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九鼎投资:并购浪潮下推“龙头计划”,助实体企业闯千亿市值蓝海

  近两年,中国并购交易量屡创新高。今年前六个月,中国境内外并购活动又创下新的纪录,交易金额增至4125亿美元,比去年同期增长了27%。

  随着并购时代的到来,一直活跃于市场的九鼎投资自然不会错过机会,开始将并购型投资作为主线。

  不久前,这家机构宣布启动“龙头计划”,力求以机构投资者的身份,成为各细分行业中龙头企业的战略性股东,将企业领先的产业运营能力,与其在产业投资和资本运作方面的资源能力相结合,以并购整合为主要手段,助推龙头企业的市场份额不断扩大,市值不断提升。

  关于“龙头计划”的由来,九鼎投资多位高管在今年8月底接受了记者的专访。

  传统龙头企业遭遇“成长的烦恼”

  “中国拥有13亿的人口基数,市场仍有巨大潜力。同时,企业证券化率还普遍较低。随着产业和金融市场的不断成熟,本土企业的发展正在迎来巨大飞跃的机遇。”九鼎投资总经理康清山谈到。

  数据显示,目前中国A股上市的民营企业有1600多家,其中市值超过100亿美元的寥寥无几。而在美国市场7391家上市公司中,百亿美元市值的有477家,占到了8.9%。

  康清山表示,“在中国各个产业集中度不断提高的同时,优质企业的市场份额也将不断集中,在下一轮经济扩张的周期内,百亿美金市值的中国企业将在今后几年不断涌现”。

  但是,与美国的大型企业不同,中国的龙头企业普遍从物资短缺的经济时代发展而来,龙头地位的树立一方面来自于企业竞争优势的建立,另一方面来自于市场旺盛需求所给予的红利。而在当前的市场环境下,则凸显出了龙头企业普遍存在的几个短板。

  康清山指出,传统龙头企业当前普遍遇到几点困境。

  战略路径进入迷惑期。当前企业面临着市场竞争环境不断升级的态势,伴随着互联网、移动互联网的兴起,不断产生着新的商业模式,竞争压力与日倍增。

  并购项目资源与投资专业能力匮乏。龙头企业虽然大部分已经上市,并借助资本市场试水对外并购来寻求企业的外延式扩张。但是,很多龙头企业的投资经验相对较少。

  资本市场运作经验不足。资本市场运作是全方位、多维度的能力集合,本质上还是回归到如何低成本、大额、快速融资以及高效对外投资的问题。如何深刻理解资本市场的游戏规则,有效利用各类金融工具等等,需要对资本市场有全面的认识并灵活运用。

  为何龙头企业要牵手PE机构?

  “PE机构作为资本市场的一个重要组成部分,专注于研究资本市场的各种金融产品,并且拥有强大的创新和执行能力,这一优势是PE机构和龙头企业开展合作的关键要素”,康清山表示。

  九鼎投资董秘黄震介绍:“九鼎投资拥有专业的研究团队,实时追踪产业的动态变化,能从第三方的角度,给予企业专业的战略建议和实施路径设计。”

  “而且,相比而言,九鼎投资在并购项目资源和投资专业能力上拥有明显优势。在历史上调研项目超过2万家,积累了丰富的股权投资经验和方法论,可以协助龙头企业高效地实施对外并购投资。同时,九鼎遍及全球的业务开发体系,也能从全球范围内、全产业链范围内挖掘出符合龙头企业并购战略的优质标的资源。”

  问及“龙头计划”的目标,康清山给出的回答是:我们希望通过“龙头计划”,在三到五年时间内充分发挥九鼎投资体系化的增资服务,将所服务的细分行业的优质企业从百亿市值打造成千亿市值的绝对行业龙头。

  “在具体的服务上,九鼎的兄弟公司,包括九州证券、九泰基金、富通保险、九信资产等丰富的金融板块,可以全方位一站式地协助企业利用各类金融工具、实施各类资本运作。”

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网约车新政今天落地,滴滴面临生死大考:司机逃离、租车公司尴尬


  “小滴还在尽最大努力与相关部门沟通网约车新政细则,请您近期安心接单。”10月30日晚上,滴滴出行向快车司机推送了一则消息。“沟通”是各地网约车新政草案出台之后的20多天里,滴滴公司进行最多的活动,沟通对象是政府相关部门。

  而更多被草案触动的人则是不解。“让人们打车更方便有什么错?”10月31日,网约车新政正式实施的前一天,滴滴东北大区某员工在自己的朋友圈里发布了这样一句话。

  上周六,沈阳网约车新政细则(意见征求稿)落地,其中规定车辆价格必须在13万元以上、车龄必须在2年以内,轴距必须不小于2700毫米、排量不小于2.0L或者1.8T,新能源车轴距必须在2650毫米以上。此外,新政细则还对接单场景进行了限制,例如网约车不得在机场、车站等场所揽客。但据滴滴平台此前披露的数据,滴滴平台上专快车司机的车辆排量有92.2%都在2.0L以下,更何况沈阳只是一个二线城市,平均车况肯定不如北上广深等一线城市。

  在北京、上海、天津等地,网约车新政细则做出了更严苛的限制,其中影响最大是多地要求驾驶员拥有本地户籍,而一旦细则落实,对于滴滴、易到等平台来说无疑是巨大打击。“公司一直在和各地有关部门积极沟通,我相信新政细则放宽的几率还是有的。”这位员工对腾讯科技表示。

  在滴滴出行总裁柳青眼中,中国出行市场是世界上最富挑战性、最复杂,却也是最有潜力的市场。而现在,除了需要面对本土和来自国外的竞争对手之外,滴滴还需要面对不断更迭的政策变化。显然,这才是滴滴在出行下半场遇到的最大挑战。

  快车司机收到的滴滴短信

    滴滴的希望与绝望

  10月15日,北京、上海、广州、深圳、成都等地公布的网约车经营管理实施细则意见稿已经结束征求意见阶段。两天之后,北京大学国家发展研究院在北大燕园主办了一场关于网约车发展与规制的研讨会,滴滴作为协办方邀请了一些媒体参加。

  北京大学国家发展研究院教授周其仁在会上通过视频连线对细则中有关司机户籍限制一针见血的提出,“这次几个直辖市的意见稿很让人吃惊,为什么要求网约车司机必须有户口?”

  除了户籍,车辆资质也是热议焦点。北京大学国家发展研究院金光经济学讲席教授、北京大学市场与网络经济研究中心主任张维迎认为,大多数地方政府所出台的网约车落地规则,使得不能负担得起更高价格车辆的驾驶员无法提供出行服务。更高规格的车辆也提高了出行成本,低收入人群将没有资格获得网约车服务。

  今年7月28日,酝酿了两年之久的《网络预约出租车经营管理暂行办法》经终于出台。修改后的《暂行办法》对此前征求意见稿中的车辆报废年限进行了修改,将8年的报废年限改为网约车行驶里程达到60万千米时强制报废,行驶里程未达到60万千米但使用年限达到8年时,退出网约车经营。较为宽松和利好的《暂行办法》相当于给了网约车平台一张合法的运营许可证。

  然而,滴滴等网约车平台还没来得及为此举杯庆祝,10月8日起陆续公布的各地细则就像一盆冷水泼在了他们身上。

  “(各地细则)比我想象的还更恶劣一些。”易到CEO周航对腾讯科技表示。在细则公布之前,周航更为担心的是对车辆数量的管制,“没想到是通过户籍(管制)”。

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徐小平:我选择做天使投资,完全是因为13年前的那场精神崩溃!

  10月29日,宜信财富在京举行“宜信财富2016全球资产配置之私募股权投资高峰论坛——探索未来二十年高增长高回报之路”。会上,真格基金创始人徐小平发表了演讲。

  以下是徐小平演讲速记(有删减):

  真格基金与宜信财富私募股权投资母基金的首次深入接触

  唐宁跟我们之间真正深入的关系是宜信财富私募股权投资母基金成了我们的LP(有限合伙人),当时正如刚才唐宁所说的,他每一次要给一个基金投资,一定要见这个基金的老大,而在真格基金我实际上是不管融资的,我们有几个合伙人跟投资人谈,后来因为唐宁我们是老朋友,我说“好”,约到我家里吃早饭,唐宁答应给我们五千万人民币,吃完饭给了我们一个亿,聊的非常嗨,给了超出我们想象的投资。我非常感谢,后来我问阿姨你在早餐里面放了什么东西呢?说什么都没放。我坚持下次找融资吃一模一样的早饭,还在我家里谈。

  宜信财富私募股权投资母基金做我们的LP,我的压力很大,我必须为投资人赚钱,母基金背后也是千千万万的高净值人士,据说还有超高净值人士。所以我希望大家通过我们的努力,都成为超高净值人士,我跟着也变成超高净值人士,这是我们共同的梦想。这是我跟唐宁的渊源。

  站在这里和唐宁对话、和宜信对话,本质上是每个宜信的客户、宜信朋友、合作伙伴们对话,我们是同一个领域里面都追求着一个梦想,借中国机会的东风让我们的事业、财富能够进入一个新的高的阶段,而在这样一个背景下,整个中国的财富、中国的社会也就会同时起飞或者反过来中国起飞我们都能起飞。我们起飞也是整个中国经济起飞的一个重要的转折点。

  徐小平为何选择做天使投资

  我这里想讲一讲我自己为什么做了天使投资。2005年新东方准备上市,毫无疑问一上市我们也会有很多很多资产。就在这个时候一个新东方的前同事,在2003年投了一家公司20万人民币,24个月以后这家公司就登陆纳斯达克,20万人民币变成2000万人民币,这家公司是上市最快的公司,就是空中网。两年赚了100倍。我当时精神崩溃了,因为有一句俗话说“能够忍受敌人成功的人是伟人,能够忍受朋友成功的人是圣人”。我还不是圣人,看到身边比我穷的朋友突然之间比我有钱了,我精神崩溃了。这时候我想怎么办?因为那时候新东方每年分红虽然不少,但这是每个股东辛苦一年的收入。可是我的前同事投入20万,什么都没干就赚这么多钱,是可忍孰不可忍。这时候我已经感觉到了私募股权的魅力,天使投资的神秘以及财富创造的伟大。所以我就思考怎么把我的20万变成100倍甚至更多。可以说我做天使投资符合了新东方的那句口号“绝望中寻找希望”,是在朋友赚了大钱的绝望中得到了启蒙,这是2005年的事。

  2006年新东方上市了,我顺理成章的成为了一个高净值人士。到了2006年的年初,许多人听说新东方上市了就找我们要投资,新东方的学生从国外学习回来说有一个梦想想做一件事,徐老师能不能给我十万、二十万美元?就是这样我们一步步的走上了天使投资之路。

  我跟王强,联合创办了真格基金,我们自己有自己一套投资哲学,在将信将疑之中,在对自己不断的怀疑挑战与否定之中,我们走到今天,做的不错。但是至今在我们心灵深处我是依然认为投资是一个专业的事,我高度认同唐宁所说的,做投资一定要有专业人士来做,为什么有那么多基金还要有个母基金?我问一个问题,是不是可以直接投一个项目?当然可以。但是为什么要有基金呢?分散风险。为什么还要有母基金呢?以我粗浅的认识,风险的分散之再分散,最后有一个母基金的投资里边是最有把握的。

  经常有好朋友,我有很多朋友说“小平,这个项目我多放点钱吧?”我非常不愿意,我愿意让他放钱,我一定会说,你少放点,如果这个项目亏了,你答应我一个条件,允许我把本金还给你,因为我丢得起钱丢不起人。但是我希望我的朋友都能投资真格基金,因为我们有很多项目。虽然一个基金永远不可能每个项目都有100倍回报,但是综合起来它的风险就小了。这样有个相对于市场高或者高得多的回报。母基金实际上是帮助高净值人士选择那些优质的基金比如像真格基金。谨慎之再谨慎,尽调之再尽调,最后帮大家在风险控制和可期待的回报之间找到一个最佳平衡点。

  所以从新东方走到今天,我做真格基金天使投资只有一个原则就是为了梦想而投资,这个梦想假如用数学指标就是一定要有很高的回报率,但是假如用情感呢?我想说人格的指标,就是要每一笔投资都要对我们的投资人负责,要为他们资金的安全率、可能的回报,永远做谨慎的、负责任的,但是又非常大胆的操作,这就是我们每天每人做的事情。我经常说天使投资是世界最难做的事,为什么?因为创业者来找我说“徐老师,我要建未来的阿里巴巴,未来的宜信”。但是他什么都没有,他只有一个梦。所以我们称自己是梦想投资人。

本文为投资界原创,原文:https://pe.pedaily.cn/201610/20161030404759.shtml

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【私募通投资周报】中通快递募资14.06亿美元纽交所上市,51信用卡管家获8400万美元融资

  截止本周五下午,投资、上市和并购共84起事件,涉及总金额344.96亿元人民币。从交易金额来看,涉及金额较大的事件是2016年10月27日,中通快递股份有限公司在纽约证券交易所上市,发行股票7,210.00万股,每股发行价19.50美元,共募集资金金额14.06亿美元。从交易事件地域分布看,目前主要分布在北京市、上海市和广东省,占比分别为24.6%,15.7%和15.0%。本周新三板市场共有91家企业挂牌,新增加股本为27.51亿股,本周新三板成交总金额为49.41亿元人民币,目前共有9318家企业挂牌新三板,总股本为5385.46亿股。

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中国网络新闻从业者生存状态:大部分为女性,高学历低薪资、从业压力大,半数以上是租房族|字字诛心

  《报告》显示,中国网络新闻从业者的性别构成以女性为主,其比例达到55.9%,男性为44.1%。大多网络新闻从业者认为自己处于社会中偏下阶层,他们的生活中最大的压力来自于住房。

  网络新闻从业者的基本画像

  大部分为女性,对薪酬满意度较低


《报告》指出,中国网络新闻从业者的性别构成以女性为主,如上图所示,其比例达到55.9%,男性为44.1%。

  就教育水平来看,网络新闻从业者中94.1%拥有本科以上学历,其中69.6%拥有大学本科学历,24.5%拥有硕士及以上学历。从专业背景来看,41.6%的网络新闻从业者来自“新闻传播学”,见下图:

  为什么选择进入网络新闻行业?《报告》显示,最主要的原因是热爱互联网和新媒体,第二位原因是喜欢接触各界人士、增广见闻,第三位则是喜欢写作和编辑。

  对网络新闻从业者的工作满意度方面,网络新闻从业者对现在工作的基本满意。一方面,网络新闻从业者对工作环境中的人际关系和工作机会的满意度相对较高。另一方面,网络新闻从业者对“报酬收入”和“升迁机会”的满意度相对较低。

  就网络新闻从业者心目中的理想媒体与行业典范来看,从业者评价最接近“理想媒体”的是英国BBC、美国《纽约时报》,也包括华文世界的《南方周末》和凤凰卫视。

  他们较为推崇的新闻工作者,柴静、白岩松、范长江位列前三。

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达晨肖冰:创业是反人性的,这些致命因素,你碰上一个就失败了

  2016年的创投圈并不平静。互联网公司在经历了前几年的跑马圈地、狂飙突进后,光环渐渐褪去,一大波创业公司迎来倒闭潮,曾经耳熟能详的独角兽也遭遇成长与估值的天花板……这一年,堪称“大变局之年”。

  在这样的背景下,达晨创投仍然稳步向前。2016年10月28日,达晨创投2016年经济论坛在深圳证券交易所深交所的新大楼举行。在会上,达晨创投总裁肖冰,以达晨过去16年看过超过百万个项目、投资351个项目的经验,总结了成功企业家的共同特质和平庸甚至失败企业家的种种不幸,首次解码达晨的投资之道。

  作为国内第一批按市场化运作设立的本土创投机构,达晨成立于2000年,这16年交出了一份亮眼的成绩单:管理基金规模200亿元,累计投资企业350多家,其中近60家上市企业退出,回报超10倍;同时,有60家企业在新三板挂牌,26家企业完成IPO预披露等待证监会审核……可以预见,更多“达晨系”企业大军正浩浩荡荡奔向资本市场。

  提前3到5年布局

  2015年,达晨退出创下历史新高,但长期负责达晨的一线投资业务的肖冰并没有太多的欣喜,而是仍然保持着一名投资经理应有的焦虑和敏感。他曾向《投资界》透露,这些IPO公司都是3 ~ 5年前投资的,行业很分散。而如今,资本市场有很大的变化,注册制、新三板和上海战略新兴产业板等政策的落实使得目前的退出机制与之前不一样,现在的投资要本着三五年后的退出取得比目前更好成果的目的做战略性布局。

  在以往的投资中,达晨主要聚焦于文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保等行业。早在创业板开通之际,达晨取得不菲的傲人业绩多聚焦于这些领域。例如,达晨的“第一桶金”,投资获得近30倍的收益的同洲电子;投资获得逾60倍的收益的拓维信息。

  但肖冰坦言,在过去两三年达晨的投资方向已经有了一些变化。“聚焦新经济”是达晨的新战略,其中重点布局TMT、文化传媒、消费服务、智能制造等新兴产业。

  另外,达晨也在马不停蹄布局军工产业,积极挖掘民参军的项目,深挖中国特色投资机遇。《投资界》统计发现,目前达晨军工系挂牌公司数量有7家,分别为达刚路机、航新科技、星展测控、万德股份、美林数据、沈氏节能、鹰谷先电,涵括了军工信息化领域、电子技术、计算机、高端制造和材料技术等。

  而大数据是达晨近年来发力的领域之一。此前,达晨内部曾对大数据行业进行全面调研,总结出了行业的特点:时间短、账面增值快、“接盘侠”排队、二级市场热点。如今,达晨已然成了大数据投资第一品牌,所投的数联铭品、数据堂、美林数据、中奥科技、昆仑数据等已经成为大数据行业的龙头企业。另外,最新投资的宸瑞股份,专注于公共安全领域大数据应用,也于10月28日完成了新三板挂牌。

本文为投资界原创,作者:刘全 王珑娟,原文:https://pe.pedaily.cn/201610/20161028404722.shtml

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狂人李书福的汽车执念:从造冰箱到收购沃尔沃

  2016年10月11日,对于吉利汽车控股的投资者而言,是个吉利的日子——吉利汽车的股价以一根高开高走的长阳线,突破蛰伏了整个9月的平台,再度刷出历史新高。

  刺激股价完成突破的消息是当日早间吉利汽车的公告:9月,吉利汽车集团销售量创下历史新高,达到76544部,同比大增82%,环比增长43%;前9个月,吉利汽车总销量为45.9万部,同比增长29%,完成今年销售量目标(66万部)的七成。

  吉利汽车销量的猛增显然带给投资者莫大的信心。从今年2月最低点2.76港元,到10月11日的最高价7.62港元,吉利汽车股价涨幅达到了惊人的176%。尤其进入7月以后,吉利汽车股价从4港元附近开始加速上扬,月内冲破5.16的十年高点后,依然继续开挂一路刷新高,至今三个月时间内便录得超过八成的涨幅,让投资者赚饱饱。

  值得注意的是,吉利汽车的业绩与股价的齐升,并非仅仅是全行业“回暖”所致。

  尽管中汽协的数据显示,今年上半年国内汽车销量同比增长了8.14%,增幅比去年同期提升了6.71个百分点。但实际上,若不是“汽车购置税减半”、“二手车限迁”等“救市”措施的推出,能否就此止跌企稳也未可知。

  2001年至2011年,入世之后的中国汽车市场迎来十年十倍的空前增长,一跃成为全球最大的汽车市场。从2011年开始,国内汽车销量增速放缓,始终在个位数徘徊。2015年全年销量仅为4.7%。

  对比吉利汽车与大市的数据,不难发现其增长可称“逆市”。毕竟,中国车市的黄金发展期已成为历史,眼下整个行业以个位数增长成为常态,剔除政策因素恐怕只是过往高增长的惯性。

  对于仍然处于模仿和跟随阶段的中国车企而言,逆势高增长意味着挤压对手的份额和空间,这是远比市场高涨期大得多的考验。就如同其股价突破平台依旧保持上涨一般,吉利汽车的业绩增长不仅是几款新车上市带来的脉冲效应,说到底,这是李书福蛰伏20年造车,终于到了厚积薄发的时刻。

  从造车的市场冲动到山寨模仿,从技术引进到技术改进,从零部件企业的并购整合到全球范围内车企的大规模收购,从局部车型的市场突破到全线车型的市场布局,从单一品牌的运作到多品牌的全球化运营……吉利,这家具有极强性格色彩的中国民营车企的野心,正在图穷匕见。

  而对于低谷中的中国制造,对于低迷中的实体经济,吉利的逆增长无疑是一种激励。

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63岁拍孕照、68岁拍裸照 她一生最好的投资是培养出了身价200亿的儿子

  一头银发,68岁仍在T台走秀,梅伊·马斯克(Maye Musk)优雅地击退了岁月。

  她有2个儿子一个女儿,大儿子是身价200亿美元赫赫有名的埃隆·马斯克,小儿子开公司,女儿成为了好莱坞导演、制片人。但梅伊不想头顶子女们的光环,本该颐养天年的她又在时尚圈找到了自己独特的地位。

  养育了世界级伟大的企业家儿子同时又创造了自己成功的事业,先大概了解下梅伊开挂的人生:

  15岁,接拍高露洁广告,当选“南非小姐”,开始模特生涯;

  22岁,大学毕业后嫁给工程师,随后生了3个孩子;

  25岁,孕期读完营养学硕士,成立咨询公司;

  41岁,离婚后,为子女发展搬迁到加拿大,同时打五份工维持生计;

  50岁,为继续模特事业义无反顾前往纽约,一切从零开始;

  63岁,全裸出镜,以怀孕形象登上《纽约周刊》封面;

  67岁,拍摄美国维珍航空公司广告,为碧昂斯拍MV、签约娱乐公司;

  68岁,第一次到访中国,她说,一切才刚刚开始。

  天生冒险家多次从0开始


  10月23日晚,梅伊作为神秘嘉宾亮相“天猫双11全球潮流盛典”,一出场就引人侧目。你很难把容妆精致的她和“老人”联系在一起:黑白拼接衬衫、纪梵希的阔腿裤、搭配着黑色尖头细高跟鞋,身披美和时尚,她迈着优雅地步子笔挺地走来,跨越了年龄的界限。

  梅伊身上有很多标签:南非小姐、超级名模、营养师、天才企业家的母亲……但她更钟情于模特事业,从15岁第一场秀开始,五十多年来一直在T台上展示自己的美。

  梅伊生于加拿大飞行员家族长在南非,父母经常开飞机带孩子进沙漠寻找古城遗迹等,血液中自带冒险精神。从小出落的美丽,15岁就拿到了高露洁的广告约。随后参加了南非小姐,一举得冠,从此开启了自己的模特生涯。

  性格要强的梅伊并没有因为结婚而放弃自己的事业,并且在孕期中读完了营养学硕士的课程。离婚后,梅耶创办了自己的营养咨询公司。

  不得不承认,梅伊是一名“超级母亲”。为了子女的发展,放弃了自己南非营养咨询公司的生意,举家搬迁加拿大。为了维持生计,她身兼5职:她在多伦多大学当研究室工作人员,没有报酬,但能换来孩子免费上学的机会;签约Elite模特经纪公司,42岁重登T台;开设班模特和营养培训班,每周教两晚模特和营养课;同时拿到第二个硕士学位,通过了加拿大和美国认可的注册营养师考试,挂牌当起营养师。

  终于,孩子们都顺利毕业了,Elon Musk(埃隆·马斯克)去美国斯坦福读博士。但家族的冒险基因开始显现,只读了2天,埃隆就辍学去硅谷,和弟弟Kimbal成立了电子黄页公司Zip2。创业的艰辛可想而知,梅伊继续打几份工给儿子们补贴。又一次梅伊去看他们,帮他们付了复印文件的钱,当时复印的正是他们第二天要拿去见风投的演示文件。风投会上,埃隆拿到了他们的第一笔融资。

  很快梅伊卖掉了多伦多的营养师生意,搬家到了加州。一切从零开始,梅伊继续学习美国的计量制、营养学会的规则,调整她的商业模式。

  随着儿子们逐渐稳定后,梅伊终于可以不以赚钱为目的去享受自己的模特工作。虽然早已不是模特的黄金年龄,但她还是用了十年时间占据了一席之地。她的成功复出也让现在的模特们看到了希望,年龄不在是制约事业发展的因素。

  梅伊表示:“任何事业总会有起有落,随着我年纪渐长,发现年长的女性反而更受时尚圈欢迎。可能因为以前60岁以上的模特并不多见,而人们现在又喜欢追求多元化,寻求各种年龄的不同时尚风格。”

  2011年,梅伊拍摄了一个极具话题性的封面大片。63岁的她以全裸大肚(PS的)造型为《纽约杂志》拍了封面,并配着“她做这个会不会太老了呢?”的标题;67岁,为美国维珍航空拍摄的广告大片登上了纽约时代广场、《纽约客》等多本杂志封面,也成为了Maye模特生涯的一大代表作。

  回看梅伊的模特生涯,她挑战了各种风格,更清楚自己真正想要什么:懂得了自己的美,每天都做崭新的自己。即使在最落魄的时候,梅伊都是精致的女人,尽可能的去享受生活。发工资后第一件事是为光秃秃的家添置温馨的地毯;哪怕不宽裕,也会为Elon买一身99美金的套装。

  你说登山的人为什么要登山?是因为山在那里,是因为他们无法言说难以满足的渴望。

  

本文为投资界原创,作者:charlotte,原文:https://news.pedaily.cn/201610/20161028404671.shtml

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资本市场抛弃“市梦率”回归看业绩:乐华文化估值被砍4.3亿

  昨日,共达电声发布晚间公告,重启收购计划,拟以18.9亿收购新三板公司乐华文化100%的股权。其中,现金支付金额为11亿,其余部分为股权支付。

  相比之前的并购案,这次并购,乐华娱乐的估值调低了4.3亿,也增加了现金支付的部分。

  今年以来,在证监会叫停跨界并购和定增的严打政策之下,至少有6家类似共达电声这样高估值并购案暂停或者直接流产。

  乐华文化并购重启,看起来似乎是释放了一个政策弹性空间的积极信号:证监会监管从严,但并未一刀切。

  根据《证券时报》的统计,今年以来,传媒股的增长指数位居大盘倒数第一。不少券商的传媒分析师已经开始推荐港股和美股,减少对A股的关注。

  今年上半年电影市场增长趋缓,传媒股板块下的影视股,更成为股价下跌的重灾区。截止9月30日,影视龙头股华谊兄弟、光线传媒的股价相较今年年初(1月1日)分别下跌40%、28%。

  在一些分析师看来,传媒股的下跌主要是因为去年涨得太猛,今年的回调是消化之前的高估值。另一方面,二级市场整体回归到看业绩的阶段,没有业绩支撑,资本不会买单。

  二级市场的寒冷,甚至正在向一级市场蔓延。前述分析师表示:“现在很多上市公司并购的时候都很挑,觉得你利润体量太小了。不到5000万利润的案子基本是卖不掉的,最好有1亿以上的利润。”

  乐华娱乐估值降低4.3亿,韩庚成上市公司股东?

  共达电声自去年5月开始停牌,12月公告,作价41.2亿元收购春天融和100%股权、乐华文化100%股权。其中,春天融和和乐华文化预估值分别为18亿元和23.2亿元。

  由于并购标的估值较高,这起并购受到了证监会的“严加盘查”。在共达电声的一份公告显示,并购期间,证券监管部门提出了44个问题,其中多数与公司跨界收购标的及交易方有关。

  无奈之下,9月底,共达电声再次发公告称,因影视行业市场环境发生一定变化,春天融合能否实现其承诺业绩存在较大不确定性。在与春天融和相关的交易对方进行充分商榷之后,由于在是否调整估值等关键条款上未能达成一致。随后,共达电声撤回发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易申请文件。

  但昨日又出现了剧情反转。共达电声宣布重启对乐华娱乐的并购。看到公告的第一反应是,难道证监会对影视行业的监管政策有所松动?

  事实上,这次并购是乐华娱乐调低估值的结果。这次乐华娱乐的估值为18.9亿,相比之前的并购方案降低了4.3亿。

  一位知情的上市公司董秘表示,证监会原本要求春天融和与乐华娱乐都调低估值,但是前者不同意,乐华同意了,并且增加了现金支付的部分,才有了重启计划。

  也有分析师认为,即便乐华娱乐调低估值,这起并购,依然存在变数。韩庚和周笔畅能否成为上市公司股东还不一定。

  今年以来,证监会似乎倾向于“挤干影视行业的高估值泡沫”,不仅叫停“跨界并购”,一些同行业的并购,也收到监管部门大量的意见和问询函。在一些行业人士看来,监管部门是有意识的,要给虚火的影视行业“降降温”。

  证监会挤出泡沫,并购公司难完成业绩对赌

  今年3月底,易凯资本CEO王冉曾经在娱乐资本论上发表过《泡沫的后裔:影视公司该如何估值和积聚价值》一文。文章中,王冉预测,IP定价、艺人片酬、核心影视要素等都使影视公司的估值存在一定泡沫,等市场把泡沫挤出之后,这些影视公司会被重新估值。

  不过,与王冉预测不同的是,挤出影视泡沫的并不是市场本身,而是证监会叫停跨界的政策。

  在证监会政策背景下,今年还有包括唐德影视、暴风科技、万达院线、鹿港文化、北京文化、三七互娱6家并购或者重组案例失败。

  一方面,泡沫被逐渐挤出之后,整体影视行业发展态势疲软,导致的直接结果是不少公司完不成业绩对赌。

  以鹿港文化为例。公司于2014年100%收购影视公司世纪长龙;并与2015年发布公告收购天意影视51%的股权。但目前,这两家收购的公司在实现业绩承诺方面都存在一定难度。

  根据业绩承诺,世纪长龙2016的净利润应该不低于7605万,不过,今年上半年仅实现利润总额1257.2万元;去年七月,鹿港公告收购天意影视51%的股权。当时天意影视承诺2016年拟完成的全年业绩为7000万,但今年上半年仅实现利润194.5万。

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体育想要从竞技走向大众,需要资本的强力推动

  2016年10月26日,北京市文化创意产业促进中心再次携手清科集团共同举办“第五届中国文化金融创新峰会”,整合金融资本界与文化产业界的高端资源,重量级嘉宾齐聚,一同透视产业动向和趋势,以资本之力推进首都文化创意产业转型发展。 

  在圆桌讨论环节,动吧体育联合创始人兼CEO白强、索福德(上海)体育发展有限公司总裁兼CEO范承恩、昆仑决执行总裁何龙盛、达晨创投董事总经理李永林、顺为资本副总裁刘一昂等人以“体育——从竞技场上走入人们生活”为主题展开了精彩的讨论。

  以下为分享实录:

  白强:足球要与别的行业结合才能赚钱,中国男足有可能拿到世界杯冠军


  2015年由我和荷兰国家队的队长十号斯内德,还有黄健翔,我们专门做青少年的足球发展,我们就是来培养青少年踢得好的成为球员,如果踢不出来的,他也能够有一个出路。

  从我个人来说,我就是上初中的时候,越来越多的踢球,后来在中国科大数学系、在美国回国一直都在踢球。过去很多年中,好像中国足球越走越衰败,我们吃惊的发现愿意踢球的青少年和愿意让青少年去踢球的家长人数越来越少,现在我们要把足球重新在大众中传播出去。

  我承认足球商业模式不是那么成熟,先天在世界各国足球都是一个极端的高光,极端具有传播力,但是并不是最容易赚钱的事。动吧体育也是很快在一年多的时间,就有了极强的名声,极强的传播能力和渠道,但是钱怎么赚出来的,所以足球要跟别的赚钱行业去结合,说起来容易,但是做起来非常难。

  C罗跟穆里尼奥的经纪人,今年7月在上海,用了20分钟打消我的一个疑问,他说让他来肯定能找出未来能成为C罗的苗子,所以我认为足球其实非常适合中国人,中国国家队无论老大怎么去推篮球队,中国篮球是不可能得奥运会冠军的,但是中国男足是有可能得世界杯冠军的。

  我1995年第一次创业,是在美国做互联网,那个时候没有人知道互联网赚钱,没有任何的想法,最终在全世界都是一个非常赚钱的产业。

本文为投资界原创,作者:Alien,原文:https://news.pedaily.cn/201610/20161026404595.shtml

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