开幕词、全国政协委员、著名经济学家国务院发展研究中心原副主任侯云春、金斧子CEO张开兴、北部湾产权交易所集团董事长韦明芳、金蝶国际软件集团副总裁郝登胜等区内外企业家金融领域资深人士分别在大会上发言分享了自己的观点。圆桌对话论坛中广西三环企业集团副总裁林鹰、广西裕达集团副总裁梁锋、汉军集团董事长莫汉军、金斧子CEO张开兴四位嘉宾共同就企业管理、科技创新发展、投融资以及中美贸易摩擦等多个热点议题展开讨论,为广西的经济建设献言献策。

全国政协委员、著名经济学家侯云春则在演讲题目是“培育新势能 ,迎接新挑战!”从宏观经济角度分析了国内外当前的经济形势,从国际金融危机以来,全球关注经济问题的人们的目光两只眼睛,一只眼睛看美国,一只眼睛看中国。经济危机以来这十年看美国的关注点也在不断变,同时他表示如何进行产业转型,进一步推进产业融合发展,成为了广西民营企业发展最核心的问题。

广西企业家领袖年会创办人、91天使创投、华箐汇首席执行官冷箫表示中小企业可谓是占据了中国经济的大半壁江山。中小企业贡献了50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新,80%以上的城镇劳动就业,90%以上的企业数量。

金斧子CEO张开兴表示对标美国纳斯达克的中国科创板将承载创新驱动、科技强国的历史使命,拥抱科创板,拥抱下一次技术革命与康波周期!

2018年广西企业家领袖年会论坛的举办,具有非常重大的现实意义。促进广西和区外的企业家相互交流新经验、新做法、新模式,共商新时下代的融合发展、转型发展、跨越发展、高质量发展。 

备战科创板,一些地方已经向上交所提交了意向名单

一轮科创板意向企业的摸排工作正在席卷中国多个地方。

经济观察报梳理发现,在持续近半个月时间中,包括上海、浙江、河南、四川、河北、北京等多个地方政府正在或者已经完成了一轮对当地科技企业的意向摸排,其中一些地方已经向上交所提交了意向名单。

尽管地方政府摸排的企业与最终能够进入科创板的的企业之间并无直接关联,但从地方政府的摸排标准中,依然能够察觉科创板的定位所在——核心在于:在已经有创业板、新三板的前提下,科创板将会聚焦于哪一类科技创业企业?

“目前尚未形成一个统一的标准,但是在各地摸排中,还是以技术或者产品创新类的企业为主,平台类企业暂时不在主要的考虑范围内”,一位长三角地区科技系统的相关人士对经济观察报表示。

此外,中关村相关人士也对经济观察报表示,在中关村提交的名单中,模式类企业不是主要考量的范围,主要还是以独角兽或者拥有领先、独创技术的企业为主——按照经济观察报获得的信息显示,中关村提交摸排的意向企业中覆盖了人工智能、智能制造、生物技术、新一代信息技术以及少量环保企业等领域。

12月1日,上交所副总经理刘绍统在2018年第14届中国(深圳)国际期货大会上介绍了科创板的相关情况。刘绍统表示设立科创板和试点注册制,应该结合科创企业的特点和需求,建立增强发行上市之后的包容性。资本市场应该支持拥有核心技术、市场政策比较高、属于高新技术产业或者战略新兴产业,并且达到一定条件的科创企业的上市。“科创板最终能否成功的一个关键在于定位,可以说,这是科创板能否成功、有多成功,能否助推资本市场升级、支持经济高质量发展,搞清楚定位相关问题是关键的前提”,东北证券研究总监付立春对经济观察报表示。

在付立春看来,对于科技企业类别而言,科创板的成立将会兼顾“更硬的技术”和“更高的层级”,最终将会形成一个包括地方股权交易(即区域性股权交易科技创新专板)—新三板—创业板—科创板在内的四级科技企业资本市场体系。

地方政府科创板摸排热潮

在不到一个月的时间中,地方政府特别是科技企业聚集的一线城市和新兴二线城市正在快马加鞭的摸排所在地区的科技企业。

中关村是其中的一个典型。中关村是中国科技企业最为集中的区域,同时也是资本市场最为活跃的区域,按照此前媒体统计,北京辖区310家上市公司中,位于中关村园区的多达222家,几乎包含了辖区除个别大型央企和金融地产企业以外的所有上市公司。

经济观察报自上述人士处获悉,中关村示范区已经向上交所提交了“科创板”的名单,总计不到30家企业。

无独有偶,在11月下旬,浙江省也开启了一轮对科创板企业意向摸排的工作。11月20日,浙江省创投协会发布了一份《关于推荐科创板拟上市企业的通知》,按照浙江省创投协会此后披露的信息显示,至11月底已有100多家企业申报。协会下一步将把名单送往相关科技部门和金融管理部门。

浙江省科技系统相关人士对经济观察报表示,这轮摸排入选的统一标准还尚未制定,现在是由各地科技局自行筛选再报入省科技厅。

经济观察报梳理公开资料显示,参与这一轮摸排的还有石家庄、成都、西安、郑州等城市。

11月20日,成都市科学技术局发布了《关于摸排科创板上市意向企业的通知》;12月初,石家庄高新区科技局官方微信发布了《关于征集企业赴上交所科创板上市的通知》;12月5日,西安高新技术产业开发区金融服务办公室发布关于统计科创板上市意向企业的通知,要求有意向的企业在2018年12月16日前反馈《科创板上市意向企业情况统计表》;同日,郑州市要求各县(市、区)科技局主管部门组织辖区内企业填报《上交所科创板后备企业信息收集表》。

标准何在

目前各地对于科创板意向企业并未形成一个统一的标准,但是在摸排中依然存在一些行业、类型的倾向性。

以中关村为例,上述人士对经济观察网表示,此轮的摸排以“黑科技+独角兽”为筛选企业的关键词,同时一些拥有核心技术、技术创新的企业也纳入考量。此外,包括专利数据、营收等数据也得到了体现,但是对于具体营收情况还只是用估算的方式或者由企业自报的方式,所覆盖的行业包括人工智能、智能制造、生物技术、新一代信息技术以及少量环保企业等。

这种行业的倾向性在各个地方政府摸排的过程中普遍存在,在营收等普遍存在的财务指标外,各地政府对于摸排企业的所属行业做了一定的建议。

成都市科学技术局发布的《关于摸排科创板上市意向企业的通知》中要求重点关注五大先进制造业(电子信息、装备制造、医药健康、新型材料、绿色食品)、五大现代服务业(会展服务、金融服务、现代物流、文旅服务、生活服务)、新经济(人工智能+、大数据+、5G+、清洁能源+、供应链+)等领域和产业功能区及园区的高成长性科技型中小企业、高新技术企业。

西安高新技术产业区则希望重点了解行业涵盖互联网、大数据、云计算、人工智能、集成电路、航空航天、生物医药、高端装备制造等高新技术产业和战略性新兴领域,拥有硬科技特质,掌握核心技术,行业地位领先,市场认可度高的“四新企业”(新技术、新产业、新业态、新模式)。

河南的摸排工作则重点关注符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高,属于高端装备制造、新一代新信息技术、新材料、生物医药、新能源、节能环保等产业领域。

“目前各地摸排的行业范围几乎全部属于战略性新兴产业领域”,一位科技系统人士对此评论道。

按照国家统计局于今年11月发布的《战略性新兴产业分类(2018)》显示,目前的战略性新兴产业主要包括新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业、相关服务业等9大领域。

12月6日,国家科技领导小组第一次全体会议召开,会议表示,要引导企业和社会增加投入,突出“硬科技”研究,努力取得更多原创成果。

科创板的科是什么科?

在12月5日的国务院常务会议中做出了一项决定:将原先在个别区域试点的3项改革举措,推广到先行先试的全部8个区域,这些改革中包括区域性股权市场设置科技创新专板一项。

区域性股权市场科技创新专版是中国科技企业资本市场的一环,目前包括上海等多个城市均已设立了这一区域性股权交易专版。按照上海市股权交易中心披露的信息显示,至2018年年中,科技创新板挂牌企业总数达200家。

值得关注的是,上股交对于科技创新板挂牌企业进行了两类分类,即科技型企业和创新型企业。按照公开资料显示,科技型企业包括国家级高新技术企业、小巨人企业、小火炬企业或经过政府权威认证的科技型企业等;创新型企业则包括上海发展的四新经济(新技术、新产业、新业态、新模式)概念中确立的三类”抓手型行业”,比如新型显示、机器人、再制造、网络视听、大数据、云平台、互联网金融、信用服务等。

“科创板从本身设立的意图而言,就包括科技类企业和创新类企业两类,在创新类企业中又包括产品类创新和模式类创新,我们应该看到,此前国内的独角兽较多是模式类创新,而这些企业中一部分已经在美股或港股完成了上市”,付立春对经济观察报表示。

在付立春看来,科创板即将要做的事情就是覆盖到一些以前并未完全覆盖的科技类企业,将会兼顾“更高级别”和“更硬技术”两个属性。“中国之前已经做了新三板、创业板,再计算上一些区域性股权交易中心中的科创专版,已经形成了一个三级的科技企业资本市场体系,而科创板需要满足最高一级的科技企业的需求,从而整个打通这个四级的科技企业资本市场系统,并且一些针对新三板、创业板本身的改革也需要陆续释出”,付立春对经济观察报表示。

但是,付立春也提示到,目前科创板的建设还是要借鉴此前创业板、新三板建设的经验,在推动时不可一蹴而就,而是需要各界、各部门、各级政府协调一致,渐次推动。同时,不能做成区域性和全国性的资本市场,而是要具有全球视野。更重要的是,在整个科创板的建立过程中,需要实现市场化,立足于服务投融资服务,满足企业、投资者等的资金需求,减少临时性、非连续的干预,从而形成市场一致稳定预期,增强市场信心。

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