MarcoPolo Learning完成1500万美元A+轮首轮融资,新东方领投

投资界(微信ID:pedaily2012)11月14日消息,国际在线教育品牌MarcoPolo Learning(以下简称MarcoPolo)完成1500万美元A+轮中的首轮融资,由新东方集团领投,中东最大的私立学校网络Gems Education的创始家族Varkey,以及BE Education Group和Wycombe Abbey Schools的创始人之一Vanbergen跟投。MarcoPolo表示,连同此前其他全球战略投资方的资金,本轮融资资金将主要用于中国业务拓展。

MarcoPolo成立于2013年,面向全球3~7岁儿童家庭及学校提供STEAM教学以及英语语言学习课程,目标在于培养儿童批判性思维、求知欲、创造力和团队协作等能力,并提高儿童的英语水平。目前,MarcoPolo在中国的核心用户为中高端幼儿园、早教机构和国际学校,预计明年年初产品将进一步延伸至家庭用户。

目前,MarcoPolo从课程体系、平台服务与师资培训三方面为B端学校提供STEAM教学支持。MarcoPolo可以为幼儿园、早教机构和国际学校提供一站式STEAM教学资源及平台,服务领域覆盖课上与课下。MarcoPolo根据教师教学的实际需求为其提供阶段性的长期培训,并定期举办线下早教专家讲座、论坛等活动,依托美国前沿的STEAM教学理念,分享课堂教学经验,提升幼教老师STEAM教学水平与授课能力。

在触达B端的渠道上,MarcoPolo已与本次投资方新东方达成战略合作,首先通过与新东方旗下的幼儿园合作来逐步打开中国市场。 现任新东方教育科技集团助理副总裁兼企业发展与战略规划部总监、东方坐标学院执行院长柴明一高度看好MarcoPolo在中国的发展前景。他说:“新东方很认可MarcoPolo在幼儿教育和STEAM教育领域的探索,当前中国教育正处在向素质教育转型的关键节点,我们相信MarcoPolo优秀的教育资源和服务,会让中国小朋友获得更好的学习和成长。”


最严禁补令后,新东方7年来首次出现净亏损,好未来增速不及往年

2018年,号称史上最严减负年。

年初,四部委发布《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》。

8月份国务院又发布的《规范校外培训机构发展的意见》。

北京市海淀区副区长亲自带队突袭海淀黄庄,“疯狂黄庄”告别疯狂模式。

整个K12教培领域面临着狂风暴雨般的洗牌与整顿。在这场整改的飓风中,教培界的两大巨头——新东方和好未来,都于近日交出了其最严禁补令后的第一份答卷。

一、整改之后,巨头交出了怎样的答卷

新东方

1、增速放缓,7年来首次出现净亏损

新东方于1月23日公布其2019财年第二季度财报。从营收上看,新东方实现营收5.97亿美元,同比增长27.8%(其中优能中学收入同比增长39%,泡泡少儿英语同比增长35%)。尽管保持了高速增长的模式,但此次Q2季度的营收增速却创下五个季度来增速最低记录。

然而,更为值得关注的是,新东方出现了7年来首次季报净亏损,其Q2季度亏损达2580万美元,去年同期盈利430万美元。财报显示,净利润亏损主要是公允价值变动损益和股权激励费用的问题。其Non-GAAP净利润(不包括股权奖励支出和长期投资公允价值变动损失)为23.0百万美元,同比增长69.2%。

事实上,自跨入2019财年以来,新东方的净利润不断下滑。此前Q1季度,净利润同比下降22.2%至1.232亿美元。也就是说,2019财年上半年,新东方净利润同比下降40%。

新东方营收不断增长,但净利润却未有太大波动。增收不增利的现象开始显现。

2、营业利润率下降四个百分点,合规成本上升

从成本和费用端来说, 2019财年上半年新东方的成本费用不断上涨。Q1季度达到 7亿美元,同比增长40.0%,Q2季度达到6.3亿美元,同比增长30.6%。

除了正常的扩张成本上升外,教培新规的整顿,也同样带来了成本和费用的增加, 而最直观的表现就在营业利润率上,新东方2019财年前六个月的营业利润率为9.1%,而上一财年同期为13.1%,同比下降了4个百分点,利润率明显下降。

好未来

新东方七年来首次出现净亏损,等到好未来发布财报时,众人不禁捏了一把汗。

1、增速都不及往年,K12不及新东方

好未来昨日发布了其2019财年Q3季度财报。财报中,实现净收入5.86亿美元,同比增长35.3%;经营利润为1.559亿美元,增幅为60.5%;净利润为1.238亿美元,增幅达204.5%。

这一业绩看似亮眼,但对比去年同一时期财务数据,仍有差异。好未来2018财年第三财季营收增速为66.3%;而其经营利润,则高达 102.1%。无论从净收入还是经营利润上来说,好未来增速都不及往年。

事实上,早在Q2季度,好未来就放缓了其线下的扩张步伐,Q2季度,好未来仅新增了18个教学点,增长数量为上一季度的一半,教室增量为13%,该增速是历史低值。

对比下好未来和新东方的K12业务,好未来Q3季度收入增速是35.3%,新东方K12业务的收入同比增长约38%,新东方的K12业务增速超越了好未来,呈现出赶超之势。

二、递延收入,教培巨头水土不服

除了合规成本上升外,监管政策对于教培行业的影响不断显现出来

对比两家巨头,好未来这一财季的递延收入余额为8.66亿美元,相比去年同期的10.74亿美元有了明显减少。而新东方则也出现了大幅度的递延收入下滑。

新的监管政策要求培训机构仅能提前预售三个月学费,这也是递延收入减少的重要原因。以新东方为例,新东方将春季课程分为两部分,同时调整部分城市的报名时间窗口,特别是泡泡少儿,从11月推迟至12月。这意味着将部分现金收入从Q2转移至Q3。

但乂学教育创始人栗浩洋此前曾对媒体坦言:“一次性不得收取时间跨度超过3个月的费用,对前10%的有充足资金有品牌的大机构影响不大。第一,现金流不会断掉,第二,大机构本身就续班率高。“

“但对于小机构来说,大部分中等机构来说,续班率本身就勉强。再加上重新装修、消防成本和增加面积、教师考证,肯定亏损无法收回成本,只能关闭。“栗浩洋指出。

由于教育行业是先 “先交费,后上课”,所以账面上的递延收入也往往高于其他行业,除此之外,预收款的金额反映了教育企业的服务受消费者认可程度和企业市场推广能力

一位长期从事教研的一线教师向蓝鲸教育表示:“教育部提出只收三个月的学费,实际上对教育机构提出了较大的挑战。如果你的教学质量不行,退费率会更高,因为家长只用付三个月的费用,如果不满意三个月后就可以再换一个教培机构。”

比如原来收九个月的学费,现在只允许收三个月的学费。假如一家机构续班率50%,也就是说六个月之后只剩下一半学生,9个月只剩下四分之一的学生。但是大机构续班率在90%,到第九个月留存的学生人数差不多。

三、好未来发力线上,新东方扩容线下

唯有变化才是永恒的。

面对政策的监管,以及社会的减负呼声,在行业的洗牌与震荡期,及时调整策略,寻求突破才是硬道理。

好未来在其Q2季度便明确了其重点——发力线上教育,获得更大的市场渗透率。

好未来CFO罗戎在电话会议中就指出:“现在关于 k12 培训的规定越来越多,而且目前家长和学生更愿意选择线上培训。对于未来容量的扩张计划,我们要意识到我们的战略是什么,是选择线下越来越多的渗透和扩张还是选择做大线上教育业务?毫无疑问我们选择了线上模型以及双师模式。”

除此之外,进入2018年,好未来就开始逐步淡化其课外培训的标签,而积极发力素质教育赛道。

而相比于好未来积极扩张线上的路子,新东方则依旧坚持线下扩张。

新东方在其Q3 季度的财报中明确,首先继续扩大线下业务。新东方的目标是增加约20%-25%的容量;此外,将继续向一些低线城市推广新双师模式学校;其次,加大对线上线下综合标准化教学系统的投资,推广其在线下语言培训和测试准备服务。

最后,更为重要的一点在于,新东方决心优化设施和控制组织成本,以推动利润率的持续扩大和提高运营效率。于是,俞敏洪表态要亲自上阵,担任“三化”工作组组长,推动新东方内部效能优化,淘汰平庸员工。

总体而言,2018年来,对K12课外教培行业的监管政策频出,专项治理逐步推进。教育部整改近26万所教培机构。行业内乱象得到初步治理。正如广证恒生在其研报中指出:“尽管短期内将阶段性上升行业整体经营成本,长期来看整顿趋势的延续有助于市场更加规范发展。”

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7家退市教育企业,落寞者的告白

资本狂欢之后,行业往往会留下一地鸡毛。

自2002年产生了第一家教育上市公司以来,教育上市热已历三个周期。第一个是在2007年,有3家教育企业登陆资本市场(新东方于2006年上市);第二个是在2010年,有5家教育企业成功在美上市,好未来也于这一年上市;第三个是2017年至今,两年共产生23家(2017年10家、2018年13家)教育上市公司。

但是,回过头来看这17年,上市热的同时也伴随了退市潮。第一个周期里退市的是3家,第二个周期退市的是4家,第三个周期上市热还没结束,所以退市情况还未出现。

那么,这7家教育企业到底因为什么退了市?退市以后的现状又是怎样的?从这些案例中可以发现什么样的规律呢?

3家被强制摘牌,4家主动退市

“如果要真说周期和贡献,新东方确实开了个好头,2006年成为第一家美股上市公司后,教育企业就开始或多或少想着怎么去结合资本。然而资本的逐利性和教育的非逐利性、资本追求短期回报和慢教育之间的矛盾也充分体现。可能很多人不知道,当年的新东方带来的资本狂欢和一夜暴富效应对教育的冲击有多大。”参与过新东方上市的投行人士说道。

他举例表示,新东方路演结束的时候得到了超过60亿美元认购意向。单从金额上比较的话,这要放在港股,可以排进港股IPO历史募资最高额前十。尽管最后新东方只发行了750万股存托股,共募资1.125亿美元。

事实上,新东方的上市直接带动了诺亚舟、双威教育、弘成教育在第二年登陆美股,戏剧的是,这三家企业全部退市。和好未来一起于2010年在美股上市的5家企业,4家也已退市。总结起来,主要有三种类型:

主动退市后被并购型

环球雅思在上市一年后的2011年,以2.94亿美元价格出售给了培生。6年后再度易主,朴新教育以8000万美元将其收入囊中,出售原因在于环球雅思业务和培生战略方向不一致,不能产生合力和规模效应。值得一提的是,在被培生收购的6年里,换了5任主管,亏损达9400万元。环球雅思在雅思考试培训市场一度占据60%市场份额,营收超10亿元。

诺亚舟教育成立于1999年,以诺亚舟学习机起家,2014年从纽交所退市并私有化,退市时的股价暴跌至2.85美元,仅剩十分之一。2018年9月19日,蓝鲸教育曾从诺亚舟教育方面获悉,其大股东摩根士丹利旗下的私募股权公司正寻求出售诺亚舟教育控股,交易价值约4亿美元。目前诺亚舟旗下企业包括文泰教育集团,渊博教育集团、小新星教育集团、中大基础及元迪学前教育。有近100多所直营幼儿园和中小学校,800多家直营和加盟少儿培训中心,教职员工4000多人,同时为近35000名在校、在园学生(不含青少年培训业务的在册学员)提供教育教学服务。

这两家企业陷入了不断被出售的命运。

强制退市后重新上市型

安博教育在上市后的第二年(即2011年)营收达到最高峰16.7亿元,随后开始亏损近40亿元,直到2014年退市。由于其疯狂的融资-并购-再融资模式,尤其1年时间动用16亿元收购23所学校,直接导致管理层大换血、控股权之争、无法按时披露财报、财务造假,最终被要求强制退市。2018年6月1日,安博教育重新在全美交易所上市,融资776万美元。不过,目前的业务已由职业教育和培训业务转向了K12板块,已拥有K12学校3所。

学大教育回归A股之后,上市公司被戴帽又两度被出售。这个案例众所周知,就不再赘述。

弘成教育成立于1999年,成立之初就获得了IDG、McGraw-Hill、老虎基金和花旗银行等大机构的投资。在上市6年后的2013年,其董事会宣布收到董事会执行主席黄波和CEO丁向东的买方集团发起的私有化要约。收购价为每股现金2.33美元,总估值1.288亿美元。

对于退市原因,黄波之前对蓝鲸教育的解释为,当时弘成教育希望未来能够在在线教育领域的新技术和新业务模式上进行拓展,这需要几年的投入期,然而作为一家上市公司,持续的收入和利润增长的压力显而易见。另外更加重要的一点就是,在2013年前后,因浑水的报告及几家中概股的财务丑闻等,美国投资机构对中概股的评估风险较大, 导致在美股的中国公司的PE值相对较低。

2015年,弘成教育完成了近15亿元的融资(包括10亿元Pre-IPO轮融资)。根据最新动态显示,其目前已经和130多所高校建立合作关系,登陆A股也指日可待。

强制退市后没落型

双威教育和中国教育集团是由于财务造假而被强制退市双威教育2002年曾在新加坡上市,2006年退市后并购了Great Wall,第二年后在美上市。旗下核心资产就三所学校:湖北工业大学商贸学院、广西师范大学漓江学院、重庆师范大学涉外商贸学院。但是其原董事长陈子昂却利用复杂的关联交易和向董事会瞒报的手段,卷走了超过5亿元的现金。美国证监会最终对其进行了起诉和强制退市。

中国教育集团注册主体在哈尔滨,主要提供在线学习资料和职业、家庭教育培训等服务。2004年在美国OTCBB借壳上市,5年后转板纽交所。2010年遭遇做空,有投资者起诉财报造假,且股价长期徘徊在1美元以下被强制退市。

如今,上述两家公司再也没有任何最新动态。

总结

整体来看,退市的教育企业得到“善终”的是极少数。也证明被并购的下场并不好,唯有重新上市这一条路,结局相对圆满。

此外,对于教育工作者也能看到,在选择收购方和重视内部管理方面有多重要。辅导过多家教育机构战略的和君咨询专家对蓝鲸教育描述了行业现状,对于Leader来说,既要重视专业也要重视管理。专业能力是解决问题的能力,管理是对人性的理解。目前的教育行业,管理成熟度还是比较低的。战略是什么,战略就是一种杠杠,能撬动好的人才、资金、技术。退市也是一种战略判断,对未来判断不准,结局肯定不好。

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洗牌期的在线一对一赛道,谁能成为教育界的“美团”“滴滴”?

最近的在线一对一赛道有些不平静,在资本热钱消退,几道政策频发的大环境下,一些企业因为种种原因被挤出了赛道,退出了历史舞台,在线教育经过了之前的狂热期后,终于迎来了残酷的洗牌期。而这种竞争环境的改变,也让教育企业纷纷开始审视自身,探索新的发展机遇。尤其在今年年底的各大教育峰会上,芥末堆GET大会的主题是“碰撞·变革”,蓝鲸教育的则是“碰撞·演变”,可见一个“变”字也说出了当今在线教育行业的心声。

然而,历史总是惊人的相似,不管从资本的注入,还是用户的选择,教育界当下的现状和当年团购市场的“百团大战”,网约车领域的火热厮杀都有着异曲同工之感,那么谁能经过洗牌期的洗礼之后,变成教育领域的“美团”“滴滴”?答案仍旧是掌握着最大资源的头部企业。

外部推动力:头部企业的马太效应,促进企业正向循环

对于目前在线一对一赛道的种种质疑,掌门1对1的投资方,华平投资陈伟豪曾表示:“如果你去看头部的这几家线上1对1培训公司的话,只要达到一定的规模都是可以跑起来的,不存在规模不经济的问题,这个规模肯定是经济的。例如,品牌投放出去,推广费是固定的,获得更多学生会把你的获客成本急剧降低的。如果再从师资方面来说,在1对1的培训里面,除了授课老师以外,还有一个很重要的概念就是班主任。我们觉得1个班主任应该可以服务200个学生,但是当你规模小的时候可能只能服务10-20个学生,那肯定是规模不经济的。”

马太效应的强者越强,弱者越弱循环是大多数行业都存在的现象,尤其在当下的经济态势下,投资人对行业的谨慎态度,让许多小企业因为资金链条断裂倒闭的现象屡见不鲜。而在在线教育领域当中,除了资金之外,教师团队的培养,技术手段的开发,教学产品的研发打磨都是需要经营者投入大量的精力和时间。据了解,著名在线英语教育品牌VIPKID单单在教研一项上就组建了一支超过400人的团队,其中外籍成员高达15%,用于保障教材以及测评内容的质量,这期间耗费的人力物力财力,自是不言而喻。

内部驱动力:用户的深度信赖,让其具备自我造血能力

在中国提到英语学习,不管是在一线城市还是三四线城市,新东方的名号可以说是无人不知,而这其中的原因除了俞敏洪的个人品牌效应之外,其优质的教学质量也是让其深得人心的重要一环。对于教育企业来说,纵然大量的优质资源能够在外部推动其正向发展,其自身是否具备自我造血能力也是未来健康发展的关键。

用户的认可才是企业发展的最好保障。所以,在未来的战略部署上,不管是新东方这样的老牌教育企业,还是像掌门1对1、VIPKID这样的新兴主力军,其在教学产品的打磨和AI等数据的利用上,都更加注重教学质量的输出。尤其在今年,VIPKID正式启动了V+战略,以教育、科技服务为核心,打造全球首个第三代在线教育技术引擎,用更丰富的资源为全球儿童提供优质的教育服务。而在线一对一教育领域,掌门1对1也将智能化教学全面融入课堂,从AI智能和大数据两方面入手,打造环环紧扣的高效教学环境。

这些头部企业在用大量精力深耕完善产品和教研的同时,中小机构往往还在被获客问题、资金问题所困扰,这也导致了中小企业与头部企业的差距越来越大,用户口碑、品牌影响力、流量等越发向头部聚拢。

虽然目前在线一对一教育资本趋于谨慎,但不得不说的是,因为教育行业本身具有的抗周期性,让在线1对1教育仍旧有非常大的发展空间。作为社会刚需产业,教育是国家之本,也是民生之本,人们对优质的教育资源的追求从未停止。

当下的洗牌期是行业经济发展周期的一次正常现象,但也是对市场现有企业的一次考验。只有坚守教育初心,对自己的教学产品进行了深度的打磨,才能够获得市场和用户的认可,从这场激烈的竞争中脱颖而出,而根据以往的惯例来说,经过洗牌期的企业也必将成为新格局下的中坚力量。

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这次闹的有点大,俞敏洪坐不住了!

近日,俞敏洪公开发表了有关女性的错误言论,此后虽然道歉,但还是遭到全国妇联、北京市妇联等发声批驳,女星张雨绮、作家六六也公开声讨。11月20日,俞敏洪坐不住了,专程来到全国妇联机关,向广大女同胞诚恳道歉。

近日,针对新东方董事长俞敏洪歧视女性的不当言论,全国妇联、北京市妇联等均发声予以批驳。11月20日,俞敏洪专程来到全国妇联机关,向广大女同胞诚恳道歉,并发布了现如下声明:

俞敏洪的麻烦源于他个人前几天的言语不当,公开抨击了中国女性。

此前,他在2018学习力大会上表言论称,衡量和评价的方向决定了教育的方向,就像女生挑选男生的标准决定了这个国家男人的方向,中国男人就是要他赚钱至于说他良心好不好不管,那所有的中国男人都会变成良心不好但是赚钱很多的男人,这正是现代中国女生的挑选男人的标准。

“所以实际上一个国家到底好不好,常常说在女性,就是这个原因。现在中国是因为女性的堕落导致整个国家的堕落。”俞敏洪认为。

此言论一出很快引起了广大网友的不满,就连演员张雨绮也在微博上怒怼俞敏洪,认为后者不理解什么是平等的两性关系,甚至都不明白什么是平等。

张雨绮“首发”抨击后,知名编剧六六又转发网友的质疑炮击。

11月18日晚,俞敏洪就此前发出的“现在中国是因为女性堕落导致整个国家堕落”言论公开道歉。在个人官方认证微博中,俞敏洪解释道,自己在阐释“衡量评价的方向决定了教育的方向”这一论点时,是没有表达好,造成了广大网友的误解。

俞敏洪称,自己的真正意思是“一个国家的女性的水平,就代表了国家的水平。女性素质高,母亲素质高,就能够教育出高素质的孩子。男性也被女性的价值观所引导,女性如果追求知性生活,男性一定会变得更智慧;女性如果眼里只有钱,男性就会拼命去挣钱,忽视了精神的修炼。女性强则男人强,则国家强。”

不过,俞敏洪的道歉不仅没获得公众原谅,而是引发了广大女性、妇联、各大媒体等的讨伐。舆论压力最终让俞敏洪坐不住了。

翻一翻“直男”俞校长近期的公开发言,“惊人”言论还有真不少。但相比之下,这一次抨击女性是有点闹大了。

1

“中国名牌大学学生精神问题多”

作为专注教育领域的企业家,在这次大会上,俞敏洪也谈及了中国的高考制度。在他看来,中国的高考制度,最终都是一个分数决定了学生能不能上北大清华,至于说上北大清华的学生在心智上有没有毛病,完全没有在考核范围内,所以就形成了进北大的人出精神问题的不在少数。

“越进名牌大学的学生,精神问题越多;所以我现在下定决心让我的儿子必须进普通大学。”俞敏洪说到。

公开资料显示,俞敏洪一共有两个孩子:一个女儿,一个儿子。女儿生长在国内,1998年开始随母到了国外生活,并在美国上了大学;儿子出生于加拿大,初中的时候被俞敏洪接回国念书。

在俞敏洪看来,一个人未来是否成功跟上什么大学关系不密切,“马云是顶级商人,学校却很一般,很多商人连大学都没有读过,李书福初中毕业,现在却是中国最牛的汽车大佬”。

同时,他还鼓励儿子未来去当公务员。“两个原因,第一是我的儿子变成贪污犯的可能性不大,这个非常重要,所以我觉得应该富二代去当公务员。第二, 未来的监督体制会更加严格,这个会使公务员真正地开始考虑是否应当为人民服务的问题,所以我希望我的后代有这样的机会去为人民服务。”俞敏洪说。

2

“吃一碗兰州拉面就会幸福到天上去”

今年10月,在新东方青岛学校10周年庆典上,俞敏洪聊起刘强东事件时称,“跟钱多了有一定关系”。谈到自己的消费观时,他表示,“我没有豪车也没有私人飞机,也不去赌博,吃饭一碗兰州拉面就会幸福到天上去。”

“如果一个人总是追求钱或者是以有钱为骄傲的,其实也没什么意思,”俞敏洪认为:“重要的不是跟钱多钱少的事情,而是把钱花在什么地方上的事情。到今天为止我非常庆幸,在不该浪费的事情上,我没有浪费过太多钱。”

有意思的是,一年前俞敏洪曾在自己的公众号上写过一篇文章,回忆了自己跟刘强东两次吃饭的经历,并见微知著地分析了刘强东成功的七大特征,如“有领袖的气质,有枭雄的特征,有超前的眼光,对底层人民有着深刻的同情和给予人性的待遇”,唯独没有提到刘强东有钱这一项。

3

“阿里腾讯拼多多利用低趣味赚钱”

再往前看,今年8月25日举办的2018亚布力论坛夏季峰会上,俞敏洪发表演讲时说,所有的互联网公司做的都是国内的生意,而且利用了人们的低级趣味,像拼多多、阿里巴巴、腾讯都是这样。

他直言,一家科技公司创造出了真正的影响全世界的科技产品来才是厉害的,现在阿里巴巴有一点这样的苗头,但是如何真正升级为世界重要的经济体才是重要的。

“人工智能等极有可能能够催生出世界厉害的产品来,中国有大数据的优势,人工智能基于的是大数据,但是到底能不能起来,就看我们这些企业家的高度如何,如果高度不够,依然是想着从老百姓身上低级趣味赚钱,我们依然永远起不来。”俞敏洪说。

此外,俞敏洪还提到中兴通讯。他称,企业不争气也让人很难受,他表示,自己曾经买了中兴的股票,结果基本都回不来。他研究发现,中兴一年在科技研发中间的投入才只有十亿人民币不到,跟华为的几百亿投入相比,中兴号称自己是个高科技集团,真的是自己打自己的脸。

4

“第一代网红”和新东方集团

对于俞敏洪,外界并不陌生,他可以算得上是“第一代网红”。

三年高考,英语从33分涨至95分,最终以超分数线7分的成绩如愿进入北大,俞敏洪的这段“传奇”经历成为了他日后创业的资本和谈资。

1985年从北京大学学习期满毕业后,俞敏洪留校任教。在打着北大名义私自办学受处分后,1991年,俞敏洪从北大辞职,加入了社会培训学校。但由于观念上的差异,他最终选择自行创业。

1993年,俞敏洪正式创办了新东方学校,专注于学生出国英语考试(托福、GRE等)培训。那个年代正值改革开放初期,语言成为了人们与外界对话的一个有利工具。俞敏洪通过鸡汤式演讲获取学生,靠着帮助那些渴望改变自己命运的年轻人找到一个快速学好英语的办法,获得了成功。

1995年,新东方的学生发展到一万五千人;2003年,新东方学校注册成立了新东方教育集团;三年后,新东方正式在纽交所挂牌上市,成为中国大陆目前规模最大的英语培训公司。如今,新东方市值已逾88亿美元,俞敏洪也成为了一代人心中的“符号”。

只是,近半年来新东方股价呈现明显的下滑态势,相较今年6月的高点,股价缩水近一半。截至本周一(11月19日)收盘,新东方报54.83美元。

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AI该怎样与教育结合?行业大佬们是这样说的……

  大多数人对于“人工智能”的接触,或许是从AlphaGo大胜围棋九段选手李世石开始的。在这件让当时社会“意想不到”的事情发生之后,人们对于“人工智能”这个词语有了更为具体的理解,对于这项近几十年高速发展的技术也有了更清晰的认识。

  近年来,人工智能场景化应用落地的触角也逐步深入到各行各业,教育作为其中落地发展的重要一环,同样引起了整个行业的关注。在近日举办的“融合连接 共创”新东方AI研究院N-Brain联盟发起暨新品发布会上,新东方教育科技集团董事长俞敏洪、副总裁兼CTO徐健,中科院自动化研究所副所长刘成林、北京师范大学心理学部部长刘嘉,以及网易AI事业部总经理李晓燕、腾讯云副总裁付曼青等来自国内外顶尖研究机构、资本、企业的专家,从多个维度切入,针对“教育+AI”发表观点和展开讨论。

  AI应该让教育充满爱和乐观,帮助孩子健康健全成长

  (新东方教育科技集团董事长俞敏洪) 

  在新东方教育科技集团董事长俞敏洪看来,AI不是全能的。他很支持李开复说的一句话:技术是不带感情的,技术的感情一定是人所赋予的。所以,在教育领域如何应用AI,是被教育理念所决定的。俞敏洪希望新东方跟AI的结合,未来能做到以下几点:

  一是能够帮助孩子更加健康健全地成长,而不是让孩子们变成一个题海战术的机器。让孩子不断取得高分,是AI能做到的,但不是AI应该做的主题;

  二是必须支持父母和老师对孩子进行更加人性化的关爱,而不是类似单纯对孩子进行监控;

  三是能够促使正确的教育理念通过系统实施。

  俞敏洪希望中国人工智能的应用能使教育充满爱与乐观。“如何让更多的人在未来获得更大的幸福,这才是‘教育+AI’最核心的话题。”

  打造AI时代的教育科技生态

  新东方教育科技集团副总裁兼CTO徐健认为,AI在教育领域的延续和发展,在当今时代会衍生出一个全新的“教育科技生态”:教育大脑、教育OS和个性化学习开放平台构成了这个生态的主体,再加上由线上、线下的全场景课程构成的大数据,由IT服务系统和东方云构成的云计算,结合软件商店、硬件生态共同组建了这个AI时代教育科技生态的全部结构。

  徐健表示,此次新东方AI研究院成立“N-Brain”联盟,是新东方在赋能AI产业整体布局的“Beta版”,将实现线上“分析引擎”的启动及线下典型场景的落地。在接下来的布局规划中,新东方在AI领域的动作将更加深入,不断深化教学场景的感知及与合作伙伴之间的通力合作,直至实现新东方在AI领域的全场景覆盖,以及行业层面的全产业赋能。

  AI在教育领域的应用才刚刚开始,且前景巨大

  中科院自动化研究所副所长刘成林从技术落地的角度提出了自己的独到见解。在他看来,教育行业AI技术的应用才刚刚开始。以新东方为代表的教育公司积累了大量的教育数据,这些数据还远远没有得到充分的利用。一旦被充分分析使用,将为提高教学质量、改进教学模式发挥巨大的作用。

  同时刘成林也指出,线下场景比线上场景要复杂很多,未来有很多技术需要我们深入开发,比如线下课堂上的教师和学生行为表情分析。但不管线上还是线下,都要真正理解学生真实的需求。

  教育+AI的核心突破点是以人为本,做到因材施教

  北京师范大学心理学部部长刘嘉与参会者分享了他和谷歌自动驾驶负责人关于AI在教育领域应用相对困难的两大原因——首先,AI与教育的结合是融合的问题、连接的问题,不像自动驾驶那样是比较单一的问题;其次,教育的核心是人,解决的是以人为中心的多维度的复杂问题,这就要求回归教育的本质。“未来AI会成为教育拼图中重要的一个部分,但不是全部。”

  刘嘉强调,教育+AI的核心突破点必须是以人为本,必须要洞悉教授对象的认知水平,从而切实做到因材施教。他认为,“一个伟大的AI在教育中的应用,必然来自于一个教育公司,而不是一个技术公司。”

  教育+AI,新的信息交互体验是突破点之一

  网易AI事业部总经理李晓燕随网易一直站在行业尖端,不断接受着人工智能给科技创新领域带来的冲击。她指出,教育是具有深远社会价值的领域,市场体量很大,而且在持续的增长和创新。不管是素质教育的刚需,还是在结果的可量化方面,K12都是一个主战场。

  李晓燕认为,对于学生来讲,学什么很重要,怎么学可能同样重要。就像技术已经改变我们的工作、娱乐、沟通等方式,AI等技术也会极大地提高学生在学习过程中的感知、记忆和认知能力。“新的信息交互体验,会给孩子学习过程中的感知、认知方面带来很大提升,这应该是一个突破点。”

  通过AI赋能,缩小中国教育的不平等

  腾讯云副总裁付曼青表示,腾讯云之所以选择和新东方合作,看重的是新东方在数据、场景、资源等方面所具备的优势,这是其他教育企业不太容易做到的。

  付曼青指出,中国很多地方的教育面临着“缺师少课无管理”的严酷局面。随着人工智能技术的出现和发展,将给整个教育市场一次实现突破的机会。她希望通过双方的合作,共同打造出对于“教育+AI”的新理解,并且让更多中国的孩子和老师享受教育+AI给这个社会带来的成果,尽量缩小中国教育的不平等。

  教育与AI结合的前景是十分广阔的,教育行业的边界或将因为AI技术的运用被不断拓宽。作为国内教育行业的领军企业,新东方在成立N-Brain联盟之后,未来将联合各方力量打造出一条怎样的“教育+AI”发展之路,值得期待。

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5大关键词,读懂中国K12在线教育

在政策、资本、技术等因素共同推动下,在线教育市场规模进一步增长。其细分赛道K12在线教育领域拥有1.6亿在校生12年大额消费需求,市场总量巨大且持续,资本加持,一路小步快跑。本文从中国K12在线教育供需关系、市场格局、产业链重组、投融资情况及商业模式角度出发,总结出5大关键词,欢迎大家交流探讨。

  千亿刚需

  K12在线教育市场供不应求,用户生命周期漫长,续费率高

  “多得一分赶超千人”、“不要输在起跑线上”……中国K12教育市场中的长期消费者——学生家长们处在焦虑中,升学战、择校战连续打响。目前全国K12公立学校中约有小学生1亿人,初中生4300万人,高中生2300万人,这1.6亿入学人口构成了K12教育行业的潜在用户。从小学到高中毕业,用户生命周期长达12年。

  中国互联网信息中心(CNNIC)第42次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2018年6月30日,中国手机在线教育课程用户数达到了1.4221亿,网民使用率达到了18.1%,半年增长率达到了19.6%。根据猎豹大数据统计,2018年6月26日-7月1日期间,K12在线教育类TOP10应用平均周打开次数为32.5次,可见K12用户“课外加餐”需求之强烈。

  漫长的用户生命周期意味着高续费率,而高续费率可以有效降低获客成本,为机构赢取长期且稳定的利润空间。成人教育起家的企业们纷纷把战略重点转移到K12业务上,如新东方在2017年初就大幅调整组织架构,将优能中学、泡泡少儿推广管理中心分别成立独立的事业群,形成较为独立的业务板块。新东方2017财年K12业务营收占总营收的55%。51Talk2017财年K12业务现金收入占总现金收入的74.6%。

  规模化变现

  K12在线教育市场规模连续数年高增长,规模化变现引关注

  据中国互联网信息中心(CNNIC)第42次《中国互联网络发展状况统计报告》显示,截至2018年6月30日,中国在线教育应用类用户达1.7186亿,网民使用率达21.4%,半年增长率为10.7%,在线教育市场规模进一步增长。在线教育可以分为早教、K12、职业教育等细分市场,其中K12教育行业拥有1.6亿在校生12年大额消费需求,市场总量巨大且持续。自2012年以来,市场规模基本保持30%以上的高增长,即使在2015年降至21.4%后也能快速反弹,在2017年攀升至51.8%的新高位,相应市场规模达298.7亿元。

  相较于传统线下教育遇到的“全国性品牌难下沉,区域性龙头重深耕,市场格局极度分散”的问题,K12在线教育市场孕育出了更多几十亿营收规模的大机构,市场集中度进一步提升。经历了2016年直播风口与2017年“AI+教育”的场景探索之后,2018年、2019年直播授课仍将作为企业变现法门,带动其他尚未清晰的盈利模型建立起来并得到验证。

  线上+线下

  产业链重组:线上与线下深入合作,优化体验与效果

  自2012年以来,业内不断出现关于“线上教育是否会颠覆传统线下教育”的讨论。目前,K12在线教育企业试图重组产业链,选择“线上+线下,两条腿走路”。

  线上线下合作链条中,线上在技术支持下进行在线平台搭建、工具研发、内容研发、营销/管理类SaaS供应、人工智能技术落地、师资招聘和培训等,以提供给用户更好的课堂体验和教学服务。而线下营销手段也重获重视,场地引流明显,线下成熟的商业模式、学校和渠道商长久累积的话语权也为行业发展带来更多可能。

  资本博弈

  K12在线教育投融资市场火热,资本重注未来可期

  堆栈资本近期发布的《2018上半年教育投融资报告》显示,2018年上半年,语言教育和K12赛道获投金额数遥遥领先,分别是55.3亿元和31.8亿元。其中,K12赛道投资总额超去年同期(14.9亿元)2倍。

  具体到细分领域,作业平台获投金额最多,总额达到22.75亿元,一起科技、作业盒子分别获得E轮融资2.5亿美元、C轮融资1亿美元;其次,在线一对一辅导获投金额为4.05亿元,三好网、海风教育分别获得B轮融资上亿元、C轮融资数千万美元。从融资轮次和金额来看,K12无疑是在线教育中最成熟也竞争最强的领域。

  AI自适应教育

  新商业模式着眼“AI+教育”,本质是数据驱动下可规模化的个性化教育

  传统教育企业的商业模式可以分为两种:收取课时费和构建附加渠道体系(教辅用书盈利等)。在线教育企业现阶段的商业模式仍然需要模仿线下市场“为效果付费”的思维。无论是直播、录播还是双师教学模式,其核心都是通过搭建优质的教研体系和服务体系来满足用户需求,从而实现变现。新东方批量培养名师、好未来有模块化教研体系、VIPKID用北美外教,解决的正是“效果难题”。

  近年来,以猿题库、作业盒子、乂学教育、洋葱数学等为代表的“先锋派”开始尝试一种新型商业模式:AI自适应教育。热衷于研发新工具、内容、平台,主张用智能应用来替代或辅助真人教师的先锋派们认为,自适应教育是在线教育行业重新洗牌的关键。利用人工智能技术收集用户学习数据,分析数据并得出适用于用户的个性化学习方案。

  过去的几年间,一路小步快跑的K12在线教育更多是把传统面授教育的模式搬到了线上,而本质仍未改变。人工智能自适应教育的雄心在于以数据和技术为驱动力,实现规模化的个性化教育,以达到更好的教学效果和用户体验。

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俞敏洪,究竟有没有A股梦? ​

  在急吼吼、闹哄哄主动冲向A股的大佬人群中,俞敏洪却意外地不为所动。美股、港股、新三板,“洪哥”四处落子,唯独始终徘徊在A股沪深交易所的大门外。

  俞敏洪,究竟有没有A股梦?

  留在国内上市还是奔赴海外?曾一度是俞老师所面临的一个巨大挑战。他曾公开表示,这是一个方向性问题,决定了新东方未来20年发展方向,“没有什么比方向更重要,不得不慎重”。

  然而,俞敏洪还是将他的第二个“孩子”——新东方在线,送到港股IPO去了。

  回顾新东方乃至俞敏洪本人的投资步伐,野马财经(微信公号:ymcj8686)发现,新东方及其创始人俞敏洪的资本布局并不只教育产业如此单一。

  从教育、生活服务,再到消费金融、网络借贷,俞敏洪直接或间接地在多个领域“下注”,其用心用情并不逊于其他大佬。

  美股在左,港股在右

  7月17日晚,新东方在线科技控股有限公司(下称:新东方在线)披露了赴港IPO的招股书。这也是继沪江网校赴港IPO后,又一例在线教育平台冲击港股。

  招股说明书显示,新东方和腾讯是新东方在线的前两大股东,分别持有66.72%、12.06%的股份。俞敏洪个人通过Tigerstep持股1.85%。

  毫无疑问,对于俞敏洪来说,新东方是他绝佳的投资和持股平台。

  IT桔子数据显示,作为投资机构的新东方历史投资达42次,总投资超过30亿元人民币,主要集中在教育领域;东方创新是新东方教育科技集团旗下首个天使基金品牌,所投企业只有3家,主要集中在低龄儿童教育。

  除此之外,野马财经(微信公号:ymcj8686)梳理资料发现,一些企业苦苦地在A股上市排队之时,俞敏洪所投公司却纷纷选择了美股上市。

  首先便是新东方集团。2006年,新东方美股上市,成为了第一家在海外上市的教育企业,包括俞敏洪在内的“中国合伙人”都成为了亿万富翁。截至2017年9月23日,俞敏洪持有美股上市公司新东方13.5%的股份。

  2014年4月,达内教育(TEDU.N)作为国内首家在海外上市的IT培训机构登陆纳斯达克,新东方作为基石投资者参与其中。

  据达内教育创始人韩少云向媒体回忆,达内是2014年第一家上市的中概股,投行非常谨慎,认为准备要非常充足,如果能找基石投资最好。正好IDG方面推荐了新东方,他恰好又有俞老师电话,就发了个短信。没想到俞敏洪竟马上答应了,资金也是两周内打到了账户上。

  除了达内教育以外,新东方所投企业尚德教育也在今年3月于纽交所上市,股票代码为STG,募集资金约1.495亿美元。尚德是中国第一家赴美上市的成人在线教育机构。

  为什么钟爱美股的俞敏洪会让新东方在线赴港上市呢?

  俞敏洪曾公开表示,新东方未来新的业务在国内上市的可能性还是有的。如果这样的话,相当于新东方可能会占有两地市场,同时利用海外、国内两种优势。

  对此,野马财经(微信公号:ymcj8686)联系了新东方对外发言人询问“新东方在线以后是否会同时冲击A股”,对方表示“公司目前没有该计划”。

  多个身份四处“下注”

  如果说美股和港股会让人产生距离感,那俞敏洪在国内新三板上的布局绝不亚于国内大多数企业家。

  野马财经(微信公号:ymcj8686)不完全统计,新东方及俞敏洪在新三板投资了超过10家企业。

  其中,清睿教育(834987.OC)、决胜股份(836544.OC)是由新东方集团全资子公司北京东方卓永投资管理有限公司投资。前者从事教育软件开发,后者则是基于O2O的泛教育产品导购。

  据野马财经观察,新东方集团在教育产业链布局意图明显,重视程度最高。

  易观国际在线教育分析师朱珠向野马财经(微信公号:ymcj8686)分析称,新东方目前的优势集中在语言教育(例如英语),接下来应该会加强儿童课程、成人教育等业务布局。

  除了通过“亲儿子”新东方集团重点布局了两家公司外,俞敏洪还以自然人身份参股了和君商学(831930.OC)、信中利(833858.OC);通过北京未名雅集投资间接入股ST蓝天(430263.OC)、全景网络(834877.OC);通过昆山分享投资间接入股了海优新材(831697.OC)、柠檬网联(835924.OC)、南达农业(831567.OC);通过北京中关天使投资入股维珍创意(430305.OC)以及通过北京洪泰同创投资管理有限公司持股教师网(871610.OC)。

  不过,他对这些公司的投资额普遍较少。例如信中利(833858.OC)公开转让说明书显示,其挂牌时俞敏洪仅拥有0.39%股份。

  如今赴港上市的新东方在线也曾在2017年3月挂牌新三板,但由于新三板流动性趋弱,新东方在线这段旅程在9个月后戛然而止。

  与史玉柱等大佬类似,俞敏洪在新三板的布局,一部分是以新东方集团为主导的战略布局,另一部分则是以自然人身份进行的偏财务类的投资。

  “俞老师”变身“洪哥”

  不知从什么时候开始,人们对新东方创始人俞敏洪的称谓从“俞老师”变成了“洪哥”。

  诚然,“俞老师”是新东方独一无二的代言人,用新东方精神引领了无数中国年轻人;而“洪哥”则代表了他投资人的身份。

  2014年11月,俞敏洪和华泰联合证券前董事长盛希泰合伙成立洪泰基金。从此,俞敏洪也就端起了“中国合伙人”徐小平的饭碗,变身创业导师,连微信名也曾改成了“请叫我洪哥”“洪哥”。

  IT桔子数据显示,俞敏洪个人投资仅8项,主要集中于教育和生活服务。然而,野马财经(微信公号:ymcj8686)发现,通过洪泰基金,俞敏洪的投资路径从教育到金融进行了完美跳跃。

  数据显示,洪泰基金从2014年便开始投资金融企业。近年来共投资了近20家金融类公司,总金额超过60亿元。其中两次对儿童教育分期平台小牛计划以及反欺诈模型公司翰迪数据进行投资。

  另外,消费金融、网络借贷也是洪泰基金在金融布局上的主要方向。优优宝、送姜钱包、魔法现金、用钱宝等企业都在近年来得到了俞敏洪所在的洪泰基金投资。

  做教育的俞敏洪为什么也开始投资金融企业?良璞投资创始合伙人徐成艺对野马财经(微信公号:ymcj8686)分析,金融业资金回报周期相对较短,并且新东方有大量的学生和家长资源,如果能进行有效整合,对各方都是有益的。

  对于新东方在线未来是否会向互联网金融方面发展,新东方对外发言人对野马财经(微信公号:ymcj8686)称,“目前没有该计划,有新进展会第一时间告知。”

  而在此前,新东方在线曾联手京东金融推出“教育白条”信贷服务。

  在只要是个老板就都想掺和一下金融业务的当下,俞老师也未能免俗?话说小编还很怀念以前去新东方上课,人手一本《新东方精神》,一大屋子人听老师讲段子的时光呢~你又和新东方有什么故事呢?留言中分享给大家吧!

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转板梦终实现,新东方在线拟赴港IPO,俞敏洪:上市决定未来20年发展方向

  摘牌新三板7个月,新东方在线终于有了新动作。

  投资界(微信ID:pedaily2012)消息,日前新东方在线今日提交了其赴港上市招股书,此前就有消息称其计划在香港进行IPO,募集资金不超过4亿美元。

  从新三板摘牌7个月后,正式征战港股

  2006年时,俞敏洪把新东方带到美股上市,圆了自己一心向往的华尔街梦,即便前段时间关于美股回国的消息层出不穷,俞敏洪也一直坚持美国资本市场,并没有回A的打算。不过,只有国内市场才更加了解新东方在国内教培机构中的地位,这也是新东方在线为何在A股政策收紧时选择了新三板。

  2017年12月,新东方在线公告称将会在新三板摘牌,彼时距其在新三板挂牌日期(2017年3月正式挂牌)还不足10个月,业内人心知肚明,新东方在线的转板野心昭然若揭。当时人们纷纷猜测:新东方在线的下一站到底是难度极大的A股,还是愈加开放的港股,亦或是母公司新东方集团所在的美股?

  回首新东方在线的新三板之路,确实不尽如人意。新三板挂牌首日,新东方在线收盘价为每股47元,到11月20日,新东方在线收盘价每股42.5元,并且从9月开始到最后,股票成交额都没有超过50万。而在在新东方在线在新三板挂牌交易的不足5个月时间里,A股大盘指数从3195点一路跌跌撞撞涨到3392点,市场内的投资者并不会选择风险更高的新三板。

  俞敏洪曾说,“新东方在线留在海外还是在国内上市,其实是一个巨大的挑战,因为这决定了新东方后面20年的发展方向,没有什么比方向更重要,所以不得不慎重。”

  与A股鲜明对比,港股市场的教育企业全面开花。

  据投资界(微信ID:pedaily2012)不完全统计,今年以来已经有3家教育企业在香港上市,另外还有10家企业排队等候。两周前,沪江和卓越教育纷纷提交了赴港IPO申请书,加之此前正在排队的博俊教育、春来教育、希望教育、华图教育等等的企业,以及今年率先登陆香港资本市场的新华教育、21世纪教育、天立教育,一时间港股教育市场热闹非常。

  融资、并购、上市,种种数据都在显示,即便身处新一轮的资本寒冬中,教育产业对资本市场依旧充满着吸引力。教育行业也给香港资本市场带来了无穷的增长力。在2017年一年间,香港市场教育板块的整体市值翻了三倍,由232亿港元上升至759亿港元。

  新东方的在线平台,2017年营收4.46亿

  新东方在线是新东方未来在线业务的唯一平台公司。

  新东方在线成立于2005年,作为新东方集团旗下的在线教育公司,新东方在线体系已经涵盖了新东方集团绝大多数的在线教育业务,目前拥有在线学习网站“新东方在线网”、纯直播在线教育平台“酷学网”、儿童教育品牌“酷学多纳”以及B2B业务品牌“新东方教育云”。

  凭借母公司新东方在国内留学考试培训与咨询业务的积淀以及行业标杆属性,新东方在线迅速形成了自己的核心竞争力。更是得益于母公司的品牌效应,在2014年被独立分拆之后,新东方在线业绩实现增长。

  招股书显示,新东方在线2016年营收为3.34亿元,净利润为5955万元;2017年营收为4.46亿元,净利润为9221万元。截至2018年2月28日止九个月营收为4.85亿元,净利润为8077万元。(注:新东方在线完整财年,是指每年的6月1日至次年的5月31日)

  新东方从2017年开始在集团层面上大规模投入在线业务,陆续从出国、优能、泡泡各业务线抽调骨干加入新东方在线,作为集团未来在线业务的唯一平台,潜力最大的K12和幼少儿业务都在新东方在线体内。

  值得一提的是,2017年2月,新东方在线投资世纪云图正式进入国内大学考试图书类消费市场。据悉,这笔资金将主要用在国内大学考试类的视频课程与图书内容配套研发上,目的是依靠资本力量,打通线上线下资源,构建新东方在线自主知识产权体系。

  此外,2017年10月,新东方在线发布公告称,将与新东方集团、天津尚悦共同出资设立霍尔果斯东方新创股权投资合伙企业(有限合伙)。据悉,“东方新创”的企业规模为1亿元人民币,主投教育科技领域的天使轮和早期投资。这次合作成立新基金,不仅完善了新东方在线的产业链布局,更进一步展现了其在教育领域的雄心。

  腾讯为其第二大股东,三轮融资超1.6亿美元

  资料显示,自成立以来,新东方在线共获得了三轮融资,合计1.64亿美元。

  2016年2月,新东方在线获得了来自腾讯的3.2亿人民币战略投资,双方共同研发基于移动端的英语学习产品,合资公司将利用新东方在内容和教育方面的资源,以及腾讯的技术积累和互联网资源。这也成为新东方在线回归国内资本市场,最终挂牌新三板的前奏。

  另外的两轮融资分别是,由Dragon Cloud和ChinaCity Capital分别投资7345.32万美元、1924.64万美元;由俞敏洪个人投资公司Tigerstep投资2066.87万美元。

  第二轮进入的Dragon Cloud是一家隶属于老牌私募巨头景林旗下的投资主体。教育行业一直是景林重仓投资的行业。根据公开市场记录,近年来香港上市的中教控股、新高教、天立教育等背后也都有景林的加持。此外,在美国市场上,景林早在2015年就已经大笔买入新东方和好未来的股票,近期还在持续加仓新东方。根据最新公开信息,景林对新东方的持股市值超过4亿美元。

  根据招股书,在新东方在线股权结构上,新东方为第一大股东,持有66.72%;腾讯为第二大股东,持有12.06%;员工持股平台Auspicious为第三大股东,持有7.11%;Dragon Cloud为第四大股东,持有6.87%;其总裁孙畅通过First Bravo持有1.97%;另外,俞敏洪通过Tigerstep持有1.85%。

  结语

  虽说港股市场迎来了教育企业上市潮,10余家提交招股书的企业里,只有新东方在线和沪江属于在线教育行业。教育市场正迎来史无前例的资本大年,经历了教育行业原始积累期、爆发期,很多公司都走到了需要快速发展的阶段,不过,IPO并不是教育企业的终点,就像俞敏洪所说,未来大方向更重要。

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教育企业扎堆抢占“牛市”,谁能得到IPO这剂强心针?

       继2010年后,教育行业终于迎来了IPO势头最劲的一年。

  从2017年四季度至今,瑞思学科英语一马当先,在纳斯达克敲钟上市;紧接着,尚德机构、精锐教育与朴新教育等企业先后递交招股书,接连成功打入美股;21世纪教育看准了香港的沃土,于今年5月成功登陆港股。

  除了成功“上岸”的公司,在2018年上半年短短几个月时间内,又陆陆续续爆出多起教育企业即将IPO的消息。目前看来,有沪江教育、卓越教育、银杏教育、希望教育等数十家教育企业正在排队。

  时机:这波牛市还不上,要再等多少年?

  为什么教育行业突然迎来了上市潮?

  可能有人会认为,这波上市潮的出现是自然演进的现象,毕竟从14年开始,教育行业经历了长时间的发展与整合,现在很多公司的规范化程度、整合程度还有规模都达到了上市需求。一切都是顺其自然、顺理成章的。

  但事实上,这波热切的IPO风潮,占尽了天时地利人和。

  新民促法撕开营利性的口子,首先点燃了教育企业赴港上市的热情。2017年9月起,新修订的《中华人民共和国民办教育促进法》正式施行,民办教育机构营利性身份得到法律上的确认,也意味着民办教育机构以企业化运营的路径变得清晰。教育机构走向资本市场的障碍,随着具体实施细则与配套法规的后续落地,正在逐步扫除。

  美股和港股展现出的“利好”一面,是企业迫不及待奔赴IPO之路的主要原因。

  痛失阿里巴巴不能自拔的港股,不想再错过新经济企业,于是推行了让人颇为心动一套“同股不同权”、”新三板+H股”的改革政策。港交所行政总裁李小曾动情地呐喊,希望香港成为新经济企业上市首选地。这样热情的呼唤,怎么能不动心?

  美国资本市场也让人按捺不住。除去美股资本市场确定性强、上市效率高之外,好未来、新东方强劲的股价表现也非常让人眼热。前人栽树后人乘凉,从几个成功的“先例”来看,美股市场对中国教育行业很明显已经建立了一定的了解,能给出相对合理的估值。

  打铁还需自身硬,教育行业爆表的“吸金”能力,支撑了企业的狂飙突进。据相关数据统计,所有的教育子版块在过去3-4年都保持着非常强劲的增长势头,其中,增速最快的是青少年高端英语培训、K12双轨制学校和课后辅导市场,年均复合增速均超过25%。加上二胎政策的市场红利,教育作为民生之本,不火不行。

  “直接点讲,这种’牛市’教育企业都不抓紧上,那得再等多少年啊?” 

  危机:熙熙攘攘上市潮背后,是刀刀见血的竞争

  业内有个冷笑话:当你不知道一家公司为什么死掉的时候,回答“资金链断裂”一定是最保险的,毕竟构建了乐视生态圈的“贾布斯”,也一直在“为现金流而窒息”。

  无论港股还是美股,上市是企业获得资源最快的途径,如果把资源具象化为符号,那就是钱。要知道教育企业间竞争很激烈,接下来烧钱的地方只会越来越多,谁先上、谁先拿钱,谁就能先把赛道和市场占住、谁就有先发优势。

  毕竟时间不等人,资本市场也不是无限大,钱也不是用不完。按照规律,“牛市”之后,必然就是“熊市”,到时政策一收紧、资本一冷却,融资拿钱的效果肯定会大打折扣。

  机不可失,失不再来。对头部公司来说,上市更像一场分秒必争的比赛。一些业内人士和亿欧分析,现在IPO可能是比较明智的选择。“资本寒冬要是真来了,这些大公司如果既不考虑降低估值融资,也不愿意被收购,就会被卡在一个不上不下、不尴不尬的境地。错过这次机会,他们很可能就错过了可以控制局面的时机,到时候哭都没地方哭。”

  由于缺乏持续的盈利能力、利润增长还没到成熟阶段,许多处于发展中期的教育企业也惊出了一身冷汗。清科集团投资总监何艳在最近的一次采访中表示,现在投资人看项目,大都是全面观察谨慎出手的状态,尤其会着重考量企业是否具备自我造血能力。这也就意味着,在市场资金紧张、信用危机爆发的”寒冬“里,尽管很多成长型企业的商业模式非常有价值,但只要不具备良好的现金流,就极可能被轻视。

  浩浩荡荡的IPO队伍以及可能到来的资本寒冬,让整个教育市场变得微妙起来。在这种关键时刻能能拿到融资,对企业、对用户而言,都无异于一剂有力的强心针。

  据亿欧统计,从6月10日到7月10日这一个月内,就有42家公司获得融资,其中海风教育、掌通家园、VIPKID、火花思维、兰迪少儿英语等数十家轮次偏后期的教育企业,都拿到了颇为丰厚的大额融资。

  资本的输血,代表了市场的认可和青睐,也直接证明了这家公司未来有实力做更多的事情,以及把事情做得更好,所以大家不急才怪。亿欧预测,在丰收的八月,会有更多的企业密集地披露IPO及融资的喜讯。 

  结语

  浩浩荡荡的上市潮里,总是有人欢喜有人愁。

  一些教育企业将走入资本市场,借助外力,在更高的标准和要求之下,让公司的发展步伐变得更快;一些公司则要进入苦不堪言的转型期,要回归教育的本质,重新考虑他们的商业模式,思考如何提供差异化的产品和服务。

  不管是IPO热潮还是资本寒冬,行业正逐渐变得理性和冷静。大部分企业不能IPO、创业失败、公司倒闭,不要赖世道不好,团队自身的缺陷才是根本原因。总之,伴随着这波上市潮带来的焦虑、希望和不确定性,教育江湖下半场的故事,刚刚开始。

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