倪正东:移动互联网进入并购时代

  清科研究中心每周面向会员客户发布创业投资暨私募股权投资热点行业研究报告以及最新最热专题报告,其中行业报告主要涵盖互联网、移动互联网、传媒娱乐、清洁技术、生物技术、医疗健康、教育与培训、食品及饮料、纺织及服装、房地产等二十多个领域,最新最热专题报告主要涵盖创业投资暨私募股权投资领域的最新政策、最新项目、最新动态等,所有数据来源来自于私募通 www.pedata.cn 。

  本期分享内容为《倪正东:移动互联网进入并购时代》。详情可点击:下载报告

   对于类微信产品对移动互联网的作用,倪正东援引清科研究中心报告,重点分享了两点关键发现:一是,手机即时通信类应用使用率排名第一,据CNNIC数据,即时通信使用率最高,达85.70%:手机搜索次之,使用率69.9%。 二是,微信排最流行APP第五,据GlobalWebIndex公布2013年第二季度全球最流行移动APP排行榜,谷歌地图蝉联第一,而微信排名第五。

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倪正东:2018年度投资328亿,文创不冷,企业要关注第二曲线

倪正东,清科集团创始人、董事长,他被称为掌握中国创投市场最全面信息之人,被业界媒体誉为中国创业投资界青年一代的代表人物之一。在2019FEIA新文创与大消费时代论坛上,他发表了主题演讲《新文创与大消费投资新趋势》。 

 

以下为演讲实录,投资界(ID:pedaily2012)进行整理

大家都是知道,今年是资本寒冬,但到底情况怎样呢?下面我用几组数据来说明一下:2018年在文化创意领域的投资总的投资是643笔,投资金额是328亿,跟去年相比,投资的案例数量下降了28%;而“头部公司”,金额跟去年相比却增长了16.7%,当然比2016年的347亿还是要低。

在大消费时代,衣食住行、吃喝玩乐,加上消费金融,情况怎么样?完全不一样的市场:2018年消费投资领域总金额有4400亿,投资2424个项目,投资个数跟去年相比增长了10.5%,投资金额跟2017年金额增长了22.7%,这是实实在在的数据。

早年投资、天使投资资金募集下降了30%,今年整体的天使、VC、PE一共10000亿,投资项目近10000家。文创里面还是华人文化、新潮、阿里体育等这些大项目,融的钱加起来超过200亿,这些小公司的钱就少了。我周围的很多文创公司在今年都没有融到钱,都是干苦活。今年文创领域的政策也受比较大的影响,那些做游戏的兄弟们特别惨,年初的时候还是百亿富翁,到了下半年10月份的时候爆仓了,都等着政府纾困,大消费领域也是有这样的情况。

再说一组数据,文创投资的项目在我们中国地位到底有多高?就项目来说,金融、互联网IT占了40%,医疗健康是13%。从个数来说,娱乐传媒在这样的情况下还是有6%,即项目的投资量是6%,排第四位,还不错的。资金上面来看,文创排第九位,投钱最多的还是金融、互联网IT、医疗健康。今年清科研究中心最具价值投资的50强,一多半是医疗健康行业,大家投的更加稳健。

回头来看,今年最成功的IPO,小米、美团、拼多多这是典型的互联网+消费。今年最成功的并购是阿里集团收购饿了么,赚钱最多的也是在互联网+消费领域。

以下为今年的新趋势:

1、 产业互联网增长迅猛。产业互联网并不是说互联网要把产业革命,也不是产业把互联网革命,马化腾说互联网的下半场就是产业互联网。从我们投资的数据来说,今年特别大、增长比较快的确实是产业互联网。产业互联网一半的命在产业,一半的命是在互联网。我们投的公司,增长最快、赚很多钱的,也是产业互联网。有的公司从一个月200万的收入,到今天一个月7亿的收入,估值从几千万人民币到现在接近一百亿人民币,就是3年的时间,这是绝对的产业互联网。我们投了一家网上卖牛排的公司,一年可以卖10个亿,也是典型的产业互联网。产业互联网的好处,是消费互联网创造了新的东西,产业互联网本身就是一个产业,只不过,互联网是它的工具,让它方便了信息流、资金流、物流等。

2、 小程序,微信生态圈火爆异常。今年最火的阿拉丁小程序的大会,真正五千人的大会,很震撼。

3、 社交电商、社群电商也是增长快速。今年进入下半年以后,00后说“我们不服,我们为什么要用微信”。2018年下半年开始出现了一批新的社交软件,红杉、GGV投了很多公司,各种新的社交不断出来,这一群人还是值得关注的。同时,今天三款社交平台要发布,都是有影响的公司或者个人创业者发布。

我们关心新人群、新文创、大消费。人群是大家特别要关注的,就像上周被刷屏“00后、90后、80后用不同的表情包”话题,现在用什么软件都代表着什么年龄段,比如你还在用天涯,就是60后。在今年清科的员工年会上,我发现90后都开始怀旧了,所以我们得关心00后、05后。

新文创、大消费,我们的客户和人群在哪里?我天使投资一家公司叫彩视,本来是做视频剪辑,后来竟然变为了中老年人的社交平台,中老年人天天在那儿看视频、直播、打赏,60后在我们的平台上找到了他们的地方。我们投了没有多久,现在现金流特别好。我觉得挺好的,彩视就是中国所缺少的一款中老年人社交软件。

4、企业要关注自己的第二曲线:

回忆起当年我们追捧的杂志,2000年最火的《IT经理世界》杂志是中国最顶尖的杂志,2018年《IT经理世界》杂志挥手告别了,《北京晨报》也告别了。不管多么成功的公司,只有一条曲线,就容易死掉。只有一款产品大家会烦,天天看一个电影也会烦。新文创与大消费时代,一定要有第二曲线,不管做电影、电视、综艺都是如此,人人网市值高达几百亿,最后也没了,挺可惜的。不断有产品的更新以及迭代,微信也面临着很大的挑战,说实话五千人早就加满了,往后怎么办?

过去的2018年,是苦的、焦虑的,我的朋友圈都说“2018年终于过去了,从来没有一年是这么让人憎恨和讨厌”。在创业和投资里面,确实有四季,有冬天,但没关系,我们永远在危机中找机会。

清科在20年的时间里,每次重大的转机和进步都是在某一个所谓的资本寒冬,没有资本寒冬,清科就没了。我特别喜欢在危机中找到机会,并把握住机会。创业也好,投资也罢,新文创与大消费,错过了一波没有关系,谁都错过和走过弯路,相信马云也走过弯路,马云如果今天还做他的B2B市值肯定很低。

大文创、大消费,大有可为、大有前景。有人说,2018年可能是未来10年中最好的一年,我不敢轻易认同。不要老看大环境,我们要看自己在一个困难的环境中能够找到什么机会。2019年我们一起耕耘,一起收获,我相信新文创、大消费一定越来越好。谢谢大家。

投资大咖驰言热议,第十二届中国基金合伙人峰会于上海成功召开

  2018年 7月11-12日,由清科创业、投资界联合主办的第十二届基金合伙人峰会在上海外滩茂悦大酒店成功举行。

  本届峰会吸引百余位嘉宾到场分享,其中包括知名FOFs、上市公司、富有家族及个人、险资、信托、私人银行、财富管理机构、政府引导基金等优质LP及知名投资人等。以 GP与LP的关注方向为出发点,从母基金、美元FOF、LP&GP、政府引导基金、产业投资、投后管理、金融机构参与股权投资等多方向探讨资产配置时代下的商业新模式与价值。

  峰会伊始,清科集团创始人、董事长倪正东作为主办方向在座来宾发表开场致辞,在讲话中他说到:随着今年4月份资管新规的出台以及最近中美贸易战的再次爆发,资本市场在感受这一系列动荡的同时也再次印证了一点——股权投资是一场需要长期奋斗的战争。

  随后,备受业界关注的「2018投资界TOP100投资人」榜单、“2017年中国私募股权投资市场机构有限合伙人排名榜单”及“2017年中国政府引导基金排名榜单”也于第十二届中国基金合伙人峰会现场隆重揭晓。红杉资本全球执行合伙人、红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏获得2018年中国投资界点金圣手殊荣!关于更多「2018投资界TOP100投资人」榜单详情请点击投资界官方平台 http://www.pedaily.cn/2018investor/

  2018募资难问题怎样突破?新时代背景下如何掌握更多母基金的资本管理法则?各路投资界大咖分享了他们的独到见解。

  前海股权投资基金(有限合伙)首席执行合伙人、前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛与大家分享了VC、PE行业当前需要上下协同、群策群力解决的五个关键问题。

  德同资本创始主管合伙人邵俊:今年市场是冰火两重天,下半年会产生拐点

  一句话——冰火两重天。上半年和下半年可能是非常急的转弯,从全面PE到全面VC,造成的过热的现象。下半年开始的未来一年,有可能是投资机构入市的好阶段。

  愉悦资本创始及执行合伙人刘二海:基础设施重构引发产业巨变

  基础设施的变化改变了商业业态,使得整个企业迅速崛起,会改变企业的核心价值。2004年起步的京东到现在成了五六百亿的公司,很大的原因是做了基础物流。如果投资机构抓住了这些变化,赶上了基础设施发生了的大变革,构建了自己独特的价值体系,就会迎来一个非常大的机会。

  火山石资本创始合伙人章苏阳:不要焦虑,才有机会捕捉到未来的投资机会

  我认为大家在今年9月份之后的投资回报一定会超过在今年上半年和去年的投资回报。现在是一个非常“乱”的情况,所有人都焦虑。“乱”到一定程度,市场秩序就会重新建立,到明年上半年,大家都会找到自己的定位,整个生态会自然一些。我们定位在A轮和B轮,主要看两个方向,一个是先进医疗,另外一个是新TMT(AI加上数据来驱动各个行业商业模式的创新),捕捉未来三年的投资机会。

  水波粼粼、外滩广场灯火绵延,第十二届中国基金合伙人峰会在一片热烈交流的气氛中落下帷幕。此轮峰会的思维碰撞势必会使中国股权投资市场前景更加繁荣,并将市场发展指向更加光明的未来。

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清科集团倪正东:中国一万多家GP中,真正值得LP长期投资的不超过100家!

  2018年7月11-12日,清科创业、投资界联合主办的第十二届中国基金合伙人峰会于上海外滩茂悦大酒店隆重举行,集结中国顶尖的LP与GP同赴盛宴,前瞻中国股权投资市场发展大势。

  在开幕致辞环节,清科集团创始人、董事长倪正东介绍了今年第一季度中国股权投资市场募、投、退的情况,剖析了2018上半年创投圈的新变化,最后给LP们敲响警钟:中国目前有1.2万家GP,但真正值得长期投资的不超过100家。

  以下为演讲精华,经投资界(ID:pedaily2012)整理

  各位投资界的新老朋友,大家上午好!欢迎大家参加第十二届中国基金合伙人峰会。转眼间,中国基金合伙人峰会迈入了第十二个年头。回想十二年前,我们第一次办这个峰会,当时还有中国美元基金的“四大天王”。如今,他们很多已经去做GP了,有的甚至离开了这个行业,眼下蓬勃发展的是人民币基金LP、货币基金LP

  这次为期两天的峰会,最主要的目的是希望给大家搭建一个交流的平台,帮助LP们去投资,也帮助GP们去募资。分享一个故事,去年一个基金管理人来参加LP峰会,旁边坐着一个江苏来的企业家,当时觉得对方其貌不扬,没想到,这位其貌不扬的江苏企业家后来成为这位基金管理人的LP,给他的基金投了2亿人民币。所以说,今天在会场的任何一个人都不可小觑,都有可能成为基金的投资人。

  借此机会,我也给大家汇报一下清科的发展近况。目前清科团队已经接近五百人了,旗下的清科创业囊括了所有的基础服务,如搜集、研究、媒体、会展等,特别是清科投资学院这两年非常活跃。另外一块是清科投资,包括清科创投和清科母基金,目前清科管理的资产规模有两百亿人民币,投了200多家公司,50多家基金,同时也跟几十家上市公司有合作。第三块是清科资本,我们为这个行业做交易的服务,既有传统的业务,也有线上的项目工场。 第四块是清科的空间,目前已在宁波、西安、常德、长沙等很多地方设立了清科的基金空间和基金小镇,为大家基金落地提供服务。

  股权投资是一场长期的战争

  第一季度募资额、投资额、IPO退出均出现下滑

  作为行业的观察者,我想说,股权投资是一场长期的战争。今年是充满不确定性的一年,4月份资管新规出台,对我们的行业产生了很大的影响;而中美贸易战的爆发,给资本市场带来了动荡,这些情况都体现在我们第一季度的数据里面。

  清科数据显示,今年第一季度的募资是2400亿元,较去年同期下降了36%;第一季度投资额是2100亿元,较去年同期下降了45%。第一季度IPO的退出是162家,跟去年同期相比下降了33%。很显然,我们这个市场不容乐观。

  今年还有一个特别值得关注的现象,就是很多早期基金的管理人,或者天使投资人宣布all in区块链。我身边好几个投资界的朋友都宣布放弃股权投资,投身区块链,做数字货币的投资。

  目前中国所有的人民币基金中,40%的出资是来自于金融机构,这40%是重要的一部分,同时也严重地受到资管新规的影响。最近两个月,LP出资出问题的现象比较多,一方面是由于资管新规背景下金融系统对出资策略进行了调整,另一个方面则是因为上市公司和上市公司实际负责人个人财富的安排适时调整等等带来的连锁反应。

  分享一个我个人的经历,最近一个月,来找我的GP增长了10倍。以前很少联系的兄弟们,最近都来找我约个饭,说准备开始干自己的“摊”了。也是说,今年跟前两年相比,又有一批GP自立门户了。

  回过头来看,中国和美国的股权投资行业仍然存在着很大的差距。按目前的情况来说,中国发展得最成熟的是创投,中国的VC跟美国已经差不多了,甚至有些方面超过美国。在座应该有很多基金在中美两边都做投资,而中国的投资回报超过了美国的回报。我个人分析,红杉中国的回报已经超过美国的回报,GGV在中国的回报,也远远超过美国的回报。不过,在天使投资上,中国跟美国相比还有很大的差距,目前中国的天使投资可能还不及美国的10%,这是很大的差距。

  2018创投圈现状:

  缺少风口部分早期基金倒闭

  值得关注的是行业的变化。一个方面,有很多早期投资机构、天使投资机构,今年因为募不到资而放弃了,不做了,或者转向了区块链;另一方面,一些机构在品种上增量,涉足更多的业务,比如说红杉中国,有VC基金、PE基金,也有人民币基金、美元基金,现在还有母基金和天使投资基金。

  从地域来说,除了北京、广东、上海、浙江、江苏五个创投最发达的地区之外,湖南、四川等中西部的城市创投也发展得非常快,值得我们关注。在行业上面,今年明显缺少风口,大家也不谈风口了。最近这一个半月,朱啸虎同学的声音少了很多。大家更关心长期的赛道,比如医疗行业的投资比重在增加,教育类的投资比重也在增加。在退出方面,今年是赴港上市的高潮,现在动不动就去香港上市,但不知道他们真正上市融资怎么样,值得期待。

  正如之前所说的,股权投资是一场长期的战争。中国的GP和LP,要长期看好中国的市场,中国式创新,中国式创投,中国式退出,因为中国确实还是有自己的特色。前几年创新层出来的时候,一些公司拆掉VIE和私有化,从美国跑回中国来退出,如今中国上市不了,就跑到香港,可见中国的选择性

  1.2万家GP背后:

  真正值得长期投资的不超过100家

  在座的GP和LP,都应该有一个清晰的定位。这个定位包括两方面,一个是你的市场定位,另一个是自己的投资策略。对于LP来说,你要想清楚你是谁,你作为LP第一需求是什么。如果你追求回报高,建议不要投大的PE机构,因为大型的PE是给养老基金管钱的,你要选择一些优质的VC或者早期基金投资。

  作为一个LP,你要名还是利?投资大的PE,虽然名声很大,但是要赚钱不容易,回报一般维持在12%到15%。反而一些名气没有那么大、但是很专注在某一个领域的早期基金或者VC基金,IRR有时候能达到50%以上。如果你是一个上市公司的董事长、控股股东,我建议你配置早期基金或者VC基金,如果你觉得钱太多了,小基金管不过来,那可以配置大一点的VC,或者大一点的PE,因为他们很稳健,回报也比较安全,当然没那么高。

  现在LP钱多了,什么都“吃”,只要基金回报好就都投一点。我觉得,今天的LP,在中国的市场上“吃”得好才是最重要的。那么,怎样才能“吃”得好?

  目前中国的GP有1.2万家,可以负责任地说,真正值得长期投资的不超过一百家。而且,有一批行业的GP正在老去,他们管理人已经开始半退休了,逐渐从清科的榜单中淡出。所以,给LP们一个建议,重点关注100家GP,从中选择适合自己的5到10家进行投资。当然,母基金是另外一个说法。

  最后我想说,股权投资这个行业还是会有很好的回报,正如我们今天在市场看到,有的公司三个月估值长了10倍甚至20倍。未来,希望清科与在座的GP/LP携手,一起长期看好中国的投资市场,一起用创新、创业、创投的方式,为中国的发展,为世界的发展做贡献。

清科集团倪正东:中国一万多家GP中,真正值得LP长期投资的不超过100家!

  2018年7月11-12日,清科创业、投资界联合主办的第十二届中国基金合伙人峰会于上海外滩茂悦大酒店隆重举行,集结中国顶尖的LP与GP同赴盛宴,前瞻中国股权投资市场发展大势。

  在开幕致辞环节,清科集团创始人、董事长倪正东介绍了今年第一季度中国股权投资市场募、投、退的情况,剖析了2018上半年创投圈的新变化,最后给LP们敲响警钟:中国目前有1.2万家GP,但真正值得长期投资的不超过100家。

  以下为演讲精华,经投资界(ID:pedaily2012)整理

  各位投资界的新老朋友,大家上午好!欢迎大家参加第十二届中国基金合伙人峰会。转眼间,中国基金合伙人峰会迈入了第十二个年头。回想十二年前,我们第一次办这个峰会,当时还有中国美元基金的“四大天王”。如今,他们很多已经去做GP了,有的甚至离开了这个行业,眼下蓬勃发展的是人民币基金LP、货币基金LP

  这次为期两天的峰会,最主要的目的是希望给大家搭建一个交流的平台,帮助LP们去投资,也帮助GP们去募资。分享一个故事,去年一个基金管理人来参加LP峰会,旁边坐着一个江苏来的企业家,当时觉得对方其貌不扬,没想到,这位其貌不扬的江苏企业家后来成为这位基金管理人的LP,给他的基金投了2亿人民币。所以说,今天在会场的任何一个人都不可小觑,都有可能成为基金的投资人。

  借此机会,我也给大家汇报一下清科的发展近况。目前清科团队已经接近五百人了,旗下的清科创业囊括了所有的基础服务,如搜集、研究、媒体、会展等,特别是清科投资学院这两年非常活跃。另外一块是清科投资,包括清科创投和清科母基金,目前清科管理的资产规模有两百亿人民币,投了200多家公司,50多家基金,同时也跟几十家上市公司有合作。第三块是清科资本,我们为这个行业做交易的服务,既有传统的业务,也有线上的项目工场。 第四块是清科的空间,目前已在宁波、西安、常德、长沙等很多地方设立了清科的基金空间和基金小镇,为大家基金落地提供服务。

  股权投资是一场长期的战争

  第一季度募资额、投资额、IPO退出均出现下滑

  作为行业的观察者,我想说,股权投资是一场长期的战争。今年是充满不确定性的一年,4月份资管新规出台,对我们的行业产生了很大的影响;而中美贸易战的爆发,给资本市场带来了动荡,这些情况都体现在我们第一季度的数据里面。

  清科数据显示,今年第一季度的募资是2400亿元,较去年同期下降了36%;第一季度投资额是2100亿元,较去年同期下降了45%。第一季度IPO的退出是162家,跟去年同期相比下降了33%。很显然,我们这个市场不容乐观。

  今年还有一个特别值得关注的现象,就是很多早期基金的管理人,或者天使投资人宣布all in区块链。我身边好几个投资界的朋友都宣布放弃股权投资,投身区块链,做数字货币的投资。

  目前中国所有的人民币基金中,40%的出资是来自于金融机构,这40%是重要的一部分,同时也严重地受到资管新规的影响。最近两个月,LP出资出问题的现象比较多,一方面是由于资管新规背景下金融系统对出资策略进行了调整,另一个方面则是因为上市公司和上市公司实际负责人个人财富的安排适时调整等等带来的连锁反应。

  分享一个我个人的经历,最近一个月,来找我的GP增长了10倍。以前很少联系的兄弟们,最近都来找我约个饭,说准备开始干自己的“摊”了。也是说,今年跟前两年相比,又有一批GP自立门户了。

  回过头来看,中国和美国的股权投资行业仍然存在着很大的差距。按目前的情况来说,中国发展得最成熟的是创投,中国的VC跟美国已经差不多了,甚至有些方面超过美国。在座应该有很多基金在中美两边都做投资,而中国的投资回报超过了美国的回报。我个人分析,红杉中国的回报已经超过美国的回报,GGV在中国的回报,也远远超过美国的回报。不过,在天使投资上,中国跟美国相比还有很大的差距,目前中国的天使投资可能还不及美国的10%,这是很大的差距。

  2018创投圈现状:

  缺少风口部分早期基金倒闭

  值得关注的是行业的变化。一个方面,有很多早期投资机构、天使投资机构,今年因为募不到资而放弃了,不做了,或者转向了区块链;另一方面,一些机构在品种上增量,涉足更多的业务,比如说红杉中国,有VC基金、PE基金,也有人民币基金、美元基金,现在还有母基金和天使投资基金。

  从地域来说,除了北京、广东、上海、浙江、江苏五个创投最发达的地区之外,湖南、四川等中西部的城市创投也发展得非常快,值得我们关注。在行业上面,今年明显缺少风口,大家也不谈风口了。最近这一个半月,朱啸虎同学的声音少了很多。大家更关心长期的赛道,比如医疗行业的投资比重在增加,教育类的投资比重也在增加。在退出方面,今年是赴港上市的高潮,现在动不动就去香港上市,但不知道他们真正上市融资怎么样,值得期待。

  正如之前所说的,股权投资是一场长期的战争。中国的GP和LP,要长期看好中国的市场,中国式创新,中国式创投,中国式退出,因为中国确实还是有自己的特色。前几年创新层出来的时候,一些公司拆掉VIE和私有化,从美国跑回中国来退出,如今中国上市不了,就跑到香港,可见中国的选择性

  1.2万家GP背后:

  真正值得长期投资的不超过100家

  在座的GP和LP,都应该有一个清晰的定位。这个定位包括两方面,一个是你的市场定位,另一个是自己的投资策略。对于LP来说,你要想清楚你是谁,你作为LP第一需求是什么。如果你追求回报高,建议不要投大的PE机构,因为大型的PE是给养老基金管钱的,你要选择一些优质的VC或者早期基金投资。

  作为一个LP,你要名还是利?投资大的PE,虽然名声很大,但是要赚钱不容易,回报一般维持在12%到15%。反而一些名气没有那么大、但是很专注在某一个领域的早期基金或者VC基金,IRR有时候能达到50%以上。如果你是一个上市公司的董事长、控股股东,我建议你配置早期基金或者VC基金,如果你觉得钱太多了,小基金管不过来,那可以配置大一点的VC,或者大一点的PE,因为他们很稳健,回报也比较安全,当然没那么高。

  现在LP钱多了,什么都“吃”,只要基金回报好就都投一点。我觉得,今天的LP,在中国的市场上“吃”得好才是最重要的。那么,怎样才能“吃”得好?

  目前中国的GP有1.2万家,可以负责任地说,真正值得长期投资的不超过一百家。而且,有一批行业的GP正在老去,他们管理人已经开始半退休了,逐渐从清科的榜单中淡出。所以,给LP们一个建议,重点关注100家GP,从中选择适合自己的5到10家进行投资。当然,母基金是另外一个说法。

  最后我想说,股权投资这个行业还是会有很好的回报,正如我们今天在市场看到,有的公司三个月估值长了10倍甚至20倍。未来,希望清科与在座的GP/LP携手,一起长期看好中国的投资市场,一起用创新、创业、创投的方式,为中国的发展,为世界的发展做贡献。

产业并购、海外私有化、独角兽培育等合作加强,清科集团与民生银行开启银企合作新局面

  投资界(微信ID:pedaily2012)4月20日消息,近日,民生银行总行副行长石杰与清科集团董事长倪正东会面,就银企合作等问题展开了交流和沟通。民生银行总行公司业务部、投资银行部、北京分行领导等也参加了会面。

  据悉,本次会面进一步增强了银企双方的战略认同,清科集团将与民生银行开展更为深入的业务合作。

  作为中国领先的创业与投资综合服务平台及投资机构,清科集团经营投资信息平台、私募基金投资、投行业务、创新孵化器等资本市场业务,目前管理资产总规模300亿元人民币。倪正东向石杰介绍了清科集团的基本情况、四大业务板块、未来发展规划等。

  倪正东表示,民生银行经营机制灵活,业务体系丰富,希望以本次会晤为契机,进一步巩固提升双方的合作关系。

  石杰指出,清科集团在创业投资与资产管理领域声誉卓著,双方未来可以在产业并购、海外私有化、独角兽培育、资产托管,以及基金代销等方面深化合作,开启双方战略合作的新局面。

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清科集团倪正东:西安、长沙、武汉、成都……中西部创业正在崛起!

  冬有乌镇,春有岳麓。 

  “好的创业方向、机会特别难找。”在日前召开的岳麓峰会上,清科集团创始人、董事长倪正东坦言。谈及2018年纷繁复杂的创投格局,倪正东总结出9条创投感悟,投资界(微信ID:pedaily2012)精编整理如下:

  第一,好的创业方向、机会特别难找。

  我有一个清华的同学创业20年后把公司卖给阿里巴巴,之后再次创业,想了一年也没有想到方向,找不到好的标的。这也许能够解释为什么今年很多人跳到区块链中去。

  第二,中西部地区创业正在崛起。

  中国的创业之都一直是北、上、深、杭,但从清科数据可以清晰看到,最近两三年发展特别快的是中部地区,尤其是长沙、武汉,还包括西安和成都。我个人十分看好在中西部创业、在中西部投资的机会。

  第三,技术驱动型创业变得越来越重要。

  前几年都讲商业模式, O2O、电商、各种应用等。但最近以信息技术、生物技术和人工智能为代表的技术驱动型公司,在创业市场和投资市场显得愈发重要。虽说仍有机会,但现在完全靠一个新的商业模式创业越来越难了。 

  第四,估值高是创投市场的新常态。

  十几年前,公司真的很便宜,融100万美元就是A轮。如今,一个滴滴的融资金额就是VC前10年在中国投资金额的总和,现在估值高就是新常态,但再贵也得参与其中。估值高不是问题,赚钱就好。

  第五,市场庞大,交易是个大生意。

  以前一年整个中国股权投资投几百家企业,现在一年投上万家企业,每天有30家公司获得风险投资。每年要产生这么多的交易,这也是我要做项目工场的原因。 

  第六,退出的方式越来越丰富。

  大家都说退出不好、退出太难,我说那肯定难,不能所有的公司都能成功,但是今天退出的方式绝对是越来越多的。

  这两年很多一线机构都有多家企业上市,A股、美股、纳斯达克都有,上市的方式越来越多,尤其今年以来,港交所和A股的竞争也催生多种上市方式,CDR的出现为很多大公司提供了回A上市的通道。另外,阿里巴巴、腾讯这些巨头买家,也不失为退出的一种选择。

  第七,区块链,这可能是今年最大的伪风口。

  如果今年的投资市场发生一万亿的投资,VC投区块链不会超过1%,即不超过100亿。目前区块链即使再热,离用户的实际应用还有十万八千里。我并不是否定区块链,但这个技术的应用到底有多大还待观察。

  第八,腾讯、阿里巴巴是中国创投市场最大的买家。

  腾讯、阿里是中国创投市场最活跃、出手最快、资金最多的投资机构,超过任何一个天使投资,VC和PE,我觉得未来美团、今日头条等等也大有机会。   

  第九,创业是一条不归路。

  长沙的创投市场目前的潜力还是巨大的,哪里有空缺,哪里就是机会。如果你没有准备好干10年、20年,你就不要创业。创投是一种生活方式,如果你不是准备干10年、20年,你就别做创投。创业与投资都是“痛并快乐着”,我们都要准备好把一辈子献给这个事业。

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清科集团倪正东:小心资本寒冬,上半年应尽快融资

  3月25日消息,昨日在深圳召开的IT领袖峰会论坛中,凤凰网科技专访了清科集团创始人兼董事长倪正东,就近来最火的投资风口以及区块链等问题做出点评。

  倪正东表示,所谓风口,其实就像是一个新的IP,重要的还是要看这个风口是不是有价值以及商业化落地的能力。虽然现在区块链经常刷屏,但在投资上,IT领域、互联网+、以及医疗等方向,投的钱是最多的,投的个数也是最多的。区块链可能有巨大的价值,但是还没落地,所以这个价值还是个问号。但区块链绝对不是一个自由的世界,数字货币也不能是无政府主义,一定是要接受监管。

  在2018年,由于受到大的金融政策和经济形势的影响,新一轮的资本寒冬将要来临。倪正东也持有相同的观点。他说,创业者也好,投资人也好,在2018年要有非常大的危机感,这种危机感是一种防御能力。创业者如果能在上半年融资就要马上融资,下半年资金紧张时再融资就比较困难了。

  “创业者和投资人的关系就像夫妻关系,永远弄不清楚,”倪正东认为,创业者是企业真正的开车的人,投资人最多是一个副驾驶。投资人不能变成创业者的老师,这其实是不合适的。但是创始人也要尊重契约精神,没有契约精神的创业者走不远。如果一个投资人比创业者还知名,那就要小心不要轻易去越位。因为投资人是帮助创业者打仗,不是代替创业者打仗。

  以下是对话内容:

  凤凰网科技:这几年来,,好像科技创业的风口变得越来越快,以前我们说O2O、互联网金融的风口几年变一次,现在可能十几天就一个风口。您怎么看待这种现象?

  倪正东:其实风口变得也没那么快,只不过就是说大家喜欢新鲜的东西,因为媒体喜欢新鲜的东西,创业者喜欢新鲜的东西,投资人也喜欢新鲜的东西。新的东西像一个新的IP,大家很快把它炒热,到底商业最后落地怎么样,大家也不知道,所以其实这个风口投资人有一少部分是追风口的,像我们不是非得要追风口,其实最后还是要落到这些风口到底创造多少价值,为用户带来多少价值。

  所以我觉得有很多风口都是假的风口,最后落不了地,就像很多O2O项目,还有前两年投VR/AR投了很多公司,但是很多中间也就挂了。现在又开始造风口,说区块链等等。这些风口中有的是有价值的,并不是一阵风,但是需要时间去落地。

  凤凰网科技:资本和产业是一个互相促进的关系,从清科的数据来看,今年最火的方向是什么呢?

  倪正东:今年最火的,从媒体上看到的是区块链,大家都在朋友圈经常刷屏,特别是春节前后。其实我们发现看投资的报道,可能还是投的最多的还是广义的IT、互联网+、移动互联网的应用,是投的钱是最多的,投的个数也是最多的,跟所谓的话题没那么多关系,更多的还是怎么连接客户、怎么创造收入、怎么创造利润、怎么创造价值。

  所以比较多的钱还是投在TMT领域,大约10%的钱投在医疗健康,所以我觉得有很多赛道,几年前是赛道,过了十年还是赛道,像医疗和教育。特别是医疗,过去二十年从来没有被冷过,也从来没有说是风口,但还是吸引了大量的投资。

  凤凰网科技:传统TMT现在已经被称之为古典互联网,投那些公司的投资人被称为古典投资人了,那您怎么看这个称呼?

  倪正东:那只是一个玩笑,或者是为了抢占一个眼球创造一些概念。但我相信2018年,99%的项目或者95%的项目还是古典VC做的,所以我觉得这个是没什么冲突。说是说,关键是要落地,关键是要下注,我觉得下注最多还是说实实在在这些传统的VC,还是红杉、还是经纬,还是这些我们传统的机构。那些说的只是说曾经没有被关注过,创造一些热门的词汇,让大家多关注关注。

  我觉得VC最喜欢拥抱新的变化,VC在过去二十年、三十年一直在拥抱新的变化,从来没有被淘汰过,从来没有被落伍过,我们一直在学习,一直在保持这种创新的敏锐度,我们一直保持一颗好奇的心。所以那只是部分人的一种称谓,我觉得其实没什么。我们还是一个典型的经典的创投,我觉得这个经典的创投还是可以干几十年上百年,也不会显得很陈旧,也不会显得很老。

  凤凰网科技:今年您有学习区块链吗?

  倪正东:学习,我们当然学习。我觉得区块链是一个技术的方向,是信息技术的延伸,今天做区块链的人以前也可能是搞IT、搞芯片、搞功能应用的。今天在群里面的那帮人就是以前做互联网的,没什么区别,只不过是很多人公司死掉了,或者是有的没什么事做,可能有的就是失败了,或者还有部分就是喜欢投机的。

  所以我觉得其实区块链从技术上来说,到底能够有多大的价值,还是一个问号。可能有巨大的价值,但是今天来说应用还没有落地。而第一个说的落地就是币,这个还是特别混杂的一个事情,相当于创造了一个特别大的社群。这个社群因为数字货币——比如说比特币,一下子创造了很多的神话。本来中国目前房子没怎么炒了,房地产没有太多炒了,股票也不太好炒了。确实有很多的资金,没有太多事的人,他们又有钱可以琢磨,找一些机会能够来参与,我觉得这是一个方向。我觉得谁都希望一夜暴富,但人生不只是两三天,或者是两三年,我希望这个钱最后放在这儿是安全的,而不是说割韭菜赚来的,这还需要经得起时间的考验。

  我们不否认区块链带来的价值,技术类方面我觉得是非常有价值的,有前景的,但到底多大的前景没有人能知道,就像互联网在二十年前或者二十五年前,谁都不知道互联网现在可以加上各种产业,什么都会覆盖,所以我觉得这个力量很难去说,我们不否认也不轻易去肯定。但是区块链在金融这个领域,绝对是要接受监管的,绝对不是一个自由的世界。说自由的世界无法无天,无政府主义,我觉得这个是不可能的,在中国不可能,在全球也不可能。现在我们都是通虚向实,都关注实体经济,不管创业还是投资,我觉得还是区块链本身要创造价值。如果说一个公司发一个币,不知道做什么,突然值几百亿美元,这跟价值创造是完全脱节的,所以我觉得这上面是打一个大大的问号。政治导向还是要正确的,在区块链领域要坚持党的领导,所也要接受监管。我觉得数字货币也是有价值的,但是数字货币不能是无政府主义,需要政府正确的引导和监督监管。

  凤凰网科技:这段时间就区块链已经发生了比较多的论战,您觉得这些论战是不是有意义?

  倪正东:论战其实就是创造话题,就是博眼球,我看到区块链论战的文章,都传播得特别快,也很容易上热门。吵架,一个不太知名的人抓上一个知名的人吵架,那就知名了。所以我觉得新闻是新闻,关注是关注,但这里面也有碰瓷。从商业来说,最后还是要落地,创造离不开本身创造价值的本身,所以我不否认,也虚心的学习,确实知道这里面有很多非常有价值的东西。但是我们确实是要放到一个更长远的时间去看这个事情。

  凤凰网科技:有投资人表示,在2018年新的资本寒冬可能又来了,您觉得这样的担心有必要吗?

  倪正东:我觉得是有这种必要。

  凤凰网科技:您怎么看到这种趋势呢?

  倪正东:因为银行的资管,现在不能进行股权投资了。今天这个市场上,2017年中国有1.7万亿的新的资金来到股权投资市场,这中间很多的钱是来自于银行系统,2018年很多的钱都要被停掉。银行的钱一旦停掉,那政府的钱也会受到影响;政府的钱受到影响,那很多资金的募集就受到影响。我觉得今年的前景,上半年很好,到下半年资金就会紧张,所以我就跟创业者说,你们要融资最好是在上半年,等到资金寒冬的时候,或者说资金紧张的时候再融资那就比较困难了。

  而且今年也是变化之年,前几天中美贸易之战才刚刚开始,我们确实要适应这种市场的巨大的变化,创业者也好投资人也好,2018年更加要有危机感,这种危机感是一种防御能力。不能太乐观,也不是特别悲观,只是保持一种危机感,要有这种处理危机的能力,要适应各种政策、国内环境、国际环境的变化,这是我们每个创业者和投资人都应该去重视的事情。

  凤凰网科技:在有些案例中,投资人比较强势,会影响创业项目的走向;但是有的时候可能创业者不太去听投资人的话,您怎么看待两者之间的关系?

  倪正东:我觉得创业者和投资人的关系就像夫妻关系,永远是弄不清楚。但我坚持认为,创业者是企业真正的老板,真正的开车的人,投资人最多是一个副驾驶,就是旁边出主意、看看路、指指方向的人。我们不能越位,投资人不能变成创业者的老板,我觉得这其实是不合适的,毕竟投资人是小股东,创始团队才是大股东。但创始人也必须要尊重契约精神,没有契约精神的创业者走不远。

  投资人如果太像老板,其实对企业的发展也不好,我们合伙人经常讲的,就是投资人帮忙不添乱,不要越位,做好自己的工作。如果一个投资人比创业者还知名,说话还要多,这是要谨慎要小心的。我们是帮助创业者打仗,我们不能越过或者代替创业者打仗,这不合适。

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清科集团倪正东:小心资本寒冬,上半年应尽快融资

  3月25日消息,昨日在深圳召开的IT领袖峰会论坛中,凤凰网科技专访了清科集团创始人兼董事长倪正东,就近来最火的投资风口以及区块链等问题做出点评。

  倪正东表示,所谓风口,其实就像是一个新的IP,重要的还是要看这个风口是不是有价值以及商业化落地的能力。虽然现在区块链经常刷屏,但在投资上,IT领域、互联网+、以及医疗等方向,投的钱是最多的,投的个数也是最多的。区块链可能有巨大的价值,但是还没落地,所以这个价值还是个问号。但区块链绝对不是一个自由的世界,数字货币也不能是无政府主义,一定是要接受监管。

  在2018年,由于受到大的金融政策和经济形势的影响,新一轮的资本寒冬将要来临。倪正东也持有相同的观点。他说,创业者也好,投资人也好,在2018年要有非常大的危机感,这种危机感是一种防御能力。创业者如果能在上半年融资就要马上融资,下半年资金紧张时再融资就比较困难了。

  “创业者和投资人的关系就像夫妻关系,永远弄不清楚,”倪正东认为,创业者是企业真正的开车的人,投资人最多是一个副驾驶。投资人不能变成创业者的老师,这其实是不合适的。但是创始人也要尊重契约精神,没有契约精神的创业者走不远。如果一个投资人比创业者还知名,那就要小心不要轻易去越位。因为投资人是帮助创业者打仗,不是代替创业者打仗。

  以下是对话内容:

  凤凰网科技:这几年来,,好像科技创业的风口变得越来越快,以前我们说O2O、互联网金融的风口几年变一次,现在可能十几天就一个风口。您怎么看待这种现象?

  倪正东:其实风口变得也没那么快,只不过就是说大家喜欢新鲜的东西,因为媒体喜欢新鲜的东西,创业者喜欢新鲜的东西,投资人也喜欢新鲜的东西。新的东西像一个新的IP,大家很快把它炒热,到底商业最后落地怎么样,大家也不知道,所以其实这个风口投资人有一少部分是追风口的,像我们不是非得要追风口,其实最后还是要落到这些风口到底创造多少价值,为用户带来多少价值。

  所以我觉得有很多风口都是假的风口,最后落不了地,就像很多O2O项目,还有前两年投VR/AR投了很多公司,但是很多中间也就挂了。现在又开始造风口,说区块链等等。这些风口中有的是有价值的,并不是一阵风,但是需要时间去落地。

  凤凰网科技:资本和产业是一个互相促进的关系,从清科的数据来看,今年最火的方向是什么呢?

  倪正东:今年最火的,从媒体上看到的是区块链,大家都在朋友圈经常刷屏,特别是春节前后。其实我们发现看投资的报道,可能还是投的最多的还是广义的IT、互联网+、移动互联网的应用,是投的钱是最多的,投的个数也是最多的,跟所谓的话题没那么多关系,更多的还是怎么连接客户、怎么创造收入、怎么创造利润、怎么创造价值。

  所以比较多的钱还是投在TMT领域,大约10%的钱投在医疗健康,所以我觉得有很多赛道,几年前是赛道,过了十年还是赛道,像医疗和教育。特别是医疗,过去二十年从来没有被冷过,也从来没有说是风口,但还是吸引了大量的投资。

  凤凰网科技:传统TMT现在已经被称之为古典互联网,投那些公司的投资人被称为古典投资人了,那您怎么看这个称呼?

  倪正东:那只是一个玩笑,或者是为了抢占一个眼球创造一些概念。但我相信2018年,99%的项目或者95%的项目还是古典VC做的,所以我觉得这个是没什么冲突。说是说,关键是要落地,关键是要下注,我觉得下注最多还是说实实在在这些传统的VC,还是红杉、还是经纬,还是这些我们传统的机构。那些说的只是说曾经没有被关注过,创造一些热门的词汇,让大家多关注关注。

  我觉得VC最喜欢拥抱新的变化,VC在过去二十年、三十年一直在拥抱新的变化,从来没有被淘汰过,从来没有被落伍过,我们一直在学习,一直在保持这种创新的敏锐度,我们一直保持一颗好奇的心。所以那只是部分人的一种称谓,我觉得其实没什么。我们还是一个典型的经典的创投,我觉得这个经典的创投还是可以干几十年上百年,也不会显得很陈旧,也不会显得很老。

  凤凰网科技:今年您有学习区块链吗?

  倪正东:学习,我们当然学习。我觉得区块链是一个技术的方向,是信息技术的延伸,今天做区块链的人以前也可能是搞IT、搞芯片、搞功能应用的。今天在群里面的那帮人就是以前做互联网的,没什么区别,只不过是很多人公司死掉了,或者是有的没什么事做,可能有的就是失败了,或者还有部分就是喜欢投机的。

  所以我觉得其实区块链从技术上来说,到底能够有多大的价值,还是一个问号。可能有巨大的价值,但是今天来说应用还没有落地。而第一个说的落地就是币,这个还是特别混杂的一个事情,相当于创造了一个特别大的社群。这个社群因为数字货币——比如说比特币,一下子创造了很多的神话。本来中国目前房子没怎么炒了,房地产没有太多炒了,股票也不太好炒了。确实有很多的资金,没有太多事的人,他们又有钱可以琢磨,找一些机会能够来参与,我觉得这是一个方向。我觉得谁都希望一夜暴富,但人生不只是两三天,或者是两三年,我希望这个钱最后放在这儿是安全的,而不是说割韭菜赚来的,这还需要经得起时间的考验。

  我们不否认区块链带来的价值,技术类方面我觉得是非常有价值的,有前景的,但到底多大的前景没有人能知道,就像互联网在二十年前或者二十五年前,谁都不知道互联网现在可以加上各种产业,什么都会覆盖,所以我觉得这个力量很难去说,我们不否认也不轻易去肯定。但是区块链在金融这个领域,绝对是要接受监管的,绝对不是一个自由的世界。说自由的世界无法无天,无政府主义,我觉得这个是不可能的,在中国不可能,在全球也不可能。现在我们都是通虚向实,都关注实体经济,不管创业还是投资,我觉得还是区块链本身要创造价值。如果说一个公司发一个币,不知道做什么,突然值几百亿美元,这跟价值创造是完全脱节的,所以我觉得这上面是打一个大大的问号。政治导向还是要正确的,在区块链领域要坚持党的领导,所也要接受监管。我觉得数字货币也是有价值的,但是数字货币不能是无政府主义,需要政府正确的引导和监督监管。

  凤凰网科技:这段时间就区块链已经发生了比较多的论战,您觉得这些论战是不是有意义?

  倪正东:论战其实就是创造话题,就是博眼球,我看到区块链论战的文章,都传播得特别快,也很容易上热门。吵架,一个不太知名的人抓上一个知名的人吵架,那就知名了。所以我觉得新闻是新闻,关注是关注,但这里面也有碰瓷。从商业来说,最后还是要落地,创造离不开本身创造价值的本身,所以我不否认,也虚心的学习,确实知道这里面有很多非常有价值的东西。但是我们确实是要放到一个更长远的时间去看这个事情。

  凤凰网科技:有投资人表示,在2018年新的资本寒冬可能又来了,您觉得这样的担心有必要吗?

  倪正东:我觉得是有这种必要。

  凤凰网科技:您怎么看到这种趋势呢?

  倪正东:因为银行的资管,现在不能进行股权投资了。今天这个市场上,2017年中国有1.7万亿的新的资金来到股权投资市场,这中间很多的钱是来自于银行系统,2018年很多的钱都要被停掉。银行的钱一旦停掉,那政府的钱也会受到影响;政府的钱受到影响,那很多资金的募集就受到影响。我觉得今年的前景,上半年很好,到下半年资金就会紧张,所以我就跟创业者说,你们要融资最好是在上半年,等到资金寒冬的时候,或者说资金紧张的时候再融资那就比较困难了。

  而且今年也是变化之年,前几天中美贸易之战才刚刚开始,我们确实要适应这种市场的巨大的变化,创业者也好投资人也好,2018年更加要有危机感,这种危机感是一种防御能力。不能太乐观,也不是特别悲观,只是保持一种危机感,要有这种处理危机的能力,要适应各种政策、国内环境、国际环境的变化,这是我们每个创业者和投资人都应该去重视的事情。

  凤凰网科技:在有些案例中,投资人比较强势,会影响创业项目的走向;但是有的时候可能创业者不太去听投资人的话,您怎么看待两者之间的关系?

  倪正东:我觉得创业者和投资人的关系就像夫妻关系,永远是弄不清楚。但我坚持认为,创业者是企业真正的老板,真正的开车的人,投资人最多是一个副驾驶,就是旁边出主意、看看路、指指方向的人。我们不能越位,投资人不能变成创业者的老板,我觉得这其实是不合适的,毕竟投资人是小股东,创始团队才是大股东。但创始人也必须要尊重契约精神,没有契约精神的创业者走不远。

  投资人如果太像老板,其实对企业的发展也不好,我们合伙人经常讲的,就是投资人帮忙不添乱,不要越位,做好自己的工作。如果一个投资人比创业者还知名,说话还要多,这是要谨慎要小心的。我们是帮助创业者打仗,我们不能越过或者代替创业者打仗,这不合适。

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 图为个人赛前三甲,从左至右:季军链咖CEO田正青,冠军元创资本创始人王浩,亚军安正路创投董事长葛健

  文末福利

  本次大赛各种彩花絮已经通过投资界官方网站(www.PEdaily.cn)、微博(@投资界微博)、微信(ID:PEdaily2012)秒拍(@投资界微博)渠道发布,没看够的小伙伴欢迎关注,让你一饱眼福。