在线教育”占位”心态无助创新 数据化或成未来突破点

  投资界 赵娜 9月3日报道

  互联网上从不缺乏热点和新趋势。今年,互联网金融和巨头参与的团购生存战备受关注。此外,在线教育正成为投资新热点,创业团队、互联网企业和风险投资公司都将目光对准这一市场。

  前瞻产业研究院的《2013-2017年中国网络教育行业市场前瞻与投资机会分析报告》显示,2004年我国的网络教育市场规模约为143亿元,到了去年,这一数据已达到723亿元。

  近几个月 国内在线教育”大事件”频现

  最近几个月,国内在线教育领域的大事件频频:阿里巴巴集团推出的”淘宝同学”正式上线;沪江网获得了约2000万美元的B轮风险投资;8月下旬,金山词霸不甘落后地宣布已上线好外教网,和二次创业的前世纪佳缘网CEO龚海燕创办的91外教网形成直接竞争,而后者在今年7月获得了网易资本领投、徐小平和薛蛮子以个人名义跟投的新一轮资金支持,投资额度为400万美元。

  除了上述本身拥有互联网基因的公司和个人涌入,传统培训教育机构对于布局在线教育市场的野心也愈加明显。8月19日,学而思集团宣布把沿用了十年的集团名称正式更名为”好未来”,CEO张邦鑫在写给全体员工的邮件中称:好未来集团将”需要用科技与互联网来推动教育进步,把科技元素和互联网、移动互联网引入到课堂,实现传统教育与在线学习的融合。”

  在线教育有着线下教育远达不到的便捷性,只要能上网,用户可随时随地、反复收看收听自己感兴趣的课程,因此对上班族和学生族而言都是”充电”的好方式。而互联网巨头和传统培训机构的涌入、创业者的热情加上媒体对于在线教育的关注,一切似乎都让人觉得该领域高速发展的时候到了,与此同时,在线教育”唱衰”论却不绝于耳。

  据悉,国内现有在线教育模式多还停留在视频上课的初始阶段,而在线教育要赢得用户青睐就必须在产品和服务上取得突破式创新,简单的购课行为和视频授课模式并不能为用户提供长期、高效、全方位的服务链条。从这点来看,国内在线教育无疑刚刚起步,其商业模式该如何运作仍很模糊。

  互联网+教育:做平台还是做内容?两者难粘合

  ”互联网人不懂教育,教育人不懂互联网”,这一观念似乎成了很多在线教育从业者、观察者的共识。

  目前,涉足国内在线教育领域的个人和公司大致可划为两类:一类带有互联网基因,一类则带有教育基因。后者很容易理解,可泛指如新东方、新近更名为”好未来”的学而思等传统线下培训机构,共同特征是进军线上教育后都想专心做内容,无意染指做平台;而前者即带有互联网基因的划分则更细,这当中既有淘宝同学、百度教育等的掺入–巨头们庞大的用户基础和网络技术、人力支持使其选择做起了平台,也包括新东方在线和好外教网等倾向于专注内容的。因此,不论是带有哪种基因,做平台还是做内容在目前看来都是一道不得不做的单选题,随之引发的问题就是在线教育模式单一,技术和内容很难融合。

  《南方都市报》今年的一篇报道显示:2012年,新东方在线的付费用户超过了20万人、收入过2亿,然而其在线教育营收却不足总营收的5%。新东方在线副总裁潘欣表示:”就商业模式来说,像我们新东方这种传统企业比较明确,简单来说就是卖课。和做实物电子商务的区别在于,递交的产品和服务还会在网站去进行,后续服务的时间会比较长。”

  与新东方在线的状况类似,目前专心做内容的91外教网面临的挑战更为突出,其CEO龚海燕接受《北京商报》记者采访时透露:在线教育的投入表面上省下了房租,实则也多出了服务器和带宽的花销、研发人员和产品人员的成本。”91外教网现在总的付费用户为几十余人,平均每人2000元,也才几万元,还不够公司一天的开销。此外,网站在用户注册之后还需派专业技术人员测试其学习环境以确保能够正常上课,哪怕一切售前服务都做妥当了,用户还可能爽约,网站却要照常支付外教老师的工钱。”龚海燕还说,她已做好了三年内不盈利的准备。

  与之相反,做内容的在线教育网站持续”烧钱”,做平台的却业绩大好。据媒体披露,去年淘宝教育销售额为3 .3亿元,其中1/3的份额由教材教辅类贡献,另2亿则都是课程销售。按淘宝内部的估算,目前在线教育在淘宝的日均交易额在300万元左右,今年大致能做到10亿元的规模,从这些数据也就不难理解淘宝为何做起在线教育平台了。

本文为投资界原创,作者:赵娜,原文:https://news.pedaily.cn/201309/20130903354014.shtml

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赛伯乐陈斌:散打模式做VC 做“卖人民币”的生意

  赛伯乐发展史

  赛伯乐基金成立于2005年,在过去八年中经历了三个阶段的发展:

  2000年,赛伯乐与NEA、红杉、KPCB等外资创投合作,帮助这些国际知名机构在华寻找投资项目,同时进行联合投资;

  2005年,赛伯乐与欧洲最大母基金Partners Group(合众集团)联合成立总额5亿美元的“赛伯乐美元成长基金,并在2005年到2008年期间集中投资了一批高科技高成长潜在龙头企业;

  2007年,赛伯乐发起设立首支人民币基金——绍兴龙山赛伯乐基金 ,总额2.5亿人民币。此后陆续成立了赛康基金、杭州基金、赛智基金和衢州基金等,均系浙江省政府、杭州市政府和衢州市政府引导基金首家或首批合作对象。

  到目前为止,浙江赛伯乐已经管理行业和区域基金11家,管理资产规模60多亿元。赛伯乐基金合伙人和公司所投资的企业中,网讯、炬力集成、展讯通讯、雷士照明等多家企业已在美国纳斯达克、香港联交所、A股主板和中小板上市。2011年4月,聚光科技成功登陆创业板,账面投资回报率高达300多倍。

  此外,赛伯乐今明两年进入井喷期,有近10家企业正在申报创业板和中小板上市。其中千岛鲟龙已预披露完成,长城影视计划2012年10月前后完成主板IPO,海兴电力、中博展览和格林香化等项目计划2012年9月前报证监会,其他20多个项目亦均可在2-3年内达到创业板或中小板申报标准。

  短平快的散打模式

  与很多基金根据行业梳理企业不同,赛伯乐根据区域梳理企业。陈斌将这种模式称为“散打模式”,其逻辑是靠龙头带动行业知识。“如果这个山头有水果树的话,我马上就卡住,等水果全部摘完之后,再开始种粮食。”

  赛伯乐在清洁技术领域投资了聚光科技和正泰太阳能,在移动互联网领域投资了连连科技,在文化产业上投资了长城影视,在物流行业上投资了ABC物流。几家分属不同行业的企业都是当地的行业龙头。

  从做美元基金时的以行业为脉络,到现在人民币基金的以区域为划分,陈斌有着自己的理由:“块状经济要用散打模式——快速抓住每个地区的细分行业,让这个行业的龙头企业成为我们的客户。”陈斌用浙商的典型语气说:“我要做生意的,不能阳春白雪。”

本文为投资界原创,作者:赵娜,原文:https://people.pedaily.cn/201206/20120618328715.shtml

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赛伯乐陈斌:散打模式做VC 做“卖人民币”的生意

  赛伯乐发展史

  赛伯乐基金成立于2005年,在过去八年中经历了三个阶段的发展:

  2000年,赛伯乐与NEA、红杉、KPCB等外资创投合作,帮助这些国际知名机构在华寻找投资项目,同时进行联合投资;

  2005年,赛伯乐与欧洲最大母基金Partners Group(合众集团)联合成立总额5亿美元的“赛伯乐美元成长基金,并在2005年到2008年期间集中投资了一批高科技高成长潜在龙头企业;

  2007年,赛伯乐发起设立首支人民币基金——绍兴龙山赛伯乐基金 ,总额2.5亿人民币。此后陆续成立了赛康基金、杭州基金、赛智基金和衢州基金等,均系浙江省政府、杭州市政府和衢州市政府引导基金首家或首批合作对象。

  到目前为止,浙江赛伯乐已经管理行业和区域基金11家,管理资产规模60多亿元。赛伯乐基金合伙人和公司所投资的企业中,网讯、炬力集成、展讯通讯、雷士照明等多家企业已在美国纳斯达克、香港联交所、A股主板和中小板上市。2011年4月,聚光科技成功登陆创业板,账面投资回报率高达300多倍。

  此外,赛伯乐今明两年进入井喷期,有近10家企业正在申报创业板和中小板上市。其中千岛鲟龙已预披露完成,长城影视计划2012年10月前后完成主板IPO,海兴电力、中博展览和格林香化等项目计划2012年9月前报证监会,其他20多个项目亦均可在2-3年内达到创业板或中小板申报标准。

  短平快的散打模式

  与很多基金根据行业梳理企业不同,赛伯乐根据区域梳理企业。陈斌将这种模式称为“散打模式”,其逻辑是靠龙头带动行业知识。“如果这个山头有水果树的话,我马上就卡住,等水果全部摘完之后,再开始种粮食。”

  赛伯乐在清洁技术领域投资了聚光科技和正泰太阳能,在移动互联网领域投资了连连科技,在文化产业上投资了长城影视,在物流行业上投资了ABC物流。几家分属不同行业的企业都是当地的行业龙头。

  从做美元基金时的以行业为脉络,到现在人民币基金的以区域为划分,陈斌有着自己的理由:“块状经济要用散打模式——快速抓住每个地区的细分行业,让这个行业的龙头企业成为我们的客户。”陈斌用浙商的典型语气说:“我要做生意的,不能阳春白雪。”

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中投公司有意“绕路”PE 效仿新加坡独立投资

  投资界6月11日消息,英国《金融时报》网站6月10日刊文称,亚洲机构投资者正在效仿加拿大安大略省教师养老金计划和新加坡主权基金,开始“绕开”私募股权基金公司,进行更为独立的投资。

  评论称,加拿大和新加坡机构投资者的投资模式或不易效仿,因为两国的投资受政治影响较小,可以承担更多风险。而“韩国养老金的主要领导则在担心,如若有某笔投资回报并不令人满意,国民议会会把他们叫去解释原因。”

  以下为该篇文章的全文翻译:

  韩国资产管理公司宣布,在众多竞购其拍卖的韩国教保生命保险公司少数股权的竞购者中,该机构较青睐加拿大安大略省教师养老金计划——一家管理着大约1140亿美元资金的养老金机构。落选者包括凯雷和专注于亚洲地区投资的英飞尼迪等私募股权公司。

  安大略省教师养老金计划和加拿大退休金投资局(管理资本量1620亿加元)等加拿大养老金机构已经逐渐忽略对私募股权公司的投资。同样减少对私募股权公司进行投资的机构还包括新加坡政府投资公司和淡马锡。两家机构均为新加坡的主权基金。上述机构都曾经热衷于投资并购公司的基金、支付高昂的费用,以获得与这些并购公司联合投资的权利。在共同投资的过程中,这些机构投资者可以减少费用支出。

  如今,包括中国投资有限责任公司和韩国养老金等在内的大量亚洲机构投资者均表示,他们有意追随加拿大和新加坡的步伐,减少对私募股权公司的投资。他们认为,对黑石和KKR等机构的投资对机构投资者获得投资收益有产生负面影响的威胁。

  这些机构投资者独立进行投资的需求是可以理解的,如果投资私募股权公司,这些机构投资者不但要支付大约1.5%的管理费,还需将投资收益的20%交给私募股权公司。此外,并购公司所要求的投资期是10年。目前,养老金和主权基金的机构投资者的趋于独立,这是已上市的私募股权投资公司股价下降的原因之一。

  主权基金和养老金的野心彰显的最近一次例证是中投公司北京办公室在4月末时举办的一次机构投资者的圆桌会议。众多与会者透露,独立投资的意向是会上讨论的主要话题。

  加拿大和新加坡的模式确实很吸引人,但这并不意味着其他机构投资人可以轻易复制。一方面,加拿大养老金和新加坡主权基金已经有几十年的投资经验。中投、韩国养老金和科威特政府投资局的员工和高层都是“公务员”,而加拿大养老金和新加坡主权基金的员工待遇则相对较高,一些情况下这些员工甚至可以凭借优秀的业绩获得额外的奖金。尽管如此,机构投资者给员工的福利仍低于私募股权公司给予其员工的待遇——私募股权公司的核心员工可以通过单笔投资获得差不多1亿美元的收入。

  更重要的是,加拿大退休金的投资不受政治因素影响。“我们做的事情需要有强大的政府机构作为支撑,”加拿大退休金计划投资管理局新任总裁Mark Wiseman表示。

  不受政治左右意味着“我们愿意承担风险”,安大略省教师养老金计划高级副总裁Wayne Kozun如是说。与此同时,韩国养老金的主要领导则在担心,如若有某笔投资回报并不令人满意,国民议会会把他们叫去解释原因。

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金沙江创投成立1.33亿美元新基金 仅做“二次投资”

  投资界6月5日消息,金沙江创业投资基金宣布完成GSR Opportunities IV的募集,该支基金的LP均为过往LP,将用于对金沙江创投投资组合公司的二次投资。该基金的成立有望提高金沙江创投LP的投资回报。

  金沙江创投在新闻稿中未具体透露LP的名称,据了解,金沙江创投之前基金的LP包括Mayfield、Asia Alternatives、淡马锡控股等。

  GSR Opportunities IV的基金总额为1.33亿美元,主要投资金沙江创投投资组合公司中业绩卓越的公司,让LP能更多的分享投资组合公司的成长。而这些业绩非常突出的公司被认为在百亿美元级的行业中处于市场领先地位。

  “中国每年都会有80亿美元-100亿美元级别的科技公司出现,我们相信在未来一些年中,金沙江创投的投资组合公司中会有很多这样的公司出现,” 金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理林仁俊表示,“这支基金只用来做二次投资,为LP通过创投基金参与到我们投资组合公司的成长中去提供了更多机会。我们看到了投资人的需求,所以成了了这支独特的基金。”

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传红杉资本拟募资约10亿美元 两基金专注中国市场

  投资界5月31日消息,《财富》杂志资深编辑Dan Primack在5月29日的文章中透露,红杉资本拟募集多支基金,募资总额有望超过10亿美元。

  Dan Primack预测,拟成立的基金中将有一支专注于传统的风险投资领域、一支关注成长期投资,还将有一支主要投资中国市场。“或者还会有第四支基金,但对此我并不确定。”Primack在文章中称。

  募资事件标志着红杉结构上的转变。红杉此前为“红杉2010”募集了超过13亿美元的资金,投资于上述不同阶段和地区。Primack在文章中评论称:“貌似红杉的人读了美国考夫曼基金会的报告……或者至少是关于小型基金能获得更高收益的部分。”

  风险投资基金的基金周期多为10年左右,最初的3-4年主要用来投资,并保留部分资金用于在剩余几年内跟投同一支基金此前的投资组合公司。在这10年中,投资机构会募集3-4支新基金,以保证有足够的资金投资新的公司。

  红杉资本的投资始于1972年,目前投资的地区包括中国、以色列、印度和美国,投资过的公司包括Apple、Instagram、Dropbox、Oracle和LinkedIn等。《纽约时报》不久前报道称,红杉有意启动在巴西的投资。

  一位红杉的发言人受SEC的政策限制而拒绝作出评论。红杉资本于上周向投资人通报,迈克尔-莫里茨已被诊断出患有一种罕见的疾病,决定退出红杉资本的日常运营,但仍将积极参与投资。

  科技博客TechCrunch亦发文确认该消息,并评论称:“传奇的风险投资家迈克尔-莫里茨将退出红杉的日常运营,但他在过去多年中做的最值得骄傲的事情之一是让红杉成为一个世界级的公司——这是莫里茨对红杉的影响力会一直延续的‘最新佐证’。”

  TechCrunch编辑Colleen Taylor在文章中指出:

  1.红杉正在募集四支独立的创业投资基金,每支的规模将在2.5亿美元-4亿美元之间,几支基金的总规模将在10亿美元左右。尽管尚不确定基金的募集工作将在何时完成,但LP的投资热情很高。

  2.预计其中三支基金的关注点分别是:一支主要投资于美国的创投基金、一支专注中国的创投基金和一支专注于中国的成长期基金。红杉将继续在印度和以色列的投资,并可能在巴西成立办公室,所以其第四支基金有望专注于上述一个或多个地区,或是一支全球范围的投资基金。今年早些时候,红杉完成了一支主要投资于美国的成长期基金。

  需要强调的是,上述信息并未得到红杉的官方确认,亦没有在相关监管部门的文件中得到核实。红杉方面拒绝对上述信息作出评论。

  相关新闻:
  
考夫曼基金会:VC的表现报告

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“营长”查立:13年钟情早期投资 青睐二次创业者

  2012年5月,天使投资人查立带着再版的《给你一个亿》赴京参加签售会。应主办方要求,所有参会人员皆身着迷彩元素的服装。《给你一个亿》是查立诸多创业指导类文章的合集,首次出版于2010年。

  查立首篇关于创业的文章可以追溯到2008年,当时,查立以“喜马拉雅熊”为笔名开始撰写文章,这一写就是四年。期间,查立不断的到大学演讲,并在2009年顺势成立了起点创业营。起点创业营的定位是“兵营”,而非孵化器,查立在多个场合强调。

  十年钟情早期投资 青睐二次创业者

  从1999年至今,查立一直在坚守着早期投资。2000年,查立跟软银成立了创业孵化机构Idea Factory,孵化了中国最早的搜索引擎、在线学习、在线音乐和手机游戏等公司。1999年-2000年正值互联网泡沫,Idea Factory的成绩不甚理想,却也为查立提供了丰富的经验。

  2004年,查立创立了乾龙创业投资基金,投资了手机电视、网络游戏、手机游戏、互动电视、移动互联网领域里的中国创业企业。2011年12月,查立作为创始人之一创办了“起点创业营”——一家结合创业孵化器和种子基金的创业投资机构。

  对比十年间中国创业环境的变化,查立总结说,十年前中国没有很多用新技术创业的公司,独立创业者和大学生都很少,而现在,大环境已经有非常大的改善。如今,成立仅半年的创业训练营以吸引了近30家企业入驻。

  查立相信在创业投资中有“机缘”的存在,他认为,早期投资并没有太多的“条条框框”,并十分青睐有过失败经历的二次创业者。“创业不是说一个共识或一个模式能套用的,要看具体创业在做什么,创业者的成长、成熟过程就是企业的成长、成熟过程。”

  创业失败,不代表永远的失败。多年前,查立的一个朋友从跨国公司离职创办了自己的公司,但九个月即宣告失败。查立在这个时候找到了这位创业者。“这是一个很典型的二次创业者,但他在第一次创业中所犯的错误,在第二次过程中全部改掉了,这个公司5年做到上市。”

  商学院培养不出老板 大学生创业较原始

  起点创业营位于上海市莘庄智慧园,在这里每周都会举办创业公开课,提供关于商业模式、投融资陷阱、细分行业新机会等的课程。查立介绍说,起点创业营会帮助创业者迅速掌握创业上的基本技能,这些技能在商学院里是学不到的。“商学院只培训职业经理人,不是老板。创业者是由小老板到大老板的过程。”

  无论在中国还是美国,绝大多数人依旧喜欢平稳舒适的生活,因而真正创业的人仍在少数。即使在精英云集的商学院,创业者亦是寥寥无几。“我知道一个著名商学院里的创业协会有200人,但其中只有4个人在创业”,查立举例说。

  在过去的很多年里,查立经常去各大高校演讲,给大学生们讲创业、创新、创投,但每当讲座结束查立问到“有没有人愿意跟我出门去创业”时,从未有人回应。在查立看来,大学生创业大部分是非常原始的,做的出色的非常少,“赚点零花钱,这不是真正的创业”。

  但大学生创业者也有其自有的优势,“年轻,可以专注于发现的机会,找到很简单很清晰的idea,然后专注把它做到极致”。在起点创业营的近30个入驻团队中,有一支是大学生创业团队。提及这支做外卖的团队,查立颇为自豪:“它的规模大概现在很难有人匹敌,一天已经有2万单,做到年底有10万单。”

  中国文化束缚创新精神 硅谷模式不易复制

  苹果、微软、思科、Google,硅谷不停上演着财富故事,孕育着一个个伟大的公司。天使投资人几十万美元的投资往往获得几十倍的回报,他们帮助创业企业成就神话。创业者则在企业上市或被并购后做起天使的活儿,用自己的所得“反哺”其他的创业者。

  国内很多城市都希望成为“中国的硅谷”,以营造更好的创业氛围。对于中美创业环境之间的差异,查立总结为大的文化和社会的生态环境。“中国的文化还是比较传统,要求一切行动听指挥,这体现在很多人的行动和思想中。”

  “在美国大学做讲座,下面全是挑战者,他觉得你是不对的就当面质疑你。在中国,大学生把你当圣人一样崇拜,会完全跟着你讲的去做,”查立认为。查曾在Saatchi & Sattchi、ZiffDavis等著名跨国媒体公司任管理职务,后在美国创业,曾任EastWest Creative Communication Inc、InterPro等公司的总裁和CEO,并在英国上市公司MoPo担任其亚洲CEO。

  在一篇博文中,查立如此描述硅谷:“与其说硅谷的明星企业背后少不了VC,但硅谷的本质是草莽英雄逐鹿之地,没有遍地的草根创业者和满天的天使投资人,就没有硅谷;没有遍地的草根创业者和满天的天使投资人,也不可能复制硅谷。”(文/赵娜)

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“营长”查立:13年钟情早期投资 青睐二次创业者

  2012年5月,天使投资人查立带着再版的《给你一个亿》赴京参加签售会。应主办方要求,所有参会人员皆身着迷彩元素的服装。《给你一个亿》是查立诸多创业指导类文章的合集,首次出版于2010年。

  查立首篇关于创业的文章可以追溯到2008年,当时,查立以“喜马拉雅熊”为笔名开始撰写文章,这一写就是四年。期间,查立不断的到大学演讲,并在2009年顺势成立了起点创业营。起点创业营的定位是“兵营”,而非孵化器,查立在多个场合强调。

  十年钟情早期投资 青睐二次创业者

  从1999年至今,查立一直在坚守着早期投资。2000年,查立跟软银成立了创业孵化机构Idea Factory,孵化了中国最早的搜索引擎、在线学习、在线音乐和手机游戏等公司。1999年-2000年正值互联网泡沫,Idea Factory的成绩不甚理想,却也为查立提供了丰富的经验。

  2004年,查立创立了乾龙创业投资基金,投资了手机电视、网络游戏、手机游戏、互动电视、移动互联网领域里的中国创业企业。2011年12月,查立作为创始人之一创办了“起点创业营”——一家结合创业孵化器和种子基金的创业投资机构。

  对比十年间中国创业环境的变化,查立总结说,十年前中国没有很多用新技术创业的公司,独立创业者和大学生都很少,而现在,大环境已经有非常大的改善。如今,成立仅半年的创业训练营以吸引了近30家企业入驻。

  查立相信在创业投资中有“机缘”的存在,他认为,早期投资并没有太多的“条条框框”,并十分青睐有过失败经历的二次创业者。“创业不是说一个共识或一个模式能套用的,要看具体创业在做什么,创业者的成长、成熟过程就是企业的成长、成熟过程。”

  创业失败,不代表永远的失败。多年前,查立的一个朋友从跨国公司离职创办了自己的公司,但九个月即宣告失败。查立在这个时候找到了这位创业者。“这是一个很典型的二次创业者,但他在第一次创业中所犯的错误,在第二次过程中全部改掉了,这个公司5年做到上市。”

  商学院培养不出老板 大学生创业较原始

  起点创业营位于上海市莘庄智慧园,在这里每周都会举办创业公开课,提供关于商业模式、投融资陷阱、细分行业新机会等的课程。查立介绍说,起点创业营会帮助创业者迅速掌握创业上的基本技能,这些技能在商学院里是学不到的。“商学院只培训职业经理人,不是老板。创业者是由小老板到大老板的过程。”

  无论在中国还是美国,绝大多数人依旧喜欢平稳舒适的生活,因而真正创业的人仍在少数。即使在精英云集的商学院,创业者亦是寥寥无几。“我知道一个著名商学院里的创业协会有200人,但其中只有4个人在创业”,查立举例说。

  在过去的很多年里,查立经常去各大高校演讲,给大学生们讲创业、创新、创投,但每当讲座结束查立问到“有没有人愿意跟我出门去创业”时,从未有人回应。在查立看来,大学生创业大部分是非常原始的,做的出色的非常少,“赚点零花钱,这不是真正的创业”。

  但大学生创业者也有其自有的优势,“年轻,可以专注于发现的机会,找到很简单很清晰的idea,然后专注把它做到极致”。在起点创业营的近30个入驻团队中,有一支是大学生创业团队。提及这支做外卖的团队,查立颇为自豪:“它的规模大概现在很难有人匹敌,一天已经有2万单,做到年底有10万单。”

  中国文化束缚创新精神 硅谷模式不易复制

  苹果、微软、思科、Google,硅谷不停上演着财富故事,孕育着一个个伟大的公司。天使投资人几十万美元的投资往往获得几十倍的回报,他们帮助创业企业成就神话。创业者则在企业上市或被并购后做起天使的活儿,用自己的所得“反哺”其他的创业者。

  国内很多城市都希望成为“中国的硅谷”,以营造更好的创业氛围。对于中美创业环境之间的差异,查立总结为大的文化和社会的生态环境。“中国的文化还是比较传统,要求一切行动听指挥,这体现在很多人的行动和思想中。”

  “在美国大学做讲座,下面全是挑战者,他觉得你是不对的就当面质疑你。在中国,大学生把你当圣人一样崇拜,会完全跟着你讲的去做,”查立认为。查曾在Saatchi & Sattchi、ZiffDavis等著名跨国媒体公司任管理职务,后在美国创业,曾任EastWest Creative Communication Inc、InterPro等公司的总裁和CEO,并在英国上市公司MoPo担任其亚洲CEO。

  在一篇博文中,查立如此描述硅谷:“与其说硅谷的明星企业背后少不了VC,但硅谷的本质是草莽英雄逐鹿之地,没有遍地的草根创业者和满天的天使投资人,就没有硅谷;没有遍地的草根创业者和满天的天使投资人,也不可能复制硅谷。”(文/赵娜)

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LP出资谨慎促PE二级市场发展 中小型基金优势明显

  宏观经济的不景气、政府对PE的监管趋严、二级市场估值回落、一级市场投资价格虚高,上述因素都是市场上“PE寒冬”“PE过冬”论的诱因。然而,在投资界记者的采访中,更多人则认为PE/VC市场的降温是行业的理性调整,且市场上募资遇冷的现状并没有想象中严峻。

  在PE/VC基金的募资方面,尽管募资遇冷现象仍在持续,但相对而言,规模在2亿元左右的人民币基金募资压力相对较小,规模在5亿元以上的人民币基金募资阻力较大。几家在2012年上半年刚刚完成基金募集的本土人民币基金负责人均表示,“募资环境没市场说的那么严重”。

  更有一位人民币基金的创始管理合伙人指出:“大型基金最后20%资金的募集往往花费着80%的精力”。该机构以美元基金起家,目前管理着多支人民币基金,单支基金规模多在2亿元左右,所投资的项目覆盖了当地多个领域的明星企业。

  据几位基金负责人介绍,目前过往LP基本能做到正常出资,但对首次出资LP的拓展难度翻倍,同等规模基金募资所需的时间也相对延长一倍左右。LP的担忧主要体现在资金受限、二级市场低迷和对PE/VC回报预期的下降。

  天津海达创业投资管理有限公司于2012年年初完成了新一支人民币基金的募集。该机构执行董事董维介绍说,海达投资最近一支基金在募集过程中并未感到明显压力。 “从中介拿钱难,从个人LP拿钱并不难,”董维表示。

  浙江金永信投资管理有限公司投资总监竺益明表示,从潜在LP手中募资难度有所增加。“过去找10个潜在LP会有4-5家出资,现在就只有2-3家会出资。”该机构最新一支基金的募集用了四个月的时间完成,而此前同等规模基金的募集仅需一个月。

  相对规模较小的基金募集而言,规模在5亿元以上的人民币基金募集则相对阻力较大。一知名外资基金的创始管理合伙人私下透露“募资不易”,该机构正在募集一支总额为5亿元的人民币基金,拟在完成首期2亿元的募集后启动投资。

  相对于上述选择在2012年上半年开始募集人民币基金的外资机构,启明创投的时间点(2011年启动募资)则把握的较好。目前,启明第二期人民币基金已接近募集完成。启明创投创始合伙人邝子平介绍说,当前PE基金的募集在不同程度上遇到一定困难,原因主要是LP受二级市场表现影响,不看好PE回报。

  LP出资日趋谨慎带来了私募股权基金二级市场的发展。私募股权基金二级市场主要指买进或卖出现有私募股权市场LP手中各类型基金份额,同时也包括尚未出资的投资承诺。道合金泽执行合伙人葛琦介绍说,几年前部分投资者因为冲动而加入到LP的行列、或当前LP有较大的资金需求,这都会促使2012有更多LP份额转让的案例出现。

  清科研究中心的数据显示,在2012年一季度共有28支人民币VC基金完成总额7.58亿美元的募集。鉴于募资难度的加大,一季度新募基金规模相对偏小,新募人民币基金平均规模为1.7亿元,不足2011年新募人民币基金平均规模3.69亿元的一半。

  2012年一季度的新募PE基金中包括人民币基金25支,较上年一季度的37支减少32.4%,募资总额24.13亿美元,不足上年同期的四成。从单支基金募集金额来看,2012年一季度完成募集的人民币基金平均规模0.97亿美元,均大幅低于上年水平。

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LP出资谨慎促PE二级市场发展 中小型基金优势明显

  宏观经济的不景气、政府对PE的监管趋严、二级市场估值回落、一级市场投资价格虚高,上述因素都是市场上“PE寒冬”“PE过冬”论的诱因。然而,在投资界记者的采访中,更多人则认为PE/VC市场的降温是行业的理性调整,且市场上募资遇冷的现状并没有想象中严峻。

  在PE/VC基金的募资方面,尽管募资遇冷现象仍在持续,但相对而言,规模在2亿元左右的人民币基金募资压力相对较小,规模在5亿元以上的人民币基金募资阻力较大。几家在2012年上半年刚刚完成基金募集的本土人民币基金负责人均表示,“募资环境没市场说的那么严重”。

  更有一位人民币基金的创始管理合伙人指出:“大型基金最后20%资金的募集往往花费着80%的精力”。该机构以美元基金起家,目前管理着多支人民币基金,单支基金规模多在2亿元左右,所投资的项目覆盖了当地多个领域的明星企业。

  据几位基金负责人介绍,目前过往LP基本能做到正常出资,但对首次出资LP的拓展难度翻倍,同等规模基金募资所需的时间也相对延长一倍左右。LP的担忧主要体现在资金受限、二级市场低迷和对PE/VC回报预期的下降。

  天津海达创业投资管理有限公司于2012年年初完成了新一支人民币基金的募集。该机构执行董事董维介绍说,海达投资最近一支基金在募集过程中并未感到明显压力。 “从中介拿钱难,从个人LP拿钱并不难,”董维表示。

  浙江金永信投资管理有限公司投资总监竺益明表示,从潜在LP手中募资难度有所增加。“过去找10个潜在LP会有4-5家出资,现在就只有2-3家会出资。”该机构最新一支基金的募集用了四个月的时间完成,而此前同等规模基金的募集仅需一个月。

  相对规模较小的基金募集而言,规模在5亿元以上的人民币基金募集则相对阻力较大。一知名外资基金的创始管理合伙人私下透露“募资不易”,该机构正在募集一支总额为5亿元的人民币基金,拟在完成首期2亿元的募集后启动投资。

  相对于上述选择在2012年上半年开始募集人民币基金的外资机构,启明创投的时间点(2011年启动募资)则把握的较好。目前,启明第二期人民币基金已接近募集完成。启明创投创始合伙人邝子平介绍说,当前PE基金的募集在不同程度上遇到一定困难,原因主要是LP受二级市场表现影响,不看好PE回报。

  LP出资日趋谨慎带来了私募股权基金二级市场的发展。私募股权基金二级市场主要指买进或卖出现有私募股权市场LP手中各类型基金份额,同时也包括尚未出资的投资承诺。道合金泽执行合伙人葛琦介绍说,几年前部分投资者因为冲动而加入到LP的行列、或当前LP有较大的资金需求,这都会促使2012有更多LP份额转让的案例出现。

  清科研究中心的数据显示,在2012年一季度共有28支人民币VC基金完成总额7.58亿美元的募集。鉴于募资难度的加大,一季度新募基金规模相对偏小,新募人民币基金平均规模为1.7亿元,不足2011年新募人民币基金平均规模3.69亿元的一半。

  2012年一季度的新募PE基金中包括人民币基金25支,较上年一季度的37支减少32.4%,募资总额24.13亿美元,不足上年同期的四成。从单支基金募集金额来看,2012年一季度完成募集的人民币基金平均规模0.97亿美元,均大幅低于上年水平。

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